Analyse des transactions précédentes
Qu’est-ce que l’analyse des transactions précédentes?
L’analyse des transactions précédentes est une méthode d’ évaluation dans laquelle le prix payé pour des entreprises similaires dans le passé est considéré comme un indicateur de la valeur d’une entreprise. L’ analyse des transactions précédentes crée une estimation de la valeur d’une action en actions dans le cas d’une acquisition.
Points clés à retenir
- L’analyse de traction précédente utilise les résultats des performances passées d’une entreprise pour aider à déterminer la valorisation de cette entreprise.
- Ce type d’analyse est difficile car il est difficile d’appliquer les conditions de marché lors d’une évaluation précédente ou pendant une certaine période de performance à une évaluation actuelle.
- L’analyse de traction précédente est un bon outil à utiliser lors de l’examen d’une évaluation de base d’une entreprise, mais doit être renforcée par une analyse plus complexe.
Fonctionnement de l’analyse des transactions précédentes
L’analyse des transactions précédentes s’appuie sur des informations accessibles au public pour créer une estimation raisonnable des multiples ou des primes que d’autres ont payés pour une société cotée en bourse. L’analyse examine le type d’investisseurs qui ont acheté des sociétés similaires dans des circonstances similaires dans le passé et examine si les sociétés qui effectuent les acquisitions sont susceptibles de faire une autre acquisition prochainement.
L’un des éléments les plus importants de l’analyse des transactions précédentes est l’identification des transactions les plus pertinentes. Premièrement, les entreprises devraient être choisies en fonction de leurs caractéristiques financières similaires et de leur appartenance au même secteur. Deuxièmement, la taille des transactions doit être similaire à celle de la transaction envisagée pour la société cible. Troisièmement, le type de transaction et les caractéristiques de l’acheteur devraient être similaires. Les transactions qui ont eu lieu plus récemment sont considérées comme plus précieuses en termes d’utilité pour l’analyse.
L’analyse de traction précédente est également connue sous le nom de «M&A comps ».
Les sources de données pour l’analyse des transactions précédentes comprennent la Securities Data Corporation, qui est un référentiel de données sur les fusions et acquisitions. Les publications commerciales, les rapports de recherche et les dépôts annuels sont également de bonnes sources de données.
Avantages et inconvénients de l’analyse des transactions précédentes
Si ce type d’analyse bénéficie de l’utilisation d’informations accessibles au public, la quantité et la qualité des informations relatives aux transactions peuvent parfois être limitées. Cela peut rendre difficile de tirer des conclusions. Cette difficulté peut être aggravée lorsqu’on essaie de tenir compte des différences des conditions du marché lors des transactions précédentes par rapport au marché actuel. Par exemple, le nombre de concurrents peut avoir changé ou le marché précédent peut avoir été dans une partie différente du cycle économique.
Bien que chaque transaction soit différente et rende ainsi les comparaisons directes difficiles, l’analyse des transactions précédentes permet de fournir une évaluation générale de la demande du marché pour un actif particulier et une évaluation approximative de l’actif. Malgré cela, ce type d’évaluation est davantage une généralisation car il y a tellement de variabilités à prendre en compte telles que la taille ou l’avantage des concurrents, la demande du marché, le cycle économique et des considérations plus complexes comme les taux de change pour les entreprises d’import / export les effets sur les entreprises telles que celles affectées par les mesures d’assouplissement quantitatif ou les plafonds de production.