17 avril 2021 18:14

Les bases du financement d’une entreprise

Table des matières

Développer

  • Qu’est-ce que le financement des entreprises?
  • Qu’est-ce que le financement par emprunt?
  • Avantages du financement par emprunt
  • Inconvénients du financement par emprunt
  • Qu’est-ce que le financement par actions?
  • Avantages du financement par capitaux propres
  • Inconvénients du financement par capitaux propres
  • Qu’est-ce que Mezzanine Capital?
  • Avantages de Mezzanine Capital
  • Inconvénients de Mezzanine Capital
  • Financement hors bilan
  • Financement de la famille et des amis
  • Exploiter les comptes de retraite
  • La ligne de fond

Qu’est-ce que le financement des entreprises?

À moins que votre entreprise n’ait le bilan d’Apple, vous aurez probablement besoin d’un accès à des capitaux via le financement des entreprises. En fait, même de nombreuses sociétés à grande capitalisation recherchent régulièrement des injections de capitaux pour s’acquitter de leurs obligations à court terme. Pour les petites entreprises, trouver le bon modèle de financement est d’une importance vitale. Prenez de l’argent de la mauvaise source et vous risquez de perdre une partie de votre entreprise ou de vous retrouver enfermé dans des conditions de remboursement qui nuisent à votre croissance pendant de nombreuses années.

Points clés à retenir

  • Il existe plusieurs façons de trouver du financement pour une petite entreprise.
  • Le financement par emprunt est généralement offert par une institution financière et s’apparente à la souscription d’un prêt hypothécaire ou automobile, nécessitant des versements mensuels réguliers jusqu’à ce que la dette soit remboursée.
  • Dans le financement par actions, une entreprise ou un particulier investit dans votre entreprise, ce qui signifie que vous n’avez pas à rembourser l’argent, mais l’investisseur détient maintenant un pourcentage de votre entreprise, peut-être même une entreprise majoritaire.
  • Le capital mezzanine combine des éléments de financement par emprunt et par actions, le prêteur ayant généralement la possibilité de convertir la dette impayée en propriété de l’entreprise.

Qu’est-ce que le financement par emprunt?

Le financement par emprunt pour votre entreprise est quelque chose que vous comprenez probablement mieux que vous ne le pensez. Avez-vous un prêt hypothécaire ou automobile? Ces deux types de financement sont des formes de financement par emprunt. Cela fonctionne de la même manière pour votre entreprise. Le financement par emprunt provient d’une banque ou d’un autre établissement de crédit. Bien qu’il soit possible pour des investisseurs privés de vous l’offrir, ce n’est pas la norme.

Voici comment cela fonctionne. Lorsque vous décidez que vous avez besoin d’un prêt, vous vous rendez à la banque et remplissez une demande. Si votre entreprise en est aux premiers stades de développement, la banque vérifiera votre crédit personnel.

Pour les entreprises qui ont une structure d’entreprise plus complexe ou qui existent depuis longtemps, les banques vérifieront d’autres sources. L’un des plus importants est le  fichier Dun & Bradstreet (D&B). D&B est la société la plus connue pour la compilation des antécédents de crédit des entreprises. En plus des antécédents de crédit de votre entreprise, la banque voudra examiner vos livres et probablement effectuer d’autres  vérifications préalables.

Avant de postuler, assurez-vous que tous les dossiers commerciaux sont complets et organisés. Si la banque approuve votre demande de prêt, elle mettra en place les conditions de paiement, y compris les intérêts. Si le processus ressemble beaucoup au processus que vous avez suivi plusieurs fois pour obtenir un prêt bancaire, vous avez raison.

Avantages du financement par emprunt

Le financement de votre entreprise par l’endettement présente plusieurs avantages:

  • L’établissement de crédit n’a aucun contrôle sur la façon dont vous dirigez votre entreprise et n’a aucun droit de propriété.
  • Une fois que vous avez remboursé le prêt, votre relation avec le prêteur prend fin. Cela est d’autant plus important que votre entreprise prend de la valeur.
  • Les intérêts que vous payez sur le financement par emprunt sont déductibles d’impôt à titre de dépense d’entreprise.
  • Le paiement mensuel, ainsi que la ventilation des paiements, est une dépense connue qui peut être intégrée avec précision dans vos modèles de prévision.

Inconvénients du financement par emprunt

Cependant, le financement par emprunt pour votre entreprise comporte certains inconvénients:

  • L’ajout d’un paiement de dette à vos dépenses mensuelles suppose que vous disposerez toujours des entrées de capitaux pour faire face à toutes les dépenses de l’entreprise, y compris le paiement de la dette. Pour les petites entreprises ou les entreprises en démarrage, ce qui est souvent loin d’être certain.
  • Les prêts aux petites entreprises peuvent être considérablement ralentis pendant les récessions. En période de crise économique, il peut être difficile de recevoir un financement par emprunt à moins que vous ne soyez extrêmement qualifié.

