18 avril 2021 10:17

Prime à la valeur liquidative

Qu’est-ce que la prime par rapport à la valeur liquidative?

La prime à la valeur liquidative (VNI) est une situation de tarification qui se produit lorsque la valeur d’un fonds d’investissement négocié en bourse se négocie à une prime par rapport à sa valeur liquidative comptable déclarée quotidiennement. Les fonds négociés avec une prime auront un prix plus élevé que leur valeur liquidative comparable.

Une prime à la valeur liquidative peut survenir avec tout fonds d’investissement qui se négocie en bourse et qui publie également une valeur liquidative quotidienne. Le plus souvent, il s’agit de fonds communs de placement à capital fixe et de fonds négociés en bourse (FNB). Identifier les fonds négociés avec une prime ou une décote par rapport à leur valeur liquidative nécessite des informations de marché considérables.

Points clés à retenir

  • La prime à la valeur liquidative (VNI) est une situation de tarification qui se produit lorsque la valeur d’un fonds d’investissement négocié en bourse se négocie à une prime par rapport à sa valeur liquidative comptable déclarée quotidiennement.
  • Les fonds négociés à prime auront un prix plus élevé que leur valeur liquidative comparable.
  • Une prime à la valeur liquidative est le plus souvent motivée par une perspective haussière sur les titres d’un fonds, car les investisseurs sont généralement disposés à payer une prime parce qu’ils croient que les titres du portefeuille finiront la journée plus haut.

Comprendre la prime à la valeur liquidative

Les fonds communs de placement à capital fixe et les FNB calculent une valeur liquidative à la fin de chaque jour de négociation. La VNI représente le prix de tous les actifs du fonds moins le passif du fonds divisé par le nombre d’actions en circulation. Les fonds déclarent généralement également une valeur liquidative intra-journalière.

Étant donné que la valeur liquidative d’un fonds ne représente que la valeur totale des actifs du fonds à la fin de la journée, il existe une grande latitude pour que les fonds négociés en bourse fluctuent par rapport à leur valeur liquidative.

Dans le cas d’une prime par rapport à la valeur liquidative, le fonds se négociera au-dessus de sa valeur liquidative représentative. Une prime à la valeur liquidative peut être causée par de nombreux facteurs de marché. Tout au long de la journée, les titres du fonds peuvent publier des actualités ou des informations financières qui influencent positivement son prix.

Un secteur particulier peut également signaler une tendance positive qui peut affecter les fonds gérant des actifs dans ce secteur. Les primes peuvent également augmenter à partir d’un sentiment optimiste envers une société de fonds, une stratégie d’investissement ou une équipe de gestion de fonds individuelle.

Investissement premium

Une prime à la valeur liquidative est le plus souvent motivée par une perspective haussière sur les titres d’un fonds. Les investisseurs sont généralement disposés à payer une prime parce qu’ils croient que les titres du portefeuille finiront la journée plus haut. Les investisseurs particuliers ne disposent souvent pas de données détaillées sur toutes les positions sous-jacentes d’un fonds.

Les fonds très diversifiés peuvent également entraîner une déconnexion entre la valeur liquidative et le prix de la valeur de marché, offrant une plus grande flexibilité pour que le prix du marché se négocie avec une prime. Dans l’ensemble, la déclaration de la valeur liquidative intrajournalière peut être très influente pour déterminer la divergence de prix du fonds et sa prime cumulée dans les