Fonds commun de placement négocié en bourse (ETMF)
Qu’est-ce qu’un fonds commun de placement négocié en bourse (ETMF)?
Un fonds commun de placement négocié en bourse (ETMF) est un titre coté en bourse qui est un hybride entre un fonds négocié en bourse (ETF) et un fonds commun de placement. Il peut également être connu sous le nom de fonds géré négocié en bourse.
Les ETMF permettent à un fonds commun de placement standard basé sur la valeur liquidative (VNI) de négocier en temps réel sur une bourse, de la même manière que la négociation d’une action ou d’un FNB. Les cours de négociation intrajournalière de l’ETMF seront directement liés à la prochaine valeur liquidative de fin de journée du fonds. Toutes les offres, offres et prix de transaction seront cotés en termes de prime ou de réduction par rapport à la valeur liquidative de fin de journée (comme la valeur liquidative + 0,02 USD ou la valeur liquidative-0,05 USD). Pour chaque transaction, la prime ou la réduction par rapport à la valeur liquidative est bloquée au moment de l’exécution de la transaction et le prix final de la transaction est déterminé une fois que la valeur liquidative est calculée à la fin de la journée.
Points clés à retenir
- Les fonds communs de placement négociés en bourse (ETMF) sont des actions de fonds communs de placement qui sont cotées sur des bourses où les investisseurs ordinaires peuvent les acheter et les vendre sur le marché secondaire.
- Les prix des ETMF sont liés à la prochaine VNI quotidienne du fonds, plutôt que déterminés sur le marché au moment de l’exécution des transactions comme le sont les ETF.
- Le Nextshares d’Eaton Vance est l’un des premiers et des plus importants émetteurs d’ETMF.
Comprendre les fonds communs de placement négociés en bourse
Un fonds commun de placement négocié en bourse est essentiellement un fonds commun de placement disponible sous la forme d’un FNB. Les fonds communs de placement négociés en bourse offrent les avantages des fonds communs de placement et des FNB. Ils peuvent combiner les avantages des stratégies de placement d’un fonds commun de placement géré activement et la performance et l’efficacité fiscale d’un FNB.
Les fonds communs de placement négociés en bourse diffèrent d’un FNB traditionnel à bien des égards. Ils ne sont pas tenus de divulguer quotidiennement leurs avoirs en portefeuille, ce qui leur permet de protéger les détails confidentiels des transactions du portefeuille. Les fonds négocient en temps réel en utilisant le trading basé sur la VNI avec des prix cotés en termes de prime ou d’escompte. Les fonds communs de placement négociés en bourse utilisent des transferts «en nature» de titres en portefeuille pour le rachat et l’émission de parts de fonds, ce qui permet d’économiser sur les frais de transaction.
Les fonds communs de placement négociés en bourse peuvent offrir aux traders intrajournaliers et à court terme des opportunités d’ arbitrage et de spéculation sur les fonds communs de placement. Les fonds versent des gains en capital et offrent un revenu de dividendes aux investisseurs à long terme.
Investissement ETMF
Eaton Vance a offert l’un des premiers ETMF en février 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investit dans des actions de croissance et est également offert en tant que fonds commun de placement, le Eaton Vance Stock Fund. En avril 2021, EVSTC rapporte un rendement de la VNI depuis sa création d’environ 16%. Différents de la plupart des ETF, les NextShares sont gérés activement et cherchent à dépasser les rendements de leurs fonds de référence et de leurs pairs.
Depuis le lancement d’EVSTC, de nombreux autres ETMF ont également été lancés par NextShares, une filiale à 100% de la société de fonds communs de placement Eaton Vance. Les autres fonds NextShares comprennent: Floating-Rate NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) et TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
Les NextShares sont cotés et négociés sur le Nasdaq, tout comme les actions cotées en bourse et les ETF, mais leur prix est calculé à la valeur liquidative (VNI) de fin de journée suivante du fonds plus ou moins un coût de négociation déterminé lorsque la transaction s’exécute.