Financement de série B
Qu’est-ce que le financement de série B?
Le financement de série B est la deuxième ronde de financement d’une entreprise par l’investissement, y compris des investisseurs en capital investissement et des investisseurs en capital-risque. Les rondes successives de financement d’une entreprise sont appelées successivement financement de série A, de série B et de série C. Le cycle de série B a généralement lieu lorsque l’entreprise a franchi certains jalons dans le développement de ses activités et a dépassé la phase de démarrage initiale.
Points clés à retenir
- Le financement de série B est la deuxième ronde de financement pour une entreprise qui a atteint certains jalons et qui a dépassé la phase initiale de démarrage.
- Les investisseurs de la série B paient généralement un prix de l’action plus élevé pour investir dans la société que les investisseurs de la série A.
- Les investisseurs de série B préfèrent généralement les actions privilégiées convertibles par rapport aux actions ordinaires en raison de la fonction anti-dilution des actions privilégiées.
- Le financement de série B peut provenir d’investisseurs en capital-investissement, de capital-risqueurs, de participations à financement participatif et d’investissements de crédit.
Fonctionnement du financement de série B
Dans une ronde de financement de série B, les entreprises ont fait progresser leurs activités, ce qui se traduit par une évaluation plus élevée d’ici là. Les entreprises peuvent rechercher diverses façons de lever des fonds dans le cadre d’un tour de financement de série B. Les investisseurs de la série B paient généralement un prix de l’action plus élevé pour investir dans la société que les investisseurs précédents dans le cadre du tour de financement de série A.
Le financement de série A implique la levée de capitaux pour les startups dotées d’un modèle d’entreprise solide. Les fonds de série A proviennent généralement de sociétés de capital-investissement et sont utilisés pour développer les opérations en achetant des équipements et des stocks ainsi qu’en embauchant du personnel. Le financement de série A est considéré comme un capital de démarrage car il est conçu pour aider les nouvelles entreprises à se développer.
Le financement de série B est la prochaine étape du financement une fois que l’entreprise a eu le temps de générer des revenus à partir des ventes. Les investisseurs ont la possibilité de voir les performances de l’équipe de direction et si l’investissement en vaut la peine ou non. Par conséquent, le financement de série B a tendance à être associé à moins de risques que le financement de série A. Cependant, les financiers de la série A obtiennent un prix de l’action inférieur pour aider à compenser ce risque.
Actions de série B
Les entreprises peuvent lever des capitaux ou d’ argent cotées en bourse en augmentant le nombre d’ actions d’ actions émises sur le marché libre. Cependant, l’un des inconvénients de la levée de fonds via l’émission de nouvelles actions peut être la dilution des actions. La dilution se produit lorsque les actionnaires existants voient leur pourcentage de propriété diminuer à la suite de l’émission de nouvelles actions. La dilution peut entraîner une baisse du cours et de la valorisation des actions, ce qui peut être déconcertant pour les premiers investisseurs.
Pour aider à atténuer les risques de dilution, les investisseurs en actions de série B préfèrent généralement recevoir des actions privilégiées convertibles plutôt que des actions ordinaires. La préférence découle des diverses caractéristiques anti-dilution disponibles pour les investisseurs en actions privilégiées. En outre, les actionnaires privilégiés reçoivent des dividendes avant les actionnaires ordinaires. Les dividendes sont des paiements en espèces de la société à ses actionnaires.
Ressources de financement de la série B
Outre les marchés publics, les entreprises disposent d’un nombre croissant de ressources de financement pour lesquelles elles peuvent obtenir des capitaux. Dans le financement de série B, les entreprises utilisent souvent leurs canaux de collecte de fonds précédemment suivis en raison de leur familiarité et de la commodité des rapports. Dans certains cas, les premiers investisseurs du financement de série A peuvent souhaiter augmenter leur participation dans l’entreprise en leur prêtant plus d’argent.
Pour les startups et les petites entreprises, le financement de la série B peut provenir d’investisseurs en private equity, de capital-risqueurs et d’investissements de crédit. La levée directe de capitaux auprès d’investisseurs privés et de capital-risqueurs peut nécessiter certaines contraintes d’investissement spécifiques, telles qu’un pourcentage du plafond de capital de chaque investisseur.
Dans l’ensemble, les petites entreprises disposent d’un nombre croissant d’options parmi lesquelles choisir pour lever des capitaux à tous les stades du financement. Dans le financement de série B, les entreprises peuvent sélectionner de nouvelles méthodes de financement qui correspondent mieux à leur situation actuelle ou répéter des méthodes de financement similaires à celles utilisées dans le financement de série A.
Financement de série B via le financement participatif
Au fur et à mesure que les entreprises se développent et produisent des revenus, elles peuvent également attirer de nouvelles sources de financement par le biais de fonds propres à financement participatif. Sur le marché du financement participatif, les entreprises peuvent proposer leurs investissements à un marché libre d’investisseurs de détail, de capital-investissement, de capital-risque et institutionnels.
Les entreprises peuvent également recevoir des prêts d’investisseurs à financement participatif, y compris du grand public. Ces activités d’investissement sont effectuées via une plate-forme de financement sur Internet exploitée par un fournisseur de financement sur Internet à financement participatif. Le fournisseur met en relation des entreprises avec des investisseurs à faible coût pour les deux parties en raison des structures de coûts minimisées obtenues grâce aux opérations de financement sur Internet.
Les investissements à financement participatif sont devenus populaires dans le secteur des petites entreprises, grâce au soutien du gouvernement fédéral et à la loi Jumpstart Our Business Startups (JOBS). Ces investissements ont également des limites sur les niveaux de collecte de fonds et les allocations de capital par investisseur. Cependant, les investissements à financement participatif offrent un marché plus large sur lequel les entreprises peuvent recevoir de l’argent.
Exemples concrets de financement de série B
Bien qu’il existe de nombreux exemples d’entreprises bénéficiant d’un financement privé, deux secteurs clés restent la technologie et la santé. Voici trois exemples de financement de série B.
Robotique
En février 2019, la société de robotique Nuro, basée à Mountain View, en Californie, a levé 940 millions de dollars dans une ronde de série B auprès du SoftBank Vision Fund, ce qui lui a valu 2,7 milliards de dollars. La société, fondée en 2016, avait précédemment levé 92 millions de dollars en financement de série A codirigé par Gaorong Capital et Greylock Partners.
Technologie de conduite autonome
Zoox, une société de développement technologique autonome fondée en 2014, a levé 500 millions de dollars grâce à un financement de série B en juillet 2018. Le cycle de financement de série B a été dirigé par Mike Cannon-Brookes de Grok Ventures et a valorisé la société à 3,2 milliards de dollars. Au total, Zoox a levé 800 millions de dollars.
Soins de santé
Fondée en 2017, Devoted Health a levé 300 millions de dollars grâce à un financement de série B en octobre 2018. La start-up d’assurance basée à Waltham, dans le Massachusetts, a obtenu les fonds de l’investisseur principal Andreessen Horowitz, Premji Invest et Uprising. Devoted Health dessert les personnes âgées et propose divers plans Medicare Advantage.