Actionnaire activiste

Qu’est-ce qu’un activiste actionnaire?

Un actionnaire activiste est une personne qui tente d’utiliser ses droits en tant qu’actionnaire d’une société cotée en bourse pour apporter des changements au sein ou pour la société.

Comprendre un activiste actionnaire

L’activisme des actionnaires est un moyen pour les actionnaires d’influencer le comportement d’une société en exerçant leurs droits en tant que propriétaires partiels. Les catégories d’actions permettent des privilèges de vote distincts, en plus des droits aux dividendes.

Bien que les actionnaires minoritaires ne dirigent pas les opérations quotidiennes, plusieurs moyens existent pour eux d’influencer le conseil d’administration d’ une entreprise  et les actions de la direction générale. Ces méthodes peuvent aller du dialogue avec les dirigeants à des propositions formelles, qui sont votées par tous les actionnaires lors de l’ assemblée annuelle d’ une entreprise.

Les activistes actionnaires emploient également une variété de tactiques offensives pour forcer les changements. Par exemple, ils pourraient faire un usage stratégique des canaux médiatiques afin de faire connaître leurs demandes et susciter une pression accrue de la part des autres actionnaires. Ils peuvent également menacer les entreprises de poursuites si elles ne sont pas autorisées à avoir leur mot à dire.

Certaines des questions abordées par les activistes actionnaires concernent le changement social, nécessitant le désinvestissement  des régions politiquement sensibles du monde, par exemple, un plus grand soutien des droits des travailleurs (ateliers clandestins) et / ou une plus grande responsabilité pour la dégradation de l’environnement.

Mais le terme peut également désigner des investisseurs qui estiment que la direction d’une entreprise fait un mauvais travail. Cette classe d’investisseurs activistes tente souvent de prendre le contrôle de l’entreprise et de remplacer la direction ou de forcer un changement d’entreprise majeur.

Utilisation de l’activisme des actionnaires

Au fil des ans, l’activisme des actionnaires a augmenté dans le capital total déployé ainsi que le nombre de campagnes organisées. Selon le Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2018 a été une année record pour les activistes actionnaires. Environ 65 milliards de dollars de capitaux ont été déployés tout au long de l’année, avec une augmentation des campagnes initiées à 250 et une augmentation du nombre d’investisseurs de 110 en 2017 à 130 en 2018.

Ces chiffres représentent une augmentation « modeste » des chiffres par rapport à l’année précédente, une autre pour le livre des records. Les activistes actionnaires s’étendent également à travers les frontières pour mener des campagnes. Le même rapport notait que 60% des campagnes étaient destinées aux entreprises américaines, 25% aux entreprises européennes et 10% aux entreprises d’Asie-Pacifique.

Exemples d’actionnaires d’actionnaires

Carl Icahn est l’un des actionnaires militants les plus notables du secteur financier, avec son travail d’homme d’affaires, d’investisseur traditionnel et de philanthrope. Dans les années 80, M. Icahn s’est forgé une solide réputation de «raider d’entreprise».

Cela découle de sa prise de contrôle hostile de la compagnie aérienne TWA en 1985, entre autres étapes importantes. Avec Texaco et American Airlines, TWA était l’une des plus grandes compagnies aériennes du pays à l’époque. M. Icahn a repris avec succès la société, l’éloignant du bord de la faillite sur une période de plusieurs années.

De même, courant ). L’une des positions les plus marquantes d’Ackman a été sa position courte et l’émission d’une énorme campagne de relations publiques contre la société Herbalife en 2012.

Contrairement à MM. Icahn et Ackman, de nombreux hedge funds ont récemment poussé au changement, en lien avec les préoccupations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) de leurs partenaires. Trian Partners, Blue Harbour Group, Red Mountain Capital Partners et ValueAct Capital font partie des principaux fonds qui ont donné la priorité à l’ESG sous diverses formes.

Certains de ces fonds sont poussés par leurs propres investisseurs, qui cherchent à détenir des entreprises qui démontrent un engagement envers la responsabilité sociale des entreprises. Cette responsabilité peut prendre la forme de préoccupations environnementales telles que le changement climatique ou des préoccupations de gouvernance, telles que la diversité des conseils d’administration.

Par exemple, la NYC Pension Fund a lancé un projet de responsabilisation de la salle du conseil sur la diversité du conseil qui oblige les entreprises à divulguer la race, le sexe et les compétences de leurs administrateurs.