Ordre Stop-Loss vs Stop-Limit: quel ordre utiliser?
Table des matières
Développer
- Ordres Stop-Loss
- Ordres Stop-Limit
- Avantages et risques des ordres stop-loss et stop-limit
- La ligne de fond
Les traders et les investisseurs qui souhaitent limiter les Les ordres stop-loss et les ordres stop-limit sont deux outils pour y parvenir. Cependant, il est essentiel de comprendre la différence entre ces deux outils.
Points clés à retenir
- Un ordre de vente-stop est un type d’ordre stop-loss qui protège les positions longues en déclenchant un ordre de vente au marché si le prix tombe en dessous d’un certain niveau.
- Un ordre d’achat-stop est un type d’ordre stop-loss qui protège les positions courtes; il est fixé au-dessus du prix actuel du marché et est déclenché si le prix dépasse ce niveau.
- Les ordres stop-limit sont un type de stop-loss, mais au prix stop, l’ordre devient un ordre limite – ne s’exécutant qu’au prix limite ou mieux.
Ordres Stop-Loss
Il existe deux types d’ordres stop-loss: l’un pour l’achat et ceux pour la vente:
Ordres de vente-stop
Les ordres de vente-stop protègent les positions longues en déclenchant un ordre de vente au marché si le prix tombe en dessous d’un certain niveau. L’hypothèse sous-jacente à cette stratégie est que, si le prix baisse aussi loin, il pourrait continuer à baisser beaucoup plus. La perte est plafonnée en vendant à ce prix.
Par exemple, disons qu’un commerçant possède 1 000 actions ABC. Ils ont acheté le stock à 30 $ l’action, et il est passé à 45 $ suite à des rumeurs de rachat potentiel. Le trader veut bloquer un gain d’au moins 10 $ par action, il passe donc un ordre de vente-stop à 41 $. Si l’action redescend en dessous de ce prix, alors l’ordre deviendra un ordre au marché et sera exécuté au prix actuel du marché, qui peut être plus (ou probablement moins) que le prix stop-loss de 41 $. Dans ce cas, le trader pourrait obtenir 41 $ pour 500 actions et 40,50 $ pour le reste. Mais ils conserveront l’essentiel du gain.
Ordres d’achat-stop
Les ordres d’achat-arrêt sont conceptuellement les mêmes que les ordres d’arrêt de vente. Cependant, ils sont utilisés pour protéger les positions courtes. Un prix d’ordre d’achat-stop sera supérieur au prix actuel du marché et se déclenchera si le prix augmente au-dessus de ce niveau.
Ordres Stop-Limit
Les ordres stop-limit sont similaires aux ordres stop-loss. Mais comme leur nom l’indique, il y a une limite sur le prix auquel ils s’exécuteront. Il y a deux prix spécifiés dans un ordre stop-limit: le prix stop, qui convertira l’ordre en ordre de vente, et le prix limite. Au lieu que l’ordre devienne un ordre de vente au marché, l’ordre de vente devient un ordre limité qui ne s’exécutera qu’au prix limite ou mieux.
Bien entendu, il n’y a aucune garantie que cet ordre sera exécuté, surtout si le cours de l’action augmente ou diminue rapidement. Les ordres stop-limit sont parfois utilisés car, si le prix de l’action ou d’un autre titre tombe en dessous de la limite, l’investisseur ne veut pas vendre et est prêt à attendre que le prix revienne au prix limite.
Par exemple, supposons que l’action ABC ne tombe jamais au prix stop-loss, mais qu’elle continue d’augmenter et atteint finalement 50 $ par action. Le trader annule son ordre stop-loss à 41 $ et place un ordre stop-limit à 47 $, avec une limite de 45 $. Si le cours de l’action tombe en dessous de 47 $, alors l’ordre devient un ordre de vente limité en direct. Si le cours de l’action tombe en dessous de 45 $ avant que la commande ne soit exécutée, la commande restera non exécutée jusqu’à ce que le prix revienne à 45 $.
De nombreux investisseurs annuleront leurs ordres à cours limité si le cours de l’action tombe en dessous du prix limite, car ils les ont placés uniquement pour limiter leur perte lorsque le prix baissait. Parce qu’ils ont raté leur chance de sortir, ils attendront simplement que le prix augmente. Ils peuvent ne pas souhaiter vendre à ce prix limite à ce moment-là au cas où le stock continuerait d’augmenter.
Comme pour les ordres d’achat-stop, les ordres d’achat-stop-limite sont utilisés pour les ventes à découvert, lorsque l’investisseur est prêt à risquer d’attendre que le prix redescende si l’achat n’est pas effectué au prix limite ou mieux.
Il est important que les traders actifs prennent les mesures appropriées pour protéger leurs transactions contre des pertes importantes.
Avantages et risques des ordres stop-loss et stop-limit
Les ordres stop-loss et stop-limit peuvent offrir différents types de protection aux investisseurs. Les ordres stop-loss peuvent garantir l’exécution, mais le prix et le glissement de prix se produisent fréquemment lors de l’exécution. La plupart des ordres de vente-stop sont exécutés à un prix inférieur au prix d’exercice; la différence dépend en grande partie de la vitesse à laquelle le prix baisse. Une commande peut être exécutée pour un prix considérablement inférieur si le prix chute rapidement.
Les ordres stop-limit peuvent garantir une limite de prix, mais la transaction peut ne pas être exécutée. Cela peut accabler l’investisseur avec une perte substantielle dans un marché rapide si l’ordre n’est pas exécuté avant que le prix du marché ne chute à travers le prix limite. Si de mauvaises nouvelles arrivent à propos d’une entreprise et que le prix limite n’est que de 1 $ ou 2 $ en dessous du prix stop-loss, alors l’investisseur doit conserver l’action pendant une période indéterminée avant que le prix de l’action ne monte à nouveau. Les deux types d’ordres peuvent être saisis en tant qu’ordres du jour ou bons jusqu’à l’annulation (GTC).
Le choix du type d’ordre à utiliser revient essentiellement à décider quel type de risque est préférable de prendre. La première étape pour utiliser correctement l’un ou l’autre type d’ordre est d’évaluer soigneusement la façon dont l’action se négocie.
Si l’ action est volatile avec un mouvement de prix substantiel, un ordre stop-limit peut être plus efficace en raison de sa garantie de prix. Si la transaction ne s’exécute pas, l’investisseur ne devra peut-être attendre que quelques instants pour que le prix augmente à nouveau. Un ordre stop-loss serait approprié si, par exemple, de mauvaises nouvelles surviennent au sujet d’une entreprise qui jette un doute sur son avenir à long terme. Dans ce cas, le cours de l’action peut ne pas revenir à son niveau actuel pendant des mois ou des années (si jamais il le fait). Les investisseurs auraient donc intérêt à réduire leurs pertes et à prendre le prix du marché sur la vente. Un ordre stop-limit peut entraîner une perte considérablement plus importante s’il ne s’exécute pas.
Un autre facteur important à prendre en compte lors de la passation de l’un ou l’autre type d’ordre est de savoir où définir les prix stop et limites. L’analyse technique peut être un outil utile ici; les prix stop-loss sont souvent placés à des niveaux de stoppés en raison d’un retracement de prix relativement faible. Ils peuvent également passer à côté lorsque le prix recommence à augmenter.
La ligne de fond
Les ordres stop-loss et stop-limit peuvent fournir différents types de protection pour les investisseurs longs et courts. Les ordres stop-loss garantissent l’exécution, tandis que les ordres stop-limit garantissent le prix.