En période de ralentissement économique, il peut être beaucoup plus difficile pour les petites entreprises de se qualifier pour un financement par emprunt.

La Small Business Administration (SBA) des États-Unis travaille avec certaines banques pour offrir des prêts aux petites entreprises. Une partie du prêt est garantie par le crédit et la pleine confiance du gouvernement des États-Unis. Conçus pour réduire le risque pour les établissements de crédit, ces prêts permettent aux propriétaires d’entreprise qui autrement ne seraient pas qualifiés de recevoir un financement par emprunt. Vous pouvez trouver plus d’informations sur ces prêts et d’autres prêts SBA sur le site Web de la SBA.

Qu’est-ce que le financement par actions?

Si vous avez déjà regardé la série à succès «Shark Tank» d’ABC, vous avez peut-être une idée générale du fonctionnement du financement par actions. Il vient d’investisseurs, souvent appelés « capital-risqueurs » ou « investisseurs providentiels ».

Un capital-risqueur est généralement une entreprise plutôt qu’un individu. Le cabinet dispose de partenaires, d’équipes d’avocats, de comptables et de conseillers en investissement qui effectuent une diligence raisonnable sur tout investissement potentiel. Les sociétés de capital-risque effectuent souvent des investissements importants (3 millions de dollars ou plus), ce qui fait que le processus est lent et que la transaction est souvent complexe.

Les investisseurs providentiels, en revanche, sont généralement des personnes fortunées qui souhaitent investir moins d’argent dans un seul produit au lieu de créer une entreprise. Ils sont parfaits pour quelqu’un comme le développeur de logiciels qui a besoin d’une injection de capital pour financer le développement de son produit. Les investisseurs providentiels agissent rapidement et veulent des termes simples.


Le financement par actions fait appel à un investisseur et non à un prêteur; si vous vous retrouvez en faillite, vous ne devez rien à l’investisseur qui, en tant que copropriétaire de l’entreprise, perd tout simplement son investissement.

Avantages du financement par capitaux propres

Le financement de votre entreprise par le biais d’investisseurs présente plusieurs avantages:

  • Le plus grand avantage est que vous n’avez pas à rembourser. Si votre entreprise fait faillite, votre ou vos investisseurs ne sont pas des créanciers. Ils sont partiellement propriétaires de votre entreprise et, à cause de cela, leur argent est perdu avec votre entreprise.
  • Vous n’avez pas à effectuer de paiements mensuels, il y a donc souvent plus de liquidités disponibles pour les dépenses d’exploitation.
  • Les investisseurs comprennent qu’il faut du temps pour créer une entreprise. Vous obtiendrez l’argent dont vous avez besoin sans avoir à voir votre produit ou votre entreprise prospérer dans un court laps de temps.

Inconvénients du financement par capitaux propres

De même, le financement par capitaux propres présente un certain nombre d’inconvénients:

  • Que pensez-vous d’avoir un nouveau partenaire? Lorsque vous obtenez un financement par actions, cela implique de renoncer à la propriété d’une partie de votre entreprise. Plus l’investissement est important et risqué, plus l’investisseur voudra une participation importante. Vous devrez peut-être renoncer à 50% ou plus de votre entreprise. À moins que vous ne concluez plus tard un accord pour acheter la participation de l’investisseur, ce partenaire prendra 50% de vos bénéfices indéfiniment.
  • Vous devrez également consulter vos investisseurs avant de prendre des décisions. Votre entreprise n’est plus uniquement la vôtre, et si un investisseur détient plus de 50% de votre entreprise, vous avez un patron à qui vous devez répondre.

Qu’est-ce que Mezzanine Capital?

Mettez-vous à la place du prêteur pendant un moment. Le prêteur recherche le meilleur rapport qualité / prix par rapport au moindre risque. Le problème avec le financement par emprunt est que le prêteur ne participe pas au succès de l’entreprise. Tout ce qu’il obtient, c’est son argent avec intérêts tout en prenant le risque de défaut de paiement. Ce taux d’intérêt ne fournira pas un rendement impressionnant par rapport aux normes d’investissement. Il offrira probablement des rendements à un chiffre.

Le capital mezzanine combine souvent les meilleures caractéristiques du financement par capitaux propres et par emprunt. Bien qu’il n’y ait pas de structure fixe pour ce type de financement d’entreprise, les capitaux d’emprunt donnent souvent à l’établissement prêteur le droit de convertir le prêt en une participation dans l’entreprise si vous ne remboursez pas le prêt à temps ou en totalité.

