18 avril 2021 9:29

Fonds ouvert

Qu’est-ce qu’un fonds ouvert?

Un fonds ouvert est un portefeuille diversifié de fonds d’investisseurs mis en commun pouvant émettre un nombre illimité d’actions. Le promoteur du fonds vend des actions directement aux investisseurs et les rachète également. Ces actions sont évaluées quotidiennement, sur la base de leur valeur liquidative actuelle (VNI). Certains fonds communs de placement, fonds spéculatifs et fonds négociés en bourse (FNB) sont des types de fonds ouverts.

Ceux-ci sont plus courants que leurs homologues, les fonds à capital fixe, et sont le rempart des options d’investissement dans les régimes de retraite parrainés par l’entreprise, comme un 401 (k).

Points clés à retenir

  • Un fonds ouvert est un véhicule d’investissement qui utilise des actifs mis en commun, ce qui permet de nouvelles contributions et retraits continus des investisseurs du pool.
  • En conséquence, les fonds ouverts ont un nombre théoriquement illimité d’actions potentielles en circulation.
  • Certains fonds communs de placement et fonds négociés en bourse sont tous deux des types de fonds ouverts.
  • Les actions ouvertes ne se négocient pas en bourse et sont évaluées à la valeur liquidative (VNI) de leur portefeuille à la fin de chaque journée.

Comment fonctionne un fonds ouvert

Un fonds ouvert émet des actions aussi longtemps que les acheteurs le souhaitent. Il est toujours ouvert à l’investissement – d’où le nom de fonds ouvert. L’achat d’actions amène le fonds à créer de nouvelles actions — de remplacement — alors que la vente d’actions les met hors de circulation. Les actions sont achetées et vendues sur demande à leur valeur liquidative. La base quotidienne de la valeur liquidative est la valeur des titres sous-jacents du fonds et est calculée à la fin de la journée de négociation. Si un grand nombre d’actions sont rachetées, le fonds peut vendre certains de ses placements pour payer les investisseurs vendeurs.

Un fonds ouvert offre aux investisseurs un moyen simple et peu coûteux de mettre de l’argent en commun et d’acheter un portefeuille diversifié reflétant un objectif d’investissement spécifique. Les objectifs d’investissement comprennent l’investissement pour la croissance ou le revenu, et dans des sociétés à grande ou à petite capitalisation, entre autres. En outre, les fonds peuvent cibler des investissements dans des industries ou des pays spécifiques. Les investisseurs n’ont généralement pas besoin de beaucoup d’argent pour entrer dans un fonds ouvert, ce qui rend le fonds facilement accessible à tous les niveaux d’investisseurs.

Parfois, lorsque la direction des investissements d’un fonds détermine que l’actif total d’un fonds est devenu trop important pour réaliser efficacement son objectif déclaré, le fonds sera fermé aux nouveaux investisseurs. Dans les cas extrêmes, certains fonds seront fermés aux investissements supplémentaires des actionnaires existants.

Les fonds ouverts sont si familiers – pratiquement synonymes de fonds communs de placement – que de nombreux investisseurs ne réalisent peut-être pas qu’ils ne sont pas le seul type de fonds en ville. Ce type de fonds d’investissement n’est même pas le type d’origine de fonds d’investissement. Les fonds fermés sont plus vieux que les fonds communs de placement de plusieurs décennies, datant de 1893, selon le Closed-End Fund Center.

La différence des fonds fermés

Les fonds fermés sont lancés par le biais d’une offre publique initiale (IPO) et se vendent sur le marché libre. Les actions du fonds à capital fixe se négocient en bourse et sont plus liquides. Ils évaluent les transactions à un rabais ou une prime par rapport à la valeur liquidative en fonction de l’offre et de la demande tout au long de la journée de négociation.

Étant donné que les fonds à capital fixe ne sont pas soumis à cette exigence, ils peuvent investir dans des actions ou des titres illiquides ou sur des marchés tels que l’immobilier. Les fonds fermés peuvent imposer des coûts supplémentaires en raison de larges écarts acheteur-vendeur pour les fonds illiquides et d’une prime / décote volatile par rapport à la valeur liquidative. Les fonds fermés exigent que les actions soient négociées par l’intermédiaire d’un courtier. La plupart du temps, les investisseurs peuvent également recevoir le prix de la valeur intrinsèque des actifs sous-jacents du portefeuille lors de la vente.

Avantages et inconvénients des fonds ouverts

Les fonds ouverts et fermés sont gérés par des gestionnaires de portefeuille avec l’aide d’analystes. Les deux types de fonds atténuent le risque spécifique aux titres en détenant des placements diversifiés et en réduisant les coûts d’investissement et d’exploitation en raison de la mise en commun des fonds des investisseurs.

Un fonds ouvert a un nombre illimité d’actions émises par le fonds et reçoit une valeur VNI à la fin de la journée de négociation. Les investisseurs qui négocient pendant un jour ouvrable doivent attendre la fin de la négociation pour réaliser des gains ou des pertes du fonds ouvert.

En outre, les fonds ouverts doivent maintenir d’importantes réserves de trésorerie dans le cadre de leurs portefeuilles. Ils le font au cas où ils auraient besoin de faire face aux rachats d’actionnaires. Étant donné que ces fonds doivent être conservés en réserve et ne pas être investis, les rendements des fonds ouverts sont généralement inférieurs. Les fonds ouverts offrent généralement plus de sécurité, tandis que les fonds fermés offrent souvent un meilleur rendement.

Étant donné que la direction doit continuellement ajuster la détention pour répondre à la demande des investisseurs, les frais de gestion de ces fonds sont généralement plus élevés que ceux des autres fonds. Les investisseurs dans les fonds ouverts bénéficient d’une plus grande flexibilité dans l’achat et la vente d’actions, car la famille de fonds de parrainage y fait toujours un marché.

Avantages

  • Détenir des portefeuilles diversifiés, réduire le risque
  • Offrez une gestion professionnelle de votre argent
  • Sont très liquides
  • Exiger de faibles investissements minimums

Les inconvénients

  • Sont tarifés une seule fois par jour
  • Doit maintenir des réserves de trésorerie élevées
  • Facturer des frais et dépenses élevés (s’ils sont gérés activement)
  • Publiez des rendements inférieurs (par rapport aux fonds fermés)

Exemple du monde réel d’un fonds à capital variable

Le Magellan Fund de Fidelity, l’un des premiers fonds ouverts de la société d’investissement, visait à l’appréciation du capital. Il a été fondé en 1963, et à la fin des années 1970 et 1980, il est devenu une légende pour battre régulièrement le marché boursier avec ses 29% de rendements annuels.

Son gestionnaire de portefeuille, Peter Lynch, était proche d’un nom familier. Le fonds est devenu si populaire, avec des actifs atteignant 100 milliards de dollars américains, qu’en 1997, Fidelity a fermé le fonds à de nouveaux investisseurs pendant près d’une décennie. Il a rouvert en 2008.

 

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