C’est ce que gagnent les gestionnaires de fonds communs de placement
Les salaires élevés des gestionnaires de fonds communs de placement font plus souvent l’objet de spéculations que de rapports. Le manque de transparence sur ces questions faisait partie des motivations des protestations contre le secteur financier et Wall Street aux États-Unis en 2011. «Les choses sont devenues incontrôlables dans le haut de l’échelle salariale», fondatrice et directrice des investissements de Bridgeway Capital Management John Montgomery a déclaré à Bloomberg en 2017. Montgomery est l’un des rares gestionnaires de fonds communs de placement à avoir jamais divulgué son salaire – il était de 626 639 $ en 2011. Il ne l’a pas rendu public ces derniers temps, bien qu’il ait déclaré publiquement qu’il ne rapporte que sept fois le revenu de l’employé le moins payé de l’entreprise.
L’écrémage, le prospectus d’ un fonds commun de placement confirme en outre le manque de transparence perçu. Dans ces longs documents, il n’y a pas de langage simple utilisé pour énoncer directement les sommes versées aux gestionnaires de fonds pour leurs services de conseil. La déclaration d’informations supplémentaires offre aux investisseurs et au public le plus de détails, même si ce n’est pas encore beaucoup. Il n’est pas rendu public pour protéger les gestionnaires de fonds, mais cela ne tient pas compte du langage rare utilisé dans la déclaration globale des salaires.
Comment se répartit la rémunération des gestionnaires de fonds communs
La structure du revenu d’un gestionnaire de prime de rendement. Une étude de février 2018 portant sur 4500 fonds communs de placement publiée dans le Journal of Finance a montré que 75% des conseillers en fonds communs de placement reçoivent explicitement une rémunération du rendement des fonds, et cette structure de rémunération est plus répandue avec les fonds plus importants. On sait que les principaux gestionnaires de fonds de l’industrie rapportent entre 10 et 25 millions de dollars par an en échange de compétences envieuses en matière de sélection de titres. Les gestionnaires de fonds perçoivent un revenu supplémentaire basé sur le total des actifs sous gestion.
En octobre 2018, Salary.com rapportait le salaire de base annuel du gestionnaire de portefeuille allant de 65589 $ (pour une personne ayant moins de deux ans d’expérience) à 135153 $ (pour un au niveau senior). Il est plus probable qu’improbable, cependant, que la majorité des revenus d ’ un gestionnaire de fonds proviennent de primes plutôt que de son salaire de base.
Le revenu annuel moyen des gestionnaires de fonds varie également selon le type d’ institution financière. Une enquête menée par Russell Reynolds Associates a révélé que les gestionnaires de fonds des banques gagnent en moyenne 140 000 $, tandis que les gestionnaires de fonds communs de placement des compagnies d’assurance gagnent 175 000 $. Les gestionnaires de fonds des sociétés de courtage gagnent 222 000 $ et les gestionnaires de fonds communs de placement des sociétés de fonds communs de placement gagnent en moyenne 436 500 $.
Artistes vedettes
Will Danoff gère fonds commun d’actions géré activement aux États-Unis avec un portefeuille de 135 milliards de dollars en septembre 2018. La performance du Fidelity Contrafund est unique par rapport à celle des autres fonds en ce sens qu’elle a surperformé la norme & Poor’s 500 index à plusieurs reprises. Être le gestionnaire d’un fonds de base nécessite des efforts de diligence raisonnable anormalement stricts de la part de Danoff, qui communique avec plus de 1000 entreprises par an pour effectuer les sélections de portefeuille qui soutiennent le succès du fonds. Une grande partie de son temps est consacrée à la recherche des avoirs actuels des fonds. Il est le gestionnaire du fonds depuis septembre 1990.
Le prospectus actuel indique les frais de gestion à 0,60%. Cela signifie que lorsqu’un investisseur achète 10 000 $ d’actions du fonds, 60 $ sont versés à la rémunération de Danoff et des autres conseillers en placement. La déclaration d’informations supplémentaires dans le prospectus du fonds indique que la rémunération de Danoff comprend un salaire de base annuel, une prime et une rémunération en actions. Les spécificités de la structure de rémunération peuvent varier considérablement d’un fonds à l’autre pour limiter davantage la transparence des données sur les revenus. Les gestionnaires de fonds communs de placement représentent souvent 1% du total des actifs sous gestion. Cela signifie que la rémunération annuelle de Danoff est bien supérieure à la moyenne de 436 500 $, et elle est bien supérieure à 10 millions de dollars, mais Fidelity ne profite pas aux investisseurs, au gouvernement américain ou aux autres gestionnaires de fonds Fidelity connaissant le nombre précis.
Une profession en expansion?
Alors que les gestionnaires de fonds communs de placement gagnent moins chaque année que les gestionnaires de fonds spéculatifs (les principaux gestionnaires de fonds spéculatifs ont déclaré gagner des milliards par an grâce à des primes de gestion et de performance importantes), la gestion de fonds communs de placement est généralement une carrière plus stable. La probabilité d’être licencié en raison de changements structurels dans l’entreprise ou d’une mauvaise performance du fonds est globalement plus faible dans le rôle de gestion de fonds communs de placement. Cependant, cela ne signifie pas que la gestion d’un grand fonds commun de placement aux États-Unis est une tâche facile; le travail implique une pression élevée et est très exigeant, et les gestionnaires de fonds sont rapidement délogés du secteur après une mauvaise performance passée des fonds gérés.
Les investissements dans les fonds communs de placement américains ont regagné de façon exponentielle depuis la crise financière de 2008, peut-être plus qu’on ne le penserait autrement, compte tenu des conséquences désastreuses des fonds communs de placement sur l’ économie américaine et les portefeuilles de retraite individuels. Les investissements de détail des institutions et des consommateurs dans des instruments financiers rendent le potentiel futur des nouveaux fonds communs de placement gérés par des banques, des compagnies d’assurance, des sociétés de fonds communs de placement et des sociétés de courtage plus viable. Toutes ces entreprises cherchent à embaucher des personnes compétentes pour sélectionner des actions capables de surperformer les indices avec succès – un défi de plus en plus grand, étant donné la concurrence des gestionnaires humains de la part des robots-conseillers et des fonds gérés passivement qui reflètent ces indices, pour des frais beaucoup plus bas.
Alors que les sociétés de fonds communs de placement peuvent être les plus sélectives lors du choix des candidats pour les futurs gestionnaires de portefeuille, les compagnies d’assurance, les banques et les sociétés de courtage offrent plus de marge de manœuvre en termes d’antécédents professionnels et de choix d’un établissement d’enseignement. Le secteur des services financiers utilise un modèle à relativement court terme pour sélectionner les talents pour ces postes, les nouveaux gestionnaires ayant entre un et trois ans pour développer la performance des fonds avant de se voir offrir une chance à la direction. Les goûts de Will Danoff et d’autres gestionnaires de fonds de longue date ont conservé leurs positions en affichant de bonnes performances à plusieurs reprises.