Avantages de Mezzanine Capital

Le choix du capital mezzanine présente plusieurs avantages:

  • Ce type de prêt convient à une nouvelle entreprise qui est déjà en croissance. Les banques hésitent à prêter à une entreprise qui ne dispose pas de données financières. Selon le livre de 2017 du Dr Ajay Tyagi,Capital Investment and Financing for Beginners, Forbes a rapporté que les prêteurs bancaires recherchent souvent au moins trois ans de données financières. Toutefois, une entreprise nouvelle peut ne pas avoir beaucoup de données à fournir. En ajoutant une option pour prendre une participation dans l’entreprise, la banque dispose d’un filet de sécurité, ce qui facilite l’obtention du prêt.
  • Le capital mezzanine est traité comme des capitaux propres dans le bilan de la société. Montrer des capitaux propres plutôt qu’une dette rend l’entreprise plus attrayante pour les futurs prêteurs.
  • Le capital mezzanine est souvent fourni très rapidement avec peu de diligence raisonnable.

Inconvénients de Mezzanine Capital

Le capital mezzanine a son lot d’inconvénients:

  • Le coupon ou l’intérêt est souvent plus élevé, car le prêteur considère la société comme un risque élevé. Le capital mezzanine fourni à une entreprise qui a déjà des obligations de dette ou de capitaux propres est souvent subordonné à ces obligations, ce qui augmente le risque que le prêteur ne soit pas remboursé. En raison du risque élevé, le prêteur peut souhaiter obtenir un rendement de 20% à 30%.
  • Tout comme les fonds propres, le risque de perdre une partie importante de l’entreprise est bien réel.

Veuillez noter que le capital mezzanine n’est pas aussi standard que le financement par emprunt ou par actions. L’accord, ainsi que le profil risque / récompense, seront spécifiques à chaque partie.


Le financement hors solde est bon pour de grandes fins ponctuelles, permettant à une entreprise de créer un véhicule à usage spécial (SPV) qui porte la dépense sur son bilan, ce qui fait que l’entreprise semble moins endettée.

Financement hors bilan

Pensez à vos finances personnelles pendant une minute. Et si vous demandiez un prêt hypothécaire neuf et découvriez un moyen de créer une entité juridique qui retire votre prêt étudiant, votre carte de crédit et votre dette automobile de votre dossier de crédit? Les entreprises peuvent le faire.

Le financement hors bilan n’est pas un prêt. C’est principalement un moyen de garder les achats importants (dettes) hors du bilan d’une entreprise, ce qui la rend plus forte et moins endettée. Par exemple, si l’entreprise avait besoin d’un équipement coûteux, elle pourrait le louer au lieu de l’acheter ou créer un véhicule à usage spécial (SPV) – une de ces «familles alternatives» qui conserverait l’achat dans son bilan. La société sponsor surcapitalise souvent le SPV afin de le rendre attractif si le SPV a besoin d’un prêt pour assurer le service de la dette.

Le financement hors bilan est strictement réglementé et les principes comptables généralement reconnus (PCGR) régissent son utilisation. Ce type de financement ne convient pas à la plupart des entreprises, mais il peut devenir une option pour les petites entreprises qui se transforment en structures d’entreprise beaucoup plus grandes.

Financement de la famille et des amis

Si vos besoins de financement sont relativement faibles, vous voudrez peut-être d’abord rechercher des moyens de financement moins formels. La famille et les amis qui croient en votre entreprise peuvent offrir des conditions de remboursement simples et avantageuses en échange de la mise en place d’un modèle de prêt similaire à certains des modèles plus formels. Par exemple, vous pouvez leur offrir des actions de votre entreprise ou les rembourser comme vous le feriez pour un financement par emprunt, dans lequel vous effectuez des paiements réguliers avec intérêts.

Exploiter les comptes de retraite

Alors que vous pourriez être en mesure d’ emprunter à votre régime de retraite et de rembourser ce prêt avec intérêts, une alternative connue sous le nom de Rollover for Business Startups (ROBS) est devenue une source pratique de financement pour ceux qui démarrent une entreprise. Lorsqu’ils sont exécutés correctement, les ROBS permettent aux entrepreneurs d’investir leur épargne-retraite dans une nouvelle entreprise sans encourir d’impôts, de pénalités de retrait anticipé ou de frais de prêt. Cependant, les transactions ROBS sont complexes, il est donc essentiel de travailler avec un fournisseur expérimenté et compétent.

La ligne de fond

Lorsque vous pouvez éviter le financement d’une source formelle, ce sera généralement plus avantageux pour votre entreprise. Si vous n’avez pas de famille ou d’amis avec les moyens de vous aider, le financement par emprunt est probablement la source de financement la plus facile pour les petites entreprises. À mesure que votre entreprise se développe ou atteint des stades ultérieurs de développement de produits, le financement par actions ou le capital mezzanine peuvent devenir des options. Quand il s’agit de financement et comment il affectera votre entreprise, moins c’est plus.

 

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