Comment devenir un investisseur accrédité
Table des matières
Développer
- Qui est un investisseur accrédité?
- Amendements de la SEC à la définition d’investisseur accrédité
- Comment déterminer si vous êtes accrédité?
- Vérifications nécessaires
- Investisseurs accrédités dans d’autres pays
- Avantages et inconvénients de devenir un investisseur accrédité
- FAQ des investisseurs accrédités
- La ligne de fond
Un investisseur accrédité est une personne ou une entité autorisée à investir dans des titres qui ne sont pas enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Pour être un investisseur accrédité, un individu ou une entité doit respecter certaines lignes directrices en matière de revenu et de valeur nette.
Il faut de l’argent pour gagner de l’argent, et les investisseurs accrédités ont plus d’opportunités de le faire que les investisseurs non accrédités. En effet, la Securities and Exchange Commission (SEC) permet aux entreprises et aux fonds privés de ne pas avoir à enregistrer certains investissements tant que les entreprises vendent ces actifs à des investisseurs accrédités. Les investisseurs accrédités peuvent investir de l’argent directement dans le monde lucratif du private equity, des placements privés, des hedge funds, du capital-risque et du financement participatif en actions. Cependant, les exigences de savoir qui peut et qui ne peut pas être un investisseur accrédité – et peut participer à ces opportunités – sont déterminées par la SEC.
Il y a une idée fausse commune selon laquelle un «processus» existe pour qu’un individu devienne un investisseur accrédité. Aucun organisme gouvernemental ou organisme indépendant n’examine les informations d’identification d’un investisseur, et il n’existe aucun examen de certification ou feuille de papier indiquant qu’une personne est devenue un investisseur accrédité. Au lieu de cela, les sociétés qui émettent des titres non enregistrés déterminent le statut d’un investisseur potentiel en effectuant une diligence avant la vente.
Cet article décrit les exigences pour devenir un investisseur accrédité, comment déterminer si vous êtes admissible et le processus de sélection effectué par les gestionnaires de placements pour vérifier le statut d’investisseur accrédité.
Points clés à retenir
- Un investisseur accrédité est celui qui répond à certains critères concernant le revenu, la valeur nette et les qualifications. Ce sont des individus fortunés qui ont accès à des investissements auxquels de nombreuses personnes ne sont pas autorisées.
- Le fardeau de prouver qu’un individu est un investisseur accrédité incombe au véhicule d’investissement plutôt qu’à l’investisseur.
- Les avantages d’être un investisseur accrédité incluent l’accès à des investissements uniques et restreints, des rendements élevés et une diversification accrue.
- Les inconvénients d’être un investisseur accrédité comprennent un risque élevé, des montants d’investissement minimum élevés, des frais élevés et l’illiquidité des investissements.
- De nombreux pays ont une classe d’investisseurs accréditée qui a diverses exigences en matière de revenu, de valeur nette, d’investissement et de législation.
Qui est un investisseur accrédité?
La règle 501 du règlement D du Securities Act of 1933 (Reg. D) donne la définition d’un investisseur accrédité. En termes simples, la SEC définit un investisseur accrédité à travers les limites du revenu et de la valeur nette de deux manières:
- Une personne physique ayant un revenu supérieur à 200 000 $ au cours de chacune des deux dernières années ou un revenu conjoint avec un conjoint supérieur à 300 000 $ pour ces années et une attente raisonnable du même niveau de revenu pour l’année en cours.
- Une personne physique dont la valeur nette individuelle ou la valeur nette conjointe avec le conjoint de la personne excède 1 million de dollars au moment de l’achat, à l’exclusion de la valeur de la résidence principale de cette personne.
Le dernier passage de la deuxième puce est critique car il s’agit d’un changement important qui a été introduit lors de l’adoption en 2010 de la loi Dodd-Frank. Avant l’adoption de la loi financière, la résidence principale n’était pas exclue de la détermination de la valeur nette d’une personne. Quiconque détenait des investissements accrédités avant le passage avait des droits acquis dans la loi.
Pour 2020, on estime qu’il y avait 13 665 475 ménages investisseurs accrédités aux États-Unis, ce qui représente environ 10,6% de tous les ménages américains. Ce nombre représentait 73,3 billions de dollars de richesse.
La règle 501 contient également des dispositions pour les sociétés, les partenariats, les organismes de bienfaisance et les fiducies en plus des administrateurs de sociétés, des propriétaires de capitaux propres et des institutions financières. Cependant, les formules et processus de sélection suivants sont préparés pour les personnes ou les couples souhaitant obtenir la désignation d’investisseur accrédité.
