Ordre des icebergs

Qu’est-ce qu’un ordre Iceberg

Les commandes Iceberg sont des commandes uniques importantes qui ont été divisées en commandes limitées plus petites, généralement grâce à l’utilisation d’un programme automatisé, dans le but de masquer la quantité de commande réelle. Le terme «iceberg» vient du fait que les lots visibles ne sont que la «pointe de l’iceberg» étant donné le plus grand nombre d’ordres limites prêts à être placés. Ils sont également parfois appelés ordres de réserve.

Les bases de l’ordre des icebergs

Les ordres Iceberg sont principalement utilisés par  les investisseurs institutionnels  pour acheter et vendre de grandes quantités de titres pour leurs portefeuilles sans informer le marché. Seule une petite partie de la totalité de leur commande est visible dans les carnets de commandes de niveau 2 à un moment donné. En masquant les grosses commandes, une commande iceberg réduit les mouvements de prix causés par des changements substantiels dans l’offre et la demande d’un stock.

Par exemple, un grand investisseur institutionnel peut vouloir éviter de passer un ordre de vente important qui pourrait provoquer la panique. Une série d’ordres de vente limités plus petits peut être plus acceptable et masquer la pression de vente existante. D’un autre côté, un investisseur institutionnel cherchant à acheter des actions au prix le plus bas possible voudra peut-être éviter de placer un ordre d’achat important que les day traders pourraient voir et faire une offre à la hausse.

Des recherches antérieures ont indiqué que les traders ont tendance à passer des types d’ordres similaires au montant et à la configuration des ordres iceberg, augmentant ainsi la liquidité et minimisant l’impact de l’ordre iceberg sur le trading global.

Identifier les ordres Iceberg

Les traders peuvent identifier les ordres iceberg en recherchant une série d’ordres limites provenant d’un seul market maker qui semble constamment réapparaître. Par exemple, un investisseur institutionnel peut briser un ordre d’achat d’un million d’actions en dix ordres différents de 100 000 actions chacun. Les traders doivent surveiller de près pour suivre la tendance et reconnaître que ces ordres sont exécutés en temps réel.

Les traders qui cherchent à tirer parti de cette dynamique pourraient intervenir et acheter des actions juste au-dessus de ces niveaux, sachant qu’il existe un fort soutien de l’ordre des icebergs, créant ainsi une opportunité de scalper les bénéfices. En d’autres termes, le ou les ordres icebergs peuvent servir de zones de soutien et de résistance fiables qui peuvent être considérées dans le contexte d’autres indicateurs techniques.

Par exemple, un day trader peut remarquer des niveaux élevés de volume de vente à un certain prix. Ils peuvent ensuite consulter le carnet d’ordres de niveau 2 et constater que la majeure partie de ce volume provient d’une série d’ordres de vente de taille similaire du même teneur de marché. Comme cela pourrait être le signe d’un ordre iceberg, le day trader peut décider de vendre à découvert l’action en raison de la forte pression de vente du flux constant d’ordres de vente limités.

Les bourses classent généralement les commandes par ordre de priorité en fonction de la séquence dans laquelle elles sont reçues. Dans le cas d’un ordre iceberg, la partie visible d’un ordre est exécutée en premier. La partie cachée d’un ordre n’est exécutée qu’après avoir été visible dans le carnet d’ordres. Si les traders ont déjà passé des ordres similaires à l’ordre iceberg, ils sont exécutés après la partie visible d’un ordre iceberg.

Exemple d’un ordre Iceberg

Supposons qu’un grand fonds d’investissement de pension veuille investir 5 millions de dollars dans l’action ABC. La nouvelle de l’investissement du fonds pourrait provoquer une flambée massive du prix d’ABC dans un court laps de temps. Pour éviter une telle perturbation, le fonds conçoit une commande iceberg qui divise sa commande initiale en lots plus petits de 500 000 $ chacun.