Ratio multiplié par l’intérêt gagné (TIE)
Quel est le ratio multiplié par les intérêts gagnés?
Le ratio multiplié par les intérêts gagnés (TIE) est une mesure de la capacité d’une entreprise à honorer ses dettes en fonction de son revenu courant. La formule du numéro TIE d’une entreprise est le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par le total des intérêts payables sur les obligations et autres dettes.
Le résultat est un nombre qui montre combien de fois une entreprise pourrait couvrir ses frais d’intérêts avec ses bénéfices avant impôts.
TIE est également appelé ratio de couverture des intérêts.
Points clés à retenir
- Le TIE d’une entreprise indique sa capacité à payer ses dettes.
- Un meilleur numéro TIE signifie qu’une entreprise dispose de suffisamment de liquidités après avoir payé ses dettes pour continuer à investir dans l’entreprise.
- La formule de TIE est calculée comme le bénéfice avant intérêts et impôts divisé par le total des intérêts payables sur la dette.
Comprendre le ratio des intérêts gagnés (TIE)
Évidemment, aucune entreprise n’a besoin de couvrir ses dettes plusieurs fois pour survivre. Cependant, le ratio TIE est une indication de la relative liberté d’une entreprise face aux contraintes de l’endettement. Il est préférable de générer suffisamment de liquidités pour continuer à investir dans l’entreprise que de simplement disposer de suffisamment d’argent pour éviter la faillite.
La capitalisation d’une entreprise est le montant d’argent qu’elle a levé en émettant des actions ou de la dette, et ces choix ont un impact sur son ratio TIE. Les entreprises tiennent compte du coût du capital pour les actions et la dette et utilisent ce coût pour prendre des décisions.
Comment calculer les temps d’intérêts gagnés (TIE)
Supposons, par exemple, que la société XYZ ait 10 millions de dollars en dette de 4% et 10 millions de dollars en actions ordinaires. L’entreprise doit mobiliser davantage de capitaux pour acheter des équipements. Le coût du capital pour émettre plus de dette est un taux d’intérêt annuel de 6%. Les actionnaires de la société s’attendent à un paiement de dividende annuel de 8% plus une croissance du cours de l’action de XYZ.
Les entreprises qui ont des bénéfices constants, comme les services publics, ont tendance à emprunter davantage parce qu’elles présentent de bons risques de crédit.
L’entreprise décide d’émettre 10 millions de dollars de dettes supplémentaires. Ses frais d’intérêts annuels totaux seront de: (4% X 10 millions de dollars) + (6% X 10 millions de dollars), ou 1 million de dollars par an. L’ EBIT de la société est de 3 millions de dollars.
Cela signifie que le ratio TIE pour la société XYZ est de 3, soit trois fois les frais d’intérêts annuels.
Prise en compte de gains constants
En règle générale, les entreprises qui génèrent des bénéfices annuels constants sont susceptibles de s’endetter davantage en pourcentage de la capitalisation totale. Si un prêteur voit des antécédents de génération de bénéfices constants, l’entreprise sera considérée comme un meilleur risque de crédit.
Les entreprises de services publics, par exemple, génèrent des bénéfices constants. Leur produit n’est pas une dépense facultative pour les consommateurs ou les entreprises. Certaines sociétés de services publics lèvent au moins 60% de leur capital en émettant des titres de créance.
Les entreprises en démarrage et les entreprises qui ont des revenus irréguliers, en revanche, lèvent la majeure partie ou la totalité du capital qu’elles utilisent en émettant des actions. Une fois qu’une entreprise a établi un historique de production de bénéfices fiables, elle peut également commencer à lever des capitaux par le biais d’offres de dette.