Guide des ratios financiers

Points clés à retenir

• Les ratios – une variable divisée par une autre – sont largement utilisés dans l’analyse financière pour comprendre comment les entreprises se débrouillent en interne et les unes par rapport aux autres.
• Les ratios financiers peuvent être calculés à l’aide des données figurant dans les états financiers, telles que le bilan et le compte de résultat, et constituent la base de l’analyse fondamentale.
• En général, quatre types de mesures sont couramment utilisés dans l’analyse des ratios: la rentabilité, la liquidité, la solvabilité et l’évaluation.
• Les exemples courants de ratios comprennent le ratio cours / bénéfices (P / E), la marge bénéficiaire nette et la dette / capitaux propres (D / E).

Exemple: marge bénéficiaire nette

Ce ratio compare le bénéfice net d’ une entreprise à son chiffre d’affaires. En général, plus la marge bénéficiaire d’ une  entreprise est élevée, mieux c’est. Une marge bénéficiaire nette de 1, ou 100%, signifie qu’une entreprise convertit tous ses revenus en résultat net.

Les niveaux de marge bénéficiaire varient selon les secteurs et les périodes, car ce ratio peut être affecté par plusieurs facteurs. Ainsi, il est également utile de regarder la marge bénéficiaire nette d’une entreprise par rapport à l’industrie et à la moyenne historique de l’entreprise.

Avec la marge bénéficiaire nette, il peut y avoir quelques  signaux d’alarme auxquels  vous devez faire attention, surtout si l’entreprise constate une diminution de ses marges bénéficiaires d’une  année à l’autre. Souvent, cela suggère des conditions de marché changeantes, une concurrence accrue ou une augmentation des coûts.

Si une entreprise a une marge bénéficiaire très faible, elle peut devoir se concentrer sur la réduction des dépenses grâce à des initiatives stratégiques à grande échelle. Une marge bénéficiaire élevée par rapport à l’industrie peut indiquer un avantage significatif en termes d’économies d’échelle, ou potentiellement certains schémas comptables qui peuvent ne pas être viables à long terme.

Ratios de liquidité

La liquidité mesure la rapidité avec laquelle une entreprise peut rembourser ses dettes. Il montre également dans quelle mesure les actifs de l’entreprise couvrent les dépenses.

Les ratios de liquidité donnent aux investisseurs une idée de l’ efficacité opérationnelle d’une entreprise. Ils montrent également la rapidité et la facilité avec lesquelles une entreprise génère des liquidités pour acheter des actifs supplémentaires ou pour rembourser   rapidement ses créanciers, soit dans une situation d’urgence, soit dans le cours normal des affaires.

Some of the key liquidity ratios include:

• Ratio actuel
• Ratio rapide
• Ratio de trésorerie
• Cycle de conversion de trésorerie (CCC)
• Ratio des flux de trésorerie d’exploitation
• Chiffre d’affaires des créances
• Rotation des stocks
• Rotation du fonds de roulement

Exemple: ratios rapides et courants

Les ratios actuels et rapides sont d’excellents moyens d’évaluer la liquidité d’une entreprise. Les deux ratios sont très similaires.

Le ratio courant est calculé en divisant les actifs courants par les passifs courants. Étant donné que les actifs courants et les passifs courants représentent une activité au cours des 12 prochains mois, ce ratio peut donner un aperçu de la liquidité à court terme de l’entreprise. Un ratio courant plus élevé est favorable car il représente le nombre de fois que les actifs courants peuvent couvrir les passifs courants.

Le rapport rapide est à peu près le même; cependant, il soustrait l’ inventaire des actifs courants. Cela donne un meilleur aperçu de la liquidité à court terme de l’entreprise en réduisant les actifs courants pour exclure les stocks. Encore une fois, un ratio rapide plus élevé est préférable.

Ratios de solvabilité

Les ratios de solvabilité, également appelés ratios de levier, sont utilisés par les investisseurs pour se faire une idée de la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations financières à long terme. Comme vous vous en doutez, une entreprise alourdie de dettes est probablement un investissement moins favorable qu’une entreprise avec un montant minimal de dettes dans ses livres.

Certains des ratios de solvabilité les plus populaires comprennent:

• Dette / total de l’actif
• Dette sur capitaux propres
• Intérêts sur le temps gagnés
• Intérêt ratio de couverture
• Résultat net au passif
• Intérêts gagnés en fois

Exemple: dette sur actifs

Le ratio dette totale / actif total est utilisé pour déterminer la part des actifs d’une entreprise liée par la dette.

