Caractéristiques du prospectus des obligations d’entreprise
Quelles sont les caractéristiques d’un prospectus d’obligations d’entreprise?
Certaines des principales caractéristiques d’un prospectus d’obligations de sociétés sont les informations sur les paiements d’intérêts, la durée jusqu’à l’échéance, la qualité de crédit de l’émetteur et les dispositions relatives aux appels. Le prospectus est un excellent endroit pour savoir si une obligation d’entreprise vaut la peine d’être achetée. Comprendre toutes les caractéristiques et les risques d’une obligation d’entreprise est un élément précieux pour prendre une décision éclairée.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Certaines des principales caractéristiques d’un prospectus d’obligations de sociétés sont les informations sur les paiements d’intérêts, la durée jusqu’à l’échéance, la qualité de crédit de l’émetteur et les dispositions relatives aux appels.
- Le rôle du prospectus est de fournir toutes les informations essentielles dont les investisseurs ont besoin concernant l’émetteur et l’obligation.
- Les autres caractéristiques intéressantes d’un prospectus d’obligations de sociétés comprennent les perspectives générales de l’entreprise, les plans pour gagner des fonds de remboursement et les projections de prix.
- Les types de prospectus d’obligations de sociétés sont le prospectus provisoire et le prospectus définitif.
Fonctionnement d’un prospectus d’obligations d’entreprise
Même si cela peut être difficile à comprendre, les investisseurs doivent étudier le plus attentivement possible le prospectus d’une obligation d’entreprise. C’est ce qui se rapproche le plus d’un guide sur le fonctionnement du lien en question. Le rôle du prospectus est de fournir toutes les informations essentielles dont les investisseurs ont besoin concernant l’émetteur et l’obligation. Cela comprend des informations sur ce à quoi ils ont l’intention d’utiliser l’argent. Aux États-Unis, un prospectus doit être déposé auprès de la Securities and Exchange Commission ( SEC ).
Les petits investisseurs devraient généralement s’en tenir aux obligations d’entreprises individuelles assorties de cotes de crédit de bonne qualité pour éviter les défauts de paiement et les problèmes de liquidité.
Caractéristiques spécifiques d’un prospectus d’obligations d’entreprise
Calendrier et conditions de paiement des intérêts
Le prospectus contient des informations sur le coupon ou le taux d’intérêt prédéterminé d’une obligation d’entreprise. Étant donné que le rendement est déterminé par la valeur nominale de l’ obligation d’entreprise et son taux d’intérêt, il s’agit d’une information essentielle. Il devrait également y avoir des détails sur les échéanciers de paiement, une caractéristique commune des obligations d’entreprise.
La date de maturité
La date d’échéance détermine la durée de vie de l’obligation d’entreprise. Cela indique exactement combien de temps l’obligation doit être détenue jusqu’à ce que le principal soit remboursé. À la date d’échéance, le principal et le paiement final des intérêts sont dus. Il existe généralement trois plages de dates d’échéance: à court terme, à moyen terme et à long terme, la plus courte étant d’environ un an. C’est une information essentielle pour les investisseurs. Par exemple, une obligation dont la date d’échéance est quatre ans dans le futur remboursera le capital deux fois moins qu’une obligation dont l’échéance est de huit ans.
De plus, les obligations d’entreprise dont l’échéance est plus courte ont moins de temps pour que les conditions commerciales changent et augmentent les risques. Un délai de maturité plus court signifie généralement moins de volatilité des prix pour une obligation d’entreprise. Cela peut s’expliquer par la structure par terme des taux d’intérêt.
Notation de crédit
La cote de crédit d’une obligation d’entreprise influence le taux d’intérêt payé et fournit un excellent guide du risque de défaut d’ une obligation. La qualité de crédit de l’émetteur est l’une des caractéristiques les plus importantes à rechercher dans le prospectus. Une cote de crédit plus élevée signifie qu’une obligation d’entreprise est moins susceptible de faire défaut, mais elle rapporte généralement moins d’intérêts. Les petits investisseurs devraient généralement s’en tenir aux obligations de sociétés individuelles assorties de cotes de crédit de bonne qualité pour éviter les défauts de paiement et les problèmes de liquidité.
Appels et protections
Un émetteur peut offrir une obligation d’entreprise avec une disposition spéciale qui lui permet de la faire appel de façon anticipée. Si une obligation est appelée, l’émetteur rembourse immédiatement le principal de l’obligation et arrête de payer les intérêts. Ces dispositions offrent aux émetteurs un moyen de se soustraire aux paiements d’intérêts élevés une fois que la conjoncture ou les conditions du marché se sont améliorées. Par exemple, une entreprise peut émettre des obligations à dix ans avec des taux d’intérêt élevés pour éviter la faillite pendant une récession. Lorsque les conditions se sont améliorées, l’entreprise peut appeler les anciennes obligations et en émettre de nouvelles afin de pouvoir se refinancer à des taux inférieurs.
Inversement, il existe également des protections d’appels anticipés qui peuvent être incluses. Les paiements de garantie des protections d’appel seront effectués pendant un certain temps avant d’appeler l’obligation d’entreprise. Un prospectus d’obligations d’entreprise qui contient de telles dispositions fournit également généralement des détails sur les risques d’un tel appel anticipé.
Autres caractéristiques
D’autres caractéristiques intéressantes d’un prospectus d’obligations de sociétés comprennent les perspectives générales de la société, les plans pour gagner des fonds de remboursement et les projections de prix. La performance de l’émetteur, la liquidité de l’émission et le fait qu’il s’agisse ou non d’une obligation assurée peuvent également être importants. Toutes ces caractéristiques et ces risques aident un investisseur à comprendre la valeur de l’obligation dans diverses circonstances.
Types de prospectus
En ce qui concerne les obligations en particulier, comme pour les actions, il existe deux types de prospectus. Les types de prospectus d’obligations de sociétés sont le prospectus provisoire et le prospectus définitif.
Prospectus préliminaire
Comme son nom l’indique, ce prospectus est le premier ou le premier prospectus utilisé par un émetteur. Il contient généralement la plupart des détails d’une offre d’obligations par la société.
Prospectus final
Une fois qu’un accord sur une offre de titres est finalisé, les obligations d’entreprise peuvent être vendues sur le marché. Un prospectus définitif est émis et remplace le prospectus provisoire. Le prospectus final est généralement le plus important pour les investisseurs.
La ligne de fond
Bien qu’un prospectus d’obligations de sociétés puisse être assez dense et difficile à lire, la plupart des caractéristiques évoquées ci-dessus se trouvent généralement dans les premières pages. De plus, il est préférable de prêter attention aux sections pertinentes d’un prospectus plutôt que de lire l’intégralité du document. N’oubliez pas que vos compétences s’amélioreront avec la pratique.