Option hors actions

Qu’est-ce qu’une option hors actions?

Une option autre que sur actions est un contrat dérivé pour lequel les actifs sous-jacents sont des instruments autres que des actions. En règle générale, cela signifie un indice boursier, une marchandise physique ou un contrat à terme, mais presque tous les actifs sont optionnels sur le marché de gré à gré. Ces actifs sous-jacents comprennent des titres à revenu fixe, des biens immobiliers ou des devises.

Comme pour les autres options, les options autres que sur actions donnent au détenteur le droit, mais non l’obligation, de négocier l’actif sous-jacent à un prix spécifié à une date spécifiée ou avant.

Comprendre une option hors actions

Les options, comme tous les dérivés, permettent aux investisseurs de spéculer ou de se couvrir contre les mouvements des actifs sous – jacents. Les options non sur actions leur permettront de le faire sur des instruments qui ne sont pas des actions négociées en bourse.

Toutes les stratégies disponibles pour les options négociées en bourse sont également disponibles pour les options autres que sur actions. Ceux-ci incluent des options d’achat et de vente simples, ainsi que des combinaisons et des spreads, qui sont des stratégies utilisant deux options ou plus. Des exemples notables de combinaisons et de tartinades comprennent  les tartinades verticales, les étranglements et les papillons de fer.

Pour les options non sur actions négociées en bourse, telles que les options sur or ou les options sur devises, la bourse elle-même fixe les prix d’exercice, les dates d’expiration et la taille des contrats. Pour les versions de gré à gré, l’acheteur et le vendeur fixent toutes les conditions et deviennent des contreparties à la transaction.

Contrats d’options

Les conditions d’un contrat d’option spécifient le titre sous-jacent, le prix auquel le titre sous-jacent peut être négocié, appelé prix d’exercice, et la date d’expiration du contrat. Une option sur actions négociée en bourse couvre 100 actions par contrat d’option, mais une option autre que sur actions peut inclure 10 onces de palladium, 100000 $ de valeur nominale dans une obligation d’entreprise ou, si les contreparties en conviennent ainsi, 17000 $ de valeur nominale en obligations. Tout est possible sur le marché de gré à gré, tant que deux parties sont disposées à négocier.

Dans une transaction d’option d’achat, l’ouverture d’une position se produit lorsqu’un ou plusieurs contrats sont achetés au vendeur. Le vendeur est également appelé l’ écrivain. Dans le commerce, l’acheteur paie au vendeur une prime. Le vendeur a l’obligation de vendre des actions au prix d’exercice si l’option est exercée par l’acheteur. Si le vendeur détient l’actif sous-jacent et vend un appel, la position est appelée un appel couvert. Cela implique que si le vendeur est rappelé, il aura les actions sous-jacentes à livrer au propriétaire de l’appel long.

Le problème majeur avec les options hors actions de gré à gré est que la liquidité est limitée car il n’y a pas de moyen garanti de clôturer la position sur option avant l’expiration. Pour compenser une position, l’une des parties doit trouver une autre partie avec laquelle créer le contrat d’option opposé. Si cela n’est pas possible, l’investisseur pourrait acheter ou vendre une autre option dans un domaine connexe pour compenser partiellement les mouvements de l’actif sous-jacent d’origine.

Pour les options négociées en bourse, le processus est beaucoup plus simple car tout ce que l’investisseur doit faire est de compenser la position sur la bourse.