Amendements de la SEC à la définition d’investisseur accrédité
Le 26 août 2020, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a modifié la définition d’un investisseur accrédité. Selon lecommuniqué depresse de la SEC, « les modifications permettent aux investisseurs de se qualifier en tant qu’investisseurs accrédités sur la base de mesures définies de connaissances, d’expérience ou de certifications professionnelles en plus des critères existants de revenu ou de valeur nette. Les modifications élargissent également la liste des entités qui peuvent se qualifier en tant qu’investisseur accrédité, notamment en permettant à toute entité répondant à un critère d’investissement de se qualifier. »
Entre autres catégories, la SEC définit désormais les investisseurs accrédités comme comprenant les éléments suivants:
- Les personnes qui ont certaines certifications, désignations ou titres professionnels
- Les personnes qui sont des «employés bien informés» d’un fonds privé
- Conseillers en placement enregistrés auprès de la SEC et de l’État
Les personnes détenant deslicences de série 7, de série 65 et de série 82 font désormais partie des investisseurs accrédités. La SEC peut ajouter des certifications et des désignations à l’avenir pour être incluses, ainsi qu’encourager le public à soumettre des propositions pour d’autres certificats, désignations ou informations d’identification à prendre en considération.
Les employés qui sont considérés comme des «employés bien informés» d’un fonds privé sont désormais également considérés comme des investisseurs accrédités en ce qui concerne ce fonds.
La SEC a également élargi sa définition pour inclure de nombreuses autres entités, telles que « les tribus indiennes, les organes gouvernementaux, les fonds et les entités organisés en vertu des lois des pays étrangers, qui » possèdent « des investissements tels que définis dans la règle 2a51-1 (b) sous la Loi sur les sociétés d’investissement, supérieure à 5 millions de dollars et qui n’a pas été créée dans le but précis d’investir dans les titres offerts. »
Les autres entités qui peuvent être éligibles comprennent les sociétés à responsabilité limitée ayant 5 millions de dollars d’actifs, les conseillers en placement enregistrés auprès de la SEC et de l’État, les conseillers en matière de déclaration exemptés et les sociétés d’investissement dans les entreprises rurales.
Comment déterminer si vous êtes accrédité?
Les personnes qui ont gagné un revenu de 200 000 $ ou plus au cours des deux dernières années sont automatiquement admissibles à titre d’investisseur accrédité, tout comme une personne dont le revenu – combiné à celui de son conjoint – s’élève à 300 000 $ ou plus.
Une personne peut également conserver une valeur nette de 1 million de dollars ou plus, moins la valeur d’une résidence principale. La seule situation où la résidence principale peut peser sur la valeur nette est lorsqu’un investisseur a soit une hypothèque sous-marine, soit un solde sur unemarge de crédit hypothécaire.
Exemple d’investisseur accrédité
Pour qu’un individu puisse déterminer sa qualification en tant qu’investisseur accrédité, il doit créer un bilan personnel comme celui ci-dessous en soustrayant le nombre total de passifs de l’actif total.
Comme indiqué dans l’exemple ci-dessus, Allen se qualifie en tant qu’investisseur accrédité car sa valeur nette est supérieure à 1 million de dollars. Cependant, Brian et Carla ne sont pas admissibles en raison de responsabilités supplémentaires liées à leur résidence principale. Dans le cas de Brian, il a une ligne de valeur nette de 100 000 $ qui augmente son passif et fait baisser sa valeur nette en dessous de 1 million de dollars. Pendant ce temps, l’ hypothèque sous-marine de Carla augmente ses dettes et limite sa valeur nette.
Vérifications nécessaires
Comme mentionné, aucune agence ou institution formelle ne confirme l’accréditation d’un investisseur et aucune certification n’est délivrée. Cependant, depuis septembre 2013, la SEC a exigé que toute personne vendant à des investisseurs accrédités prenne un certain nombre de mesures différentes afin de vérifier ce statut. Le simple fait de dire à une entreprise ou de cocher une case indiquant qu’une personne est qualifiée n’est plus autorisé.
Les personnes qui se sentent éligibles peuvent visiter un fonds et demander des informations sur les investissements potentiels. À ce moment, l’ émetteur de titres remettra un questionnaire pour déterminer si une personne est qualifiée d ‘«investisseur accrédité». Le questionnaire nécessitera également probablement la pièce jointe d’ états financiers et d’informations sur d’autres comptes afin de vérifier la propriété d’actifs figurant sur un bilan comme celui ci-dessus. Les entreprises évalueront également probablement un rapport de crédit afin d’évaluer toutes les dettes détenues par une personne cherchant à obtenir un statut accrédité.
