Comment les sociétés de gestion d’actifs sont-elles réglementées?
La réglementation est un élément important du secteur financier. La surveillance permet aux capitaux de circuler librement sur le marché. Mais cela permet également de protéger les intérêts des consommateurs et des investisseurs en les protégeant contre trop de risques et de fraudes de la part de professionnels sans scrupules.
Le secteur de la gestion d’actifs est en grande partie régi par deux organes: la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Bien qu’ils soient distincts, il existe un chevauchement entre ces organismes et d’autres. En fait, la situation réglementaire à laquelle une entreprise est confrontée peut devenir assez complexe. Continuez à lire pour en savoir plus sur la manière dont ces agences et d’autres régulent le secteur de la gestion d’actifs et les gardent sous contrôle.
Points clés à retenir
- Les sociétés de gestion d’actifs offrent à leurs clients des services de conseil et de planification financière et des stratégies d’investissement.
- La SEC réglemente les conseillers en placement de plus de 110 millions de dollars d’actifs sous gestion.
- La FINRA applique les règles et réglementations de la SEC parmi ses membres et est chargée de superviser les sociétés de courtage et les courtiers individuels.
- Parmi les autres agences qui réglementent les gestionnaires d’actifs, citons la Réserve fédérale, le Trésor américain et la FDIC.
Qu’est-ce que l’industrie de la gestion d’actifs?
L’industrie de la gestion d’actifs n’est qu’une partie du titres à revenu fixe, des fonds d’investissement privés et des fonds négociés en bourse (FNB). Ces services et stratégies sont adaptés par un gestionnaire d’actifs – un professionnel de la finance employé par l’entreprise.
Commission de Sécurité et d’Echanges
La Securities and Exchange Commission (SEC) a été créée en 1934 par le Securities Exchange Act et est une agence gouvernementale indépendante. Il a pour mandat de protéger les investisseurs et d’assurer l’équité sur les marchés des valeurs mobilières. La SEC dispose de vastes pouvoirs de réglementation relatifs aux marchés boursiers américains, y compris la surveillance des bourses et l’application de la réglementation.
Toute entreprise qui donne des conseils en placement en valeurs mobilières est considérée comme un conseiller en placement. Cela comprend les entreprises qui gèrent les portefeuilles de clients. La SEC réglemente les conseillers en placement de plus de 110 millions de dollars d’ actifs sous gestion (AUM). Les conseillers qui gèrent des actifs inférieurs à ce niveau sont tenus de s’inscrire auprès de leur État, ainsi que tout représentant des conseillers en investissement.
L’enregistrement ne signifie pas qu’un conseiller est approuvé par la SEC – au contraire, cela signifie que le conseiller accepte de respecter les règles de l’agence.
La SEC affirme que l’enregistrement ne constitue pas une approbation d’un gestionnaire ou d’un conseiller en placement donné. Au lieu de cela, cela signifie simplement que l’entreprise a fait certaines divulgations et accepte de se conformer aux règles de la SEC. Les entreprises réglementées par la SEC sont soumises à des audits imprévus.
Autorité de régulation du secteur financier
L’Autorité de régulation du secteur financier – communément appelée FINRA – est une organisation d’autorégulation qui opère dans le cadre de la SEC. Il est chargé de faire appliquer les règles et réglementations de la SEC parmi ses membres et a la responsabilité de superviser les activités des sociétés de courtage et des courtiers individuels. Quiconque vend des titres au public en tant que courtier ou représentant d’un courtier est presque certainement réglementé par la FINRA.
Il existe un chevauchement relativement important entre la réglementation de la SEC et celle de la FINRA. En pratique, une entreprise peut avoir des courtiers enregistrés auprès de la FINRA qui sont également des représentants inscrits de conseillers en placement. Cela signifie qu’un seul gestionnaire d’actifs pourrait être soumis à la surveillance et aux audits des deux organes.
Autres agences de réglementation
La SEC et la FINRA ne sont pas les seuls organes qui réglementent les sociétés de gestion d’actifs et leurs conseillers en investissement. Les autres organismes qui réglementent le secteur financier comprennent:
- banque centrale du gouvernement des États-Unis. Il contrôle la politique monétaire et contribue à maintenir et à garantir que le système financier du pays est à la fois stable et sûr.
- Le Département du Trésor américain: Ce département supervise la perception des impôts et la gestion des finances du gouvernement. Le Trésor est également responsable de l’émission d’obligations, de billets de banque et de pièces de monnaie.
- La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC): La FDIC assure tous les dépôts jusqu’à 250 000 $ par banque assurée. Cela permet de protéger les consommateurs en cas de faillite bancaire.
- Le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC): Cette agence est chargée de promulguer et d’appliquer les réglementations bancaires nationales aux États-Unis. Son principal objectif est de garantir que les consommateurs sont traités de manière juste et équitable et que les institutions financières fonctionnent en toute sécurité.
Les entreprises et les conseillers sont également soumis à la réglementation des autorités et agences de l’État.
Il existe un certain degré de complexité réglementaire pour les grandes entreprises multi-stratégies qui participent à de nombreuses activités de gestion d’actifs et à d’autres activités. Une banque d’investissement avec une division de gestion d’actifs, une division de gestion de patrimoine et une branche bancaire traditionnelle peut être réglementée par la SEC et la FINRA ainsi que par la Réserve fédérale, le département du Trésor et la FDIC.
Il existe des cadres réglementaires qui se chevauchent et parfois contradictoires auxquels les entreprises du secteur financier sont souvent confrontées. Pour faire face aux zones de conflit ou de confusion, le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act généralement appelé Dodd-Frank – a institué la création du Financial Stability Oversight Council (FSOC). Le FSOC agit en tant qu’organe de coordination chargé de simplifier la réglementation bancaire et de surveiller les risques systémiques auxquels le secteur financier est confronté.