18 avril 2021 5:03

Secteur de la santé

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Qu’est-ce que le secteur de la santé?

Le secteur de la santé comprend des entreprises qui fournissent des services médicaux, fabriquent du matériel médical ou des médicaments, fournissent une assurance médicale ou facilitent d’une autre manière la fourniture de soins de santé aux patients.

Points clés à retenir

  • Le secteur de la santé comprend toutes les entreprises impliquées dans la fourniture et la coordination de biens et services médicaux et connexes.
  • Ce secteur bénéficie de certains avantages importants aux États-Unis, mais est également en proie à plusieurs facteurs qui présentent des problèmes économiques potentiels.
  • Le secteur de la santé aux États-Unis représente une part démesurée des dépenses par rapport aux résultats de santé, ce qui a conduit à des incertitudes autour de la réforme politique du secteur.

Comprendre le secteur de la santé

Le secteur de la santé est l’un des plus importants et des plus complexes de l’économie américaine, représentant près d’un cinquième du produit intérieur brut (PIB) global. Le secteur de la santé américain bénéficie d’un solide système de recherche et développement médical, en coopération avec le système d’enseignement supérieur et l’industrie technologique. Le vieillissement de la population américaine et l’avancée de la sénescence de la génération des baby-boomers sont à l’origine d’une forte demande continue dans le secteur de la santé.

Sur le plan économique, les marchés de la santé sont marqués par quelques facteurs distincts. L’intervention du gouvernement sur les marchés et les activités de la santé est omniprésente, en partie en raison de certains de ces facteurs économiques. La demande de services de santé est fortement inélastique au prix. Les consommateurs et les producteurs sont confrontés à des incertitudes inhérentes concernant les besoins, les résultats et les coûts des services. Les patients, les prestataires et les autres acteurs de l’industrie possèdent des informations largement asymétriques et les problèmes principal-agent sont omniprésents. Il existe des barrières majeures à l’entrée sous forme de permis d’exercice professionnel, de réglementation, de protection de la propriété intellectuelle, d’expertise spécialisée, de coûts de recherche et développement et d’ économies d’échelle naturelles. La consommation (ou non) et la production de services médicaux peuvent entraîner des externalités importantes, notamment en ce qui concerne les maladies infectieuses. Les coûts de transaction sont élevés tant pour la fourniture des soins que pour la coordination des soins.

Industries du secteur de la santé

Le secteur de la santé comprend un large éventail d’industries, avec des activités allant de la recherche à la fabrication en passant par la gestion des installations.

Drogues

Les fabricants de médicaments peuvent en outre être divisés en sociétés de biotechnologie, grandes sociétés pharmaceutiques et fabricants de médicaments génériques. L’ FDA dans les affaires de brevet peuvent entraîner de fortes fluctuations à deux chiffres des cours des actions. Des exemples de (plus grandes) entreprises de biotechnologie comprennent Gilead Sciences Inc. et Celgene Corp.

Les grandes entreprises pharmaceutiques s’engagent également dans la recherche et le développement, mais ont tendance à se concentrer davantage sur la fabrication et la commercialisation d’un portefeuille de médicaments existant que sur une entreprise de biotechnologie typique. Ces sociétés ont tendance à avoir des flux de revenus plus fiables et un «pipeline» de médicaments plus diversifié aux stades de la recherche et du développement, ce qui les rend moins dépendants des essais de médicaments décisifs et leurs actions moins volatiles. Novartis AG et GlaxoSmithKline PLC sont des exemples de grandes entreprises pharmaceutiques.

Certaines firmes pharmaceutiques se spécialisent dans les médicaments génériques, qui sont identiques aux médicaments de marque mais ne bénéficient plus de la protection par brevet. En conséquence, il y a souvent une concurrence pour fabriquer des médicaments identiques, ce qui entraîne une baisse des prix et des marges bénéficiaires plus minces. Un exemple d’entreprise de médicaments génériques est Teva Pharmaceutical Industries Ltd.

Équipement médical

Les fabricants d’équipements médicaux vont des entreprises qui fabriquent des produits standard et familiers – scalpels, pinces, bandages et gants – à celles qui mènent des recherches de pointe et produisent des équipements de haute technologie coûteux, tels que des machines IRM et des robots chirurgicaux. Medtronic PLC est un exemple de fabricant d’équipement médical.

Soins de santé gérés

Les sociétés de soins de santé gérées proposent des polices d’assurance maladie. Les «Big Five» qui dominent le secteur sont UnitedHealth Group Inc., Anthem Inc., Aetna Inc., Humana Inc. et Cigna Corp.

Installations de santé

Les entreprises d’établissements de santé gèrent des hôpitaux, des cliniques, des laboratoires, des établissements psychiatriques et des maisons de soins infirmiers. Les exemples incluent Laboratory Corp. of America Holdings, qui exploite des installations qui effectuent des tests sanguins et d’autres analyses, et HCA Healthcare Inc., qui gère des hôpitaux et d’autres établissements de santé aux États-Unis et au Royaume-Uni.

La santé aux États-Unis et dans l’OCDE

Selon l’OCDE, certains des soins de la plus haute qualité au monde se trouvent aux États-Unis, mais en termes de mesures de la santé, les États-Unis sont à la traîne des autres pays riches et développés. L’espérance de vie est de 78,6 ans, selon l’OCDE, inférieure à la moyenne de 79,3 ans de l’OCDE (les 35 membres de l’OCDE sont pour la plupart des pays riches et industrialisés d’Europe et d’Amérique du Nord).

Malgré ces résultats médiocres, les États-Unis dépensent beaucoup plus que tout autre pays en soins de santé, mesurés par habitant: 10 586 dollars, soit 2½ fois la moyenne de l’OCDE de 3 992 dollars. Cette situation a conduit à un certain nombre d’efforts de réforme nationaux, y compris la loi sur les soins abordables. Les investisseurs dans le secteur de la santé sont confrontés à un risque politique considérable en raison des incertitudes entourant le va-et-vient entre la politique et les intérêts de l’industrie.

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