Trading d’options avec The Iron Condor

Les traders font la plupart des investissements dans l’espoir que le prix augmente. Ils en font avec l’espoir que le prix baissera. Malheureusement, il arrive souvent que le prix ne change pas du tout. Ne serait-ce pas bien si vous pouviez gagner de l’argent lorsque les marchés ne bougeaient pas? Bien, vous pouvez. C’est la beauté des options, et plus précisément, de la stratégie connue sous le nom de condor de fer.

Comment décoller

Les condors de fer semblent compliqués et prennent du temps à apprendre, mais ils constituent un bon moyen de réaliser des bénéfices constants. En fait, certains commerçants très rentables utilisent exclusivement des condors de fer. Alors, qu’est-ce qu’un condor de fer? Il y a deux manières de voir les choses. Le premier est comme une paire d’ étranglement, un court et un long, aux grèves extérieures. L’autre façon de voir les choses est celle de deux spreads de crédit : un spread de crédit d’appel au-dessus du marché et un spread de crédit put en dessous du marché. Ce sont ces deux « ailes » qui donnent son nom au condor de fer. Ceux-ci peuvent être placés assez loin du marché actuel, mais la définition stricte implique des prix d’exercice consécutifs sur le même mois d’expiration.

Un spread de crédit est essentiellement une la volatilité implicite inhérentes aux options. L’écart de crédit est créé en achetant une option loin de la monnaie (OTM) et en vendant une option plus proche et plus chère. Cela crée le crédit, dans l’espoir que les deux options expirent sans valeur, ce qui vous permet de conserver ce crédit. Tant que le sous-jacent ne croise pas le prix d’exercice de l’option la plus proche, vous pouvez conserver l’intégralité du crédit.

Conseils pour un vol en douceur

Il y a plusieurs choses à garder à l’esprit lors de l’utilisation de cette stratégie. Le premier est de s’en tenir aux options d’index. Ils fournissent suffisamment de volatilité implicite pour faire un bon profit, mais ils n’ont pas la volatilité réelle qui peut anéantir votre compte très rapidement.

Mais il y a une autre chose à laquelle vous devez faire attention: vous ne devez jamais subir une perte complète sur un condor de fer. Votre perte potentielle est bien supérieure à votre gain potentiel. C’est parce que la probabilité que vous ayez raison est très élevée. Dans l’exemple ci-dessus, il est supérieur à 80% des deux côtés (en utilisant le delta comme indicateur de probabilité que le marché ne fermera pas au-delà de ces prix d’exercice ).

Pour éviter de subir une perte totale, si le marché fait ce qu’il fait généralement et se négocie dans une fourchette, vous n’avez rien à faire et vous pouvez laisser toute la position expirer sans valeur. Dans ce cas, vous conservez l’intégralité de votre crédit. Cependant, si le marché évolue fortement dans une direction ou une autre et s’approche ou franchit l’une de vos grèves, vous devez alors quitter ce côté de la position.

Éviter un atterrissage cahoteux

Il existe de nombreuses façons de sortir d’un côté d’un condor de fer. L’une consiste simplement à vendre cet écart de crédit particulier et à conserver l’autre côté. Un autre est de sortir de tout le condor de fer. Cela dépendra du temps qu’il vous reste jusqu’à l’expiration. Vous pouvez également faire rouler le côté perdant vers une autre frappe hors du jeu. Il existe de nombreuses possibilités ici, et le véritable art du condor de fer réside dans la gestion des risques. Si vous pouvez bien faire de ce côté, vous avez une stratégie qui met de votre côté la probabilité, la vente de prime de temps d’option et la volatilité implicite.

Exemple d’étalement S&P 500 Iron Condor

Avec le S&P 500 à 3330, on pourrait acheter l’ option d’ achat de mars 3500 (point orange sous le point quatre sur le graphique ci-dessus) pour 2,20 $ et vendre l’appel de mars 3450 (point orange au-dessus du point trois) pour 4,20 $. Cela produit un crédit de 2 $ sur votre compte. Cette transaction nécessite une marge de maintien. Votre courtier vous demandera seulement d’avoir dans votre compte des espèces ou des titres égaux à la différence entre les grèves moins le crédit que vous avez reçu. Dans notre exemple, ce serait 4 800 $ (1 x 50 x 100 – 200 $). Si le marché ferme en septembre en dessous de 3450, vous conservez le crédit de 200 $.

Pour créer le condor de fer complet, tout ce que vous avez à faire est d’ajouter de la même manière le spread de crédit put. Achetez le put de 3100 septembre (point orange sous le point un) pour 5,50 $, et vendez le 3150 septembre (point orange au-dessus du point deux) pour 6,50 $ pour un autre 1 $ de crédit. Ici, les besoins d’entretien sont de 4 900 $, avec le crédit de 100 $ (1 x 50 x 100 – 100 $). Vous avez maintenant un condor de fer. Si le marché reste entre 3150 et 3450, vous conservez l’intégralité de votre crédit, qui est désormais de 300 $. Le montant total des dépenses d’entretien s’élèvera à 9 700 dollars (4 800 dollars + 4 900 dollars). Parce que cela ne répond pas à l’ heure actuelle la Commission Securities and Exchange (SEC) définition stricte d’un condor de fer, vous serez nécessaire d’avoir la marge sur les deux côtés. Si vous utilisez des frappes consécutives, vous n’aurez à maintenir la marge que d’un côté, mais cela réduit clairement la probabilité de succès.

La ligne de fond

La stratégie d’option iron condor est l’un des meilleurs moyens pour un trader d’options de profiter d’un mouvement insignifiant du prix d’un actif sous-jacent. De nombreux traders pensent qu’un mouvement significatif à la hausse ou à la baisse est nécessaire pour réaliser un profit. Cependant, comme vous l’avez appris de la stratégie ci-dessus, les traders peuvent générer de beaux rendements lorsque le prix de l’actif n’est pas directionnel. La structure de cette stratégie peut sembler déroutante au début, c’est pourquoi elle est principalement utilisée par des traders expérimentés, mais ne laissez pas la structure compliquée vous intimider et ne pas en apprendre davantage sur cette puissante méthode de trading.