Il est calculé comme suit:

Potal Debt to Total Assets = STD + LTDPotal Assetswhere:STD=short term debtLTD=long term debt\ begin {aligné} & \ text {Total de la dette par rapport au total des actifs} \ = \ \ frac {\ text {STD} \ + \ \ text {LTD}} {\ text {Total des actifs}} \\ & \ textbf {où :} \\ & \ text {STD} = \ text {dette à court terme} \\ & \ text {LTD} = \ text {dette à long terme} \ end {aligné}​Dette totale par rapport au total de l’actif = Actif total

En règle générale, un nombre plus proche de zéro est généralement meilleur car cela signifie qu’une entreprise a moins de dettes par rapport à son actif total. Plus les actifs sont solvables, mieux c’est. N’oubliez pas que les  prêteurs ont généralement la première créance sur les actifs d’une entreprise lorsqu’ils sont tenus de  liquider; par conséquent, un ratio dette / actif plus faible indique généralement moins de risque.

Lorsque vous utilisez ce ratio pour analyser une entreprise, il peut être utile d’examiner à la fois la phase de croissance de l’entreprise et l’industrie dans son ensemble. Il n’est pas irréaliste pour une jeune entreprise d’avoir un ratio dette / total des actifs plus proche de un (avec plus de ses actifs financés par la dette) car elle n’a pas eu la chance d’éliminer sa dette.

Ratios d’évaluation

Les ratios de valorisation font partie des ratios les plus couramment cités et les plus faciles à utiliser pour analyser l’attractivité d’un investissement dans une entreprise. Ces mesures intègrent principalement le cours des actions cotées en bourse d’une entreprise pour permettre aux investisseurs de comprendre à quel point l’entreprise est peu coûteuse ou chère sur le marché.

En général, plus le niveau du ratio est bas, plus un investissement dans une entreprise devient attractif. Souvent, les analystes prendront la réciproque d’un ratio d’évaluation, ou son multiple, comme mesure de la valeur relative.

Les multiples d’évaluation populaires incluent:

• Cours au bénéfice (P / E)
• Prix ​​à réserver (P / B)
• Prix ​​à la vente  (P / S)
• Prix ​​/ flux de trésorerie (P / CF)

Exemple: Price-to-Earnings

Le ratio cours / bénéfices (P / E) est l’un des ratios d’évaluation les plus connus. Il compare le cours des actions d’une entreprise à ses bénéfices par action. À l’instar des autres analyses des ratios de valorisation, le cours par rapport aux bénéfices montre la prime que le marché est prêt à payer.

Le rapport P / E est calculé comme suit:

Ce ratio transforme les bénéfices de toute entreprise en une mesure facilement comparable. Fondamentalement, il vous indique combien les investisseurs sont prêts à payer pour 1 $ de revenus dans cette entreprise. Plus le ratio est élevé, plus les investisseurs sont prêts à dépenser.

Mais ne pensez pas qu’un ratio P / E plus élevé pour une entreprise suggère nécessairement que son action est surévaluée. Différentes industries ont des ratios P ​​/ E sensiblement différents; il est donc important de comparer le ratio P / E d’une entreprise à celui de son industrie.

La ligne de fond

Les ratios sont des points de comparaison pour les entreprises. Ils évaluent les stocks au sein d’une industrie. De même, ils mesurent une entreprise aujourd’hui par rapport à ses chiffres historiques.

Dans la plupart des cas, il est également important de comprendre les variables qui déterminent les ratios, car la direction a la possibilité, parfois, de modifier sa stratégie pour rendre les actions et les ratios de la société plus attrayants. En général, les ratios ne sont généralement pas utilisés isolément mais plutôt en combinaison avec d’autres ratios. Avoir une bonne idée des ratios dans chacune des quatre catégories mentionnées précédemment vous donnera une vue d’ensemble de l’entreprise sous différents angles et vous aidera à repérer les signaux d’alarme potentiels.

Les informations dont vous avez besoin pour calculer les ratios sont faciles à trouver, car chaque chiffre ou chiffre se trouve dans les états financiers d’ une entreprise . Une fois que vous avez les données brutes, vous pouvez les brancher directement dans vos outils d’analyse financière et utiliser ces chiffres pour vous.

Tout le monde veut avoir un avantage en matière d’investissement, mais l’un des meilleurs outils est souvent mal compris et évité par les nouveaux investisseurs. Comprendre ce que les ratios vous indiquent, ainsi que où trouver toutes les informations dont vous avez besoin pour les calculer, peut vous donner une plus grande confiance dans vos décisions d’investissement et potentiellement vous aider à éviter des pertes importantes.