Le taux d’inflation dans un pays peut avoir un impact majeur sur la valeur de la monnaie du pays et les taux de change qu’il a avec les devises d’autres pays. Cependant, l’inflation n’est qu’un facteur parmi tant d’autres qui se combinent pour influencer le taux de change d’un pays.

L’inflation est plus susceptible d’avoir un effet négatif significatif, plutôt qu’un effet positif significatif, sur la valeur d’une monnaie et le taux de change. Un taux d’inflation très bas ne garantit pas un taux de change favorable pour un pays, mais un taux d’inflation extrêmement élevé est très susceptible d’avoir un impact négatif sur les taux de change du pays avec les autres nations.

Inflation vs exchange rates

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Inflation vs exchange rates

South Africa, Jan 2003 = 100

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Source:

FRED

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Inflation et taux d’intérêt

L’inflation est étroitement liée aux taux d’intérêt, qui peuvent influencer les taux de change. Les pays tentent d’équilibrer les taux d’intérêt et l’inflation, mais l’interdépendance entre les deux est complexe et souvent difficile à gérer. Les faibles taux d’intérêt stimulent les dépenses de consommation et la croissance économique et influencent généralement positivement la valeur de la monnaie. Si les dépenses de consommation augmentent au point où la demande dépasse l’offre, une inflation peut s’ensuivre, ce qui n’est pas nécessairement un mauvais résultat. Mais les taux d’intérêt bas n’attirent généralement pas les investissements étrangers. Des taux d’intérêt plus élevés ont tendance à attirer les investissements étrangers, ce qui est susceptible d’augmenter la demande de monnaie d’un pays. (Voir aussi  The Mundell-Fleming Trilemma. )

La détermination ultime de la valeur et du taux de change de la monnaie d’une nation est l’opportunité perçue de détenir la monnaie de cette nation. Cette perception est influencée par une foule de facteurs économiques, tels que la stabilité du gouvernement et de l’ économie d’un pays. La première considération des investisseurs en ce qui concerne la devise, avant les bénéfices qu’ils peuvent réaliser, est la sécurité de détenir des liquidités dans la devise. Si un pays est perçu comme politiquement ou économiquement instable, ou s’il existe une possibilité significative d’une dévaluation soudaine ou d’un autre changement de la valeur de la monnaie du pays, les investisseurs ont tendance à se détourner de la monnaie et sont réticents à la conserver pendant des périodes significatives. ou en grandes quantités.

Autres facteurs affectant le taux de change

Au-delà de la sécurité perçue essentielle de la monnaie d’un pays, de nombreux autres facteurs en plus de l’inflation peuvent avoir un impact sur le taux de change de la monnaie. Des facteurs tels que le taux de croissance économique d’ un pays, sa balance commerciale (qui reflète le niveau de la demande de biens et services du pays), les taux d’intérêt et le niveau d’endettement du pays sont tous des facteurs qui influencent la valeur d’une monnaie donnée. Les investisseurs surveillent les principaux indicateurs économiques d’ un pays pour aider à déterminer les taux de change. Laquelle des nombreuses influences possibles sur les taux de change prédomine est variable et sujette à changement. À un moment donné, les taux d’intérêt d’un pays peuvent être le facteur primordial dans la détermination de la demande d’une monnaie. À un autre moment, l’inflation ou la croissance économique peut être un facteur primordial.

Les taux de change sont relatifs, en particulier dans le monde moderne des monnaies fiduciaires où pratiquement aucune monnaie n’a de valeur intrinsèque, par exemple, telle que définie en termes d’ or, contre laquelle la monnaie pourrait être échangée. La seule valeur de la monnaie d’un pays est sa valeur perçue par rapport à la monnaie d’autres pays ou son pouvoir d’achat intérieur. Cette situation peut influencer l’effet que les intrants – comme l’inflation – ont sur le taux de change d’un pays. Par exemple, un pays peut avoir un taux d’inflation généralement considéré comme élevé par les économistes, mais s’il est toujours inférieur à celui d’un autre pays, la valeur relative de sa monnaie peut être supérieure à celle de la monnaie de l’autre pays.

Vous voudrez peut-être en savoir plus sur les fondamentaux macroéconomiques  qui affectent l’économie.