Les personnes qui fondent leurs qualifications sur le revenu annuel devront probablement soumettre des déclarations de revenus, des formulaires W-2 et d’autres documents indiquant les salaires. Les particuliers peuvent également prendre en considération les lettres provenant d’examens de CPA, d’avocats fiscalistes, de courtiers en placement ou de conseillers.
Investisseurs accrédités dans d’autres pays
Les désignations d’investisseur accrédité existent également dans d’autres pays et ont des exigences similaires. Les exigences pour être un investisseur accrédité dans certains pays sont similaires à celles des États-Unis, comme le Canada, l’Australie et Singapour, qui ont des exigences similaires en matière de revenu et de valeur nette, tandis que d’autres pays ont des exigences différentes.
Dans l’UE et en Norvège, par exemple, il existe trois tests pour déterminer si une personne est un investisseur accrédité. Le premier est un test qualitatif, une évaluation de l’expertise, des connaissances et de l’expérience de l’individu pour déterminer qu’il est capable de prendre ses propres décisions d’investissement. Le second est un test quantitatif où l’individu doit répondre à deux des critères suivants:
- A effectué des transactions de taille significative sur le marché concerné à une fréquence moyenne de 10 par trimestre au cours des quatre trimestres précédents
- Possède un portefeuille financier supérieur à 500000 EUR
- Travaille ou a travaillé dans le secteur financier pendant au moins un an
Enfin, le client doit déclarer par écrit qu’il souhaite être traité comme un client professionnel et le cabinet avec lequel il souhaite faire affaire doit notifier les protections qu’il pourrait perdre.
D’autres pays, comme l’Inde et la Suisse, n’ont pas d’exigences explicites, mais ordonnent qu’il faut rencontrer un conseil local au préalable pour déterminer s’il est un investisseur accrédité.
Avantages et inconvénients de devenir un investisseur accrédité
Être un investisseur accrédité présente à la fois des avantages et des inconvénients.
Avantages
Le principal avantage d’être un investisseur accrédité est que cela vous donne un avantage financier par rapport aux autres. Parce que votre valeur nette ou votre salaire est déjà parmi les plus élevés, être un investisseur accrédité vous permet d’accéder à des investissements auxquels d’autres personnes moins riches n’ont pas accès. Ceci, à son tour, pourrait encore augmenter votre richesse.
Ces investissements pourraient avoir des taux de rendement plus élevés, une meilleure diversification et de nombreux autres attributs qui aident à créer de la richesse et, surtout, à créer de la richesse dans un laps de temps plus court.
L’un des exemples les plus simples de l’avantage d’être un investisseur accrédité est de pouvoir investir dans des fonds spéculatifs. Les hedge funds ne sont principalement accessibles qu’aux investisseurs accrédités car ils nécessitent des montants d’investissement minimum élevés et peuvent présenter des risques associés plus élevés, mais leurs rendements peuvent être exceptionnels.
Cela dit, au cours des dernières années, les hedge funds ont eu du mal à battre le marché, mais beaucoup ont toujours été en mesure de le faire, offrant à leurs investisseurs des rendements extrêmement élevés sur une très courte période.
Avantages
- Accès à plus d’opportunités d’investissement
- Rendements élevés
- Une diversification accrue
Les inconvénients
- Investissements à haut risque
- Montants minimum d’investissement élevés
- Frais de haute performance
- Longue durée de verrouillage des majuscules
Les inconvénients
Il y a aussi des inconvénients à être un investisseur accrédité qui sont liés aux investissements eux-mêmes. La plupart des investissements qui exigent qu’une personne soit un investisseur accrédité comportent un risque élevé. Les stratégies employées par de nombreux fonds comportent un risque plus élevé afin d’atteindre l’objectif de battre le marché.
Couplé avec le risque élevé est un autre inconvénient; la plupart des investissements nécessitent un investissement minimum élevé. Le simple fait de déposer quelques centaines ou quelques milliers de dollars dans un investissement ne suffira pas. Les investisseurs accrédités devront s’engager à quelques centaines de milliers ou quelques millions de dollars pour participer à des investissements destinés aux investisseurs accrédités. Si votre investissement va vers le sud, c’est beaucoup d’argent à perdre.
