Comment investir comme un hedge fund

Points clés à retenir

• Certains hedge funds se concentrent sur des situations d’arbitrage ou d’autres situations spéciales, tandis que d’autres sont neutres sur le marché ou utilisent des stratégies combinées longues / courtes complexes.
• Si le bénéfice par action est une méthode importante pour évaluer la rentabilité, les gérants du monde des hedge funds se concentrent également sur les flux de trésorerie.
• Certains fonds spéculatifs pousseront les transactions par le biais de plusieurs courtiers ou de plusieurs bourses pour obtenir de meilleurs rendements, ainsi que pour profiter des erreurs d’évaluation sur le marché.
• Les hedge funds achètent des titres sur marge ou obtiennent des prêts et des lignes de crédit pour faire plus d’achats; lorsque ces types de paris portent leurs fruits, ils rapportent gros, mais lorsqu’ils échouent, certaines entreprises ont fait faillite.
• Plutôt que de détenir une position indéfiniment, les hedge funds sont généralement suffisamment disciplinés pour acheter un titre, bénéficier d’un événement spécifique qui a un impact sur le prix du titre et sortir assez tôt pour enregistrer des bénéfices.

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Les hedge funds sont souvent perçus comme générant d’énormes rendements pour leurs clients, mais leurs méthodes sont entourées de secret.

Exécutez des transactions via plusieurs courtiers ou effectuez un arbitrage

Lorsque l’individu moyen achète ou vend une action, il a tendance à le faire par l’intermédiaire d’un courtier privilégié. La transaction est généralement simple et directe, mais les hedge funds, dans leur effort pour obtenir tous les gains possibles, ont tendance à exécuter des transactions via plusieurs courtiers, en fonction de celui qui offre la meilleure commission, la meilleure exécution ou d’autres services pour aider le hedge fund..

Les fonds peuvent également acheter un titre sur une bourse et le vendre sur un autre si cela signifie un gain légèrement plus important (une forme d’arbitrage de base). En raison de leur plus grande taille, de nombreux fonds font un effort supplémentaire et peuvent être en mesure de récupérer quelques points de pourcentage supplémentaires chaque année en termes de rendement en capitalisant sur des différences de prix infimes.

Les hedge funds peuvent également rechercher et essayer de saisir les erreurs de prix sur le marché. Par exemple, si le prix d’un titre à la Bourse de New York se négocie de manière désynchronisée avec son contrat à terme correspondant à la bourse de Chicago, un trader pourrait simultanément vendre (à découvert) le plus cher des deux et acheter l’autre, profitant ainsi de la différence.

Cette volonté de repousser les limites et d’attendre les plus gros gains possibles peut facilement gagner quelques points de pourcentage supplémentaires sur un an, à condition que les positions potentielles s’annulent vraiment.

Utilisation de l’effet de levier et des dérivés

Les hedge funds utilisent généralement un effet de levier pour amplifier leurs rendements. Ils peuvent acheter des titres sur marge ou obtenir des prêts et des lignes de crédit pour financer encore plus d’achats. L’idée est de saisir ou de profiter d’une opportunité. La version courte de l’histoire dit que si l’investissement peut générer un rendement suffisamment important pour couvrir les frais d’intérêt et les commissions (sur les fonds empruntés), ce type de négociation peut être une stratégie très efficace.

L’inconvénient est que lorsque le marché évolue contre le hedge fund et ses positions à effet de levier, le résultat peut être dévastateur. Dans ces conditions, le fonds doit absorber les pertes plus le coût comptable du prêt. L’effondrement bien connu de 1998 des hedge funds Long-Term Capital Management s’est produit uniquement à cause de ce phénomène.

Les hedge funds peuvent acheter des options, qui ne se négocient souvent que pour une fraction du prix de l’action. Ils peuvent également utiliser des contrats à terme ou à terme pour améliorer les rendements ou atténuer le risque. Cette volonté de tirer parti de leurs positions avec des produits à haute valeur nette et les investisseurs accrédités, qui sont considérés comme pleinement conscients (et peut – être plus en mesure d’absorber) les risques encourus.

Connaissances uniques provenant de bonnes sources

De nombreux fonds communs de placement ont tendance à se fier aux informations qu’ils obtiennent des sociétés de courtage ou à leurs sources de recherche et aux relations qu’ils entretiennent avec la direction.

L’inconvénient des fonds communs de placement, cependant, est qu’un fonds peut conserver de nombreuses positions (parfois des centaines), de sorte que leur connaissance intime d’une entreprise en particulier peut être quelque peu limitée.

Les hedge funds, en particulier ceux qui conservent des portefeuilles concentrés, ont souvent la capacité et la volonté de très bien connaître une entreprise. En outre, ils peuvent exploiter plusieurs sources côté vente pour obtenir des informations et entretenir des relations qu’ils ont développées avec la haute direction et même, dans certains cas, le personnel secondaire et tertiaire, ainsi que peut-être les distributeurs que l’entreprise utilise, d’anciens employés ou une variété d’autres contacts. Parce que les gestionnaires de fonds de bénéfices sont intimement liés à la performance, leurs décisions d’investissement sont généralement motivés par une chose à faire de l’ argent pour leurs investisseurs.

Les fonds communs de placement entretiennent des relations quelque peu similaires et font également une vérification diligente approfondie de leurs portefeuilles. Mais les hedge funds ne sont pas freinés par les limitations de référence ou les règles de diversification. Par conséquent, au moins en théorie, ils peuvent être en mesure de passer plus de temps par poste; et encore une fois, la façon dont les gérants de hedge funds sont payés est un puissant facteur de motivation, qui peut aligner leurs intérêts directement sur ceux des investisseurs.

Ils savent quand les plier

De nombreux investisseurs particuliers semblent acheter une action avec un seul espoir en tête: regarder la valeur du titre grimper en valeur. Il n’y a rien de mal à vouloir gagner de l’argent, mais très peu d’investisseurs envisagent leur stratégie de sortie, ou à quel prix et à quelles conditions ils envisageront de vendre.

Les hedge funds sont un animal totalement différent. Ils s’impliquent souvent dans une action pour profiter d’un événement ou d’événements particuliers, tels que les avantages tirés de la vente d’un actif, une série de publications de résultats positifs, l’annonce d’une acquisition relutive ou un autre catalyseur.

Cependant, une fois que cet événement se produit, ils ont souvent la discipline de comptabiliser leurs bénéfices et de passer à la prochaine opportunité. Il est important de le noter, car avoir une stratégie de sortie peut amplifier les retours sur investissement et aider à atténuer les pertes.

Les administrateurs de fonds communs de placement gardent souvent un œil sur la porte de sortie, mais une seule position peut ne représenter qu’une fraction de pour cent du total des avoirs d’un fonds commun de placement, donc obtenir la meilleure exécution absolue à la sortie peut ne pas être aussi important. Ainsi, parce qu’ils maintiennent souvent moins de positions, les hedge funds doivent généralement être sur la balle à tout moment et être prêts à enregistrer des bénéfices.

La ligne de fond

Bien que souvent mystérieux, les hedge funds utilisent ou emploient des tactiques et des stratégies accessibles à tous. Cependant, ils ont souvent un avantage distinct en ce qui concerne les contacts avec l’industrie, en tirant parti des actifs investissables, des contacts des courtiers et de la possibilité d’accéder aux informations sur les prix et les échanges.