Ratios financiers clés pour analyser les actions de la santé
Lors de l’évaluation des investissements des entreprises, il est important de les regarder dans le contexte de leur propre secteur. Chaque secteur a des attributs différents qui diffèrent des autres secteurs. Par exemple, les secteurs à forte intensité de capital, comme les compagnies aériennes et les entreprises manufacturières, ont des niveaux d’endettement élevés, tandis que les entreprises Internet ont généralement de faibles niveaux d’endettement. Les comparer ne serait pas une comparaison de pommes à pommes. Ainsi, différents ratios sont mieux adaptés à l’analyse de certains secteurs que d’autres.
Certains ratios financiers clés que les investisseurs et les analystes de marché utilisent pour évaluer les entreprises du secteur de la santé comprennent le ratio de couverture des flux de trésorerie, le ratio dette / capitalisation et la marge bénéficiaire d’exploitation.
Points clés à retenir
- Le secteur de la santé englobe des entreprises dans divers domaines, notamment les hôpitaux, les fabricants de matériel médical et les produits pharmaceutiques.
- Les investisseurs sont optimistes sur le secteur de la santé car ils estiment qu’il est stable et qu’il constitue un bon jeu défensif contre un ralentissement de l’économie.
- Le secteur de la santé a toujours été l’un des secteurs les plus performants en termes de croissance.
- Les hôpitaux et les cabinets médicaux doivent souvent attendre pendant de longues périodes pour les remboursements des compagnies d’assurance, par conséquent, utiliser le ratio de flux de trésorerie comme une évaluation de la capacité d’une entreprise à couvrir ses dettes est une bonne mesure.
- De nombreuses entreprises de soins de santé ont des dépenses en capital élevées, de sorte que l’analyse du ratio dette / capitalisation permet de déterminer si elles disposent de suffisamment de capital pour honorer leurs dettes à long terme.
- La marge opérationnelle permet aux investisseurs de voir le montant des bénéfices qu’une entreprise tire de ses activités principales, avant la déduction des intérêts et des impôts.
Un aperçu du secteur de la santé
Le secteur de la santé est l’un des plus grands secteurs du marché, englobant une variété d’industries telles que les hôpitaux, les fabricants de matériel médical et l’industrie pharmaceutique. Le secteur est populaire parmi les investisseurs pour deux raisons.
Premièrement, il est considéré par de nombreux investisseurs comme contenant des industries stables qui offrent un bon jeu défensif pour aider à surmonter les ralentissements généraux de l’économie ou du marché. Quel que soit l’état de l’économie, les individus ont continuellement besoin de soins de santé.
Les revenus des hôpitaux et des produits pharmaceutiques peuvent souffrir quelque peu pendant les périodes économiques difficiles, mais la demande globale des consommateurs pour les services de santé est considérée comme moins sujette à une baisse significative en raison de la conjoncture économique que ce n’est le cas pour des secteurs tels que le commerce de détail ou marché baissier global, elles sont généralement considérées comme moins vulnérables que les actions de sociétés de nombreux autres secteurs.
La deuxième raison majeure pour laquelle les actions des entreprises de santé sont attractives pour les investisseurs est le fait que le secteur a toujours été l’un des secteurs les plus performants en termes de croissance. Deux facteurs contribuant à la croissance soutenue des entreprises du secteur sont une population vieillissante de baby-boomers qui a besoin de services de santé continus et d’un développement continu dans les domaines de la technologie médicale et des traitements pharmaceutiques des maladies.
Évaluation des stocks de soins de santé
Parce que le secteur de la santé est si vaste, les investisseurs doivent comparer des entreprises similaires au sein du même secteur dans le secteur lors de l’évaluation des capitaux propres. Certains ratios clés peuvent être utilisés efficacement dans une analyse de base de pratiquement tous les stocks de soins de santé.
Ratio de couverture des flux de trésorerie
Le ratio de couverture des flux de trésorerie est une bonne mesure d’évaluation générale, mais il peut également être particulièrement important pour des entreprises telles que les hôpitaux et les cabinets médicaux. Étant donné que ces entreprises doivent souvent attendre de longues périodes pour obtenir un remboursement financier de la part des compagnies d’assurance ou des agences gouvernementales, disposer d’un flux de trésorerie suffisant et d’une bonne gestion de la trésorerie est essentiel à leur survie financière.
Certaines sociétés pharmaceutiques peuvent représenter un investissement risqué car elles consacrent un capital important à la recherche et au développement (R&D) d’un médicament, et si ce médicament ne passe pas l’approbation réglementaire, l’entreprise peut subir des pertes importantes. Il est plus prudent d’investir dans des sociétés pharmaceutiques qui ont déjà un certain nombre de médicaments viables sur le marché.
Ce ratio est calculé en divisant le flux de trésorerie d’exploitation, un chiffre qui peut être obtenu à partir du tableau des flux de trésorerie d’une entreprise, par le total des dettes. Il révèle la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations de financement. C’est également un ratio considéré comme particulièrement important par les prêteurs potentiels et qui a donc un impact sur la capacité d’une entreprise à obtenir des financements complémentaires, si nécessaire. Un rapport de 1 est généralement considéré comme acceptable, et un rapport supérieur à 1, plus favorable.
Ratio dette / capitalisation
Le ratio d’endettement à long terme sur capitalisation est un ratio d’endettement important pour évaluer les entreprises qui ont des dépenses en capital importantes, et donc une dette à long terme importante, comme de nombreuses entreprises de soins de santé. Ce ratio, calculé comme la dette à long terme divisée par le capital disponible total, est une variation du ratio dette / capitaux propres (D / E) populaire et indique essentiellement le niveau d’endettement d’une entreprise par rapport au total de ses actifs financiers. Un ratio supérieur à 1 peut indiquer une situation financière précaire pour l’entreprise, dans laquelle ses dettes à long terme sont supérieures à son capital disponible total. Les analystes préfèrent voir des ratios inférieurs à 1, car cela indique un niveau de risque financier global plus faible pour une entreprise.
La marge d’exploitation
La marge opérationnelle est l’un des principaux ratios de rentabilité couramment pris en compte par les analystes et les investisseurs dans l’évaluation des actions. La marge bénéficiaire d’exploitation d’une entreprise est le montant des bénéfices qu’elle tire de la vente de ses produits ou services après déduction de toutes les dépenses de production et d’ exploitation, mais avant la prise en compte du coût des intérêts et des taxes.
La marge opérationnelle est essentielle pour déterminer les bénéfices potentiels d’une entreprise, et donc pour évaluer son potentiel de croissance. Il est également considéré comme le meilleur ratio de rentabilité pour évaluer la façon dont bien géré une entreprise est depuis la gestion des frais généraux de base et d’ autres charges d’exploitation est essentielle à la ligne de fond de la rentabilité de toute entreprise. Les marges d’exploitation varient considérablement d’un secteur à l’autre et doivent être comparées entre des entreprises similaires.
La ligne de fond
Évaluer une entreprise peut être une tâche difficile car il y a beaucoup d’informations à fouiller et il peut être difficile de déterminer ce qui est particulièrement pertinent pour l’entreprise en question. L’utilisation des ratios financiers courants utilisés pour analyser les entreprises dans un secteur spécifique peut être un excellent moyen d’acquérir une compréhension des principes fondamentaux de ce secteur et des entreprises qui y opèrent.