Actions Junior
Qu’est-ce que Junior Equity?
Les actions juniors sont des actions émises par une entreprise qui se classe au bas de l’échelle des priorités en termes de structure de propriété. Les actions ordinaires sont souvent appelées actions juniors car elles sont subordonnées aux actions privilégiées.
Points clés à retenir
- Les actions juniors sont des actions émises par une entreprise qui se classe au bas de l’échelle des priorités en termes de structure de propriété.
- Les actions ordinaires sont subordonnées aux actions privilégiées et sont donc appelées actions juniors.
- En cas de faillite, les petits actionnaires doivent attendre que les obligataires, les actionnaires privilégiés et les autres créanciers encaissent en premier.
- Les détenteurs d’actions juniors jouent également le deuxième rôle après les actionnaires privilégiés en ce qui concerne les dividendes des entreprises.
Comment fonctionne Junior Equity
Les capitaux propres, également connus sous le nom de valeur nette, représentent le montant d’argent qui serait retourné aux actionnaires si tous les actifs de la société étaient liquidés et les dettes remboursées. Cependant, tous les actionnaires n’ont pas les mêmes droits. Il y a un ordre hiérarchique déterminant qui peut réclamer en premier les actifs de la société et les propriétaires de capitaux propres subordonnés sont au bas de la liste.
Cela signifie qu’en cas de faillite, les détenteurs d’actions juniors peuvent ne rien obtenir en retour. Les actionnaires ordinaires n’ont droit aux actifs d’une société qu’après le paiement intégral des porteurs d’obligations, des actionnaires privilégiés et des autres créanciers.
La structure de paiement d’une société en faillite est régie par la règle de priorité absolue, qui stipule qu’en liquidation, certains créanciers doivent être satisfaits en totalité avant que tout autre créancier ne reçoive un paiement.
Les actions juniors passent également au second plan par rapport aux actions privilégiées en ce qui concerne la répartition des revenus. Les actionnaires privilégiés reçoivent un dividende convenu à intervalles réguliers, ce qui les rend similaires aux obligations. En revanche, le conseil d’administration d’ une entreprise (B de D) peut ne pas verser de dividende aux actionnaires ordinaires s’il ne génère pas suffisamment de bénéfices. En bref, la rémunération des actionnaires privilégiés est prioritaire pour les dirigeants d’entreprise.
Exemple de Junior Equity
La limonade de Larry a besoin d’argent pour acheter plus de citrons afin de remplir une commande d’achat importante. La direction décide d’émettre des obligations dans le cadre d’un programme de dette, tout en recevant simultanément un afflux de liquidités d’une banque d’investissement (IB), sous la forme d’un prêt à taux d’ intérêt élevé.
Le commerce à la limonade de Larry prend alors une tournure pour le pire, l’obligeant à fermer ses opérations et à déclarer faillite. Tous ceux qui ont une participation dans l’entreprise sont impatients de collecter l’argent restant. La priorité va d’abord aux obligataires, ceux qui ont prêté du capital à Larry Lemonade pour acheter plus de citrons, suivis par l’ institution de crédit qui lui a accordé un prêt à taux d’intérêt élevé.
Ce n’est qu’après le paiement de ces deux groupes que les détenteurs d’actions ordinaires juniors ont la possibilité d’absorber les actifs restants. À ce stade, il ne reste que très peu d’actifs à collecter, ce qui les laisse avec les poches vides.
Avantages de Junior Equity
Heureusement, il y a certains avantages à détenir des actions juniors. La majorité des actions émises par les entreprises sont des actions ordinaires et, au fil des ans, ce type de participation a surpassé les obligations et les actions privilégiées. Lorsqu’une entreprise prospère, les actions juniors sont généralement le meilleur type d’actions à détenir.
Contrairement aux actions privilégiées, la possession d’actions ordinaires donne également aux actionnaires des droits de vote, ce qui signifie qu’ils peuvent avoir une voix, quoique très discrète, sur la façon dont l’entreprise est gérée.
Considérations particulières
Les investisseurs doivent toujours tenir compte des risques décrits ci-dessus avant d’acheter des actions juniors. Il est important de faire preuve de prudence, en particulier lorsqu’il s’agit d’entreprises qui empruntent de manière excessive et qui opèrent dans des secteurs en déclin structurel, comme le commerce de détail.