En outre, des frais plus élevés sont associés aux investissements des investisseurs accrédités. Celles-ci se présentent principalement sous la forme de commissions de performance en plus des frais de gestion. Les commissions de performance peuvent varier entre 15% et 20%.
Un autre inconvénient d’être un investisseur accrédité est la possibilité d’accéder à votre capital d’investissement. Par exemple, si vous achetez quelques actions en ligne via une plateforme électronique, vous pouvez retirer cet argent à tout moment. Avec un investissement dans un hedge fund, par exemple, votre argent peut être bloqué de n’importe où à un an, à cinq ans ou plus. Être un investisseur accrédité s’accompagne de beaucoup d’illiquidité.
FAQ des investisseurs accrédités
Qu’est-ce qui est qualifié d’investisseur accrédité?
Aux États-Unis, un investisseur accrédité est toute personne qui répond à l’un des critères ci-dessous:
- Les particuliers qui ont un revenu supérieur à 200000 $ au cours de chacune des deux dernières années ou dont le revenu conjoint avec un conjoint est supérieur à 300000 $ pour ces années, et une attente raisonnable du même niveau de revenu pour l’année en cours
- Les particuliers qui ont une valeur nette individuelle, ou une valeur nette conjointe avec le conjoint de la personne, qui dépasse 1 million de dollars au moment de l’investissement (le montant de la valeur nette ne peut pas inclure la valeur de la résidence principale de la personne.)
- Les personnes qui détiennent certains certificats, désignations ou informations d’identification, telles que les licences Série 7, Série 65 et Série 82
- Les personnes qui sont des «employés bien informés» d’un fonds privé
Devez-vous prouver que vous êtes un investisseur accrédité?
Le fardeau de prouver que vous êtes un investisseur accrédité n’incombe pas directement à vous, mais plutôt au véhicule d’investissement dans lequel vous souhaitez investir. Un véhicule d’investissement, tel qu’un fonds, devrait déterminer que vous êtes admissible en tant qu’investisseur accrédité. Pour ce faire, ils vous demanderont de remplir un questionnaire et éventuellement de fournir certains documents, tels que des états financiers, des rapports de crédit ou des déclarations de revenus.
Quel est l’avantage d’être un investisseur accrédité?
Les avantages d’être un investisseur accrédité comprennent l’accès à des opportunités d’investissement uniques non disponibles pour les investisseurs non accrédités, des rendements élevés et une diversification accrue de votre portefeuille.
Que se passe-t-il si vous mentez sur le fait d’être un investisseur accrédité?
Si vous mentez sur le fait d’être un investisseur accrédité, la responsabilité incombe généralement au fonds ou au véhicule d’investissement, car il est de sa responsabilité de déterminer vos qualifications. Dans certaines régions, les investisseurs non accrédités ont également le droit de rétractation. Cela signifie que si un investisseur décide de retirer son argent plus tôt, il peut prétendre être un investisseur non accrédité à tout moment et recevoir son argent.
Cela étant dit, ce n’est jamais une bonne idée de fournir des documents falsifiés, tels que de fausses déclarations de revenus ou des états financiers à un véhicule d’investissement juste pour investir, et cela pourrait vous causer des problèmes juridiques à bien des égards.
Combien un investisseur accrédité peut-il investir?
Il n’y a pas de limite globale à la part de son propre capital qu’un investisseur accrédité peut investir dans l’ensemble de ses investissements. Cela étant dit, chaque transaction ou chaque fonds peut avoir ses propres limites et plafonds sur les montants d’investissement qu’ils accepteront d’un investisseur.
La ligne de fond
Les investisseurs accrédités sont ceux qui satisfont à certaines exigences en matière de revenu, de qualifications ou de valeur nette. Ce sont généralement des individus riches. Les investisseurs accrédités ont la possibilité d’investir dans des investissements non enregistrés fournis par des sociétés telles que des fonds de capital-investissement, des fonds spéculatifs, des investissements providentiels, des sociétés de capital-risque, etc.
Ces véhicules permettent aux investisseurs accrédités d’accéder à des investissements uniques et restreints qui offrent des rendements élevés et d’autres avantages. Ils présentent également des inconvénients importants, tels qu’un risque élevé et des montants d’investissement minimum élevés.
Les réglementations strictes de la SEC exigent que les entreprises prennent un certain nombre de mesures pour confirmer le statut d’un investisseur revendiquant le statut accrédité. Si vous vous qualifiez en tant qu’investisseur accrédité, cela pourrait valoir la peine de rechercher ces opportunités d’investissement uniques qui pourraient vous aider à constituer votre patrimoine dans un court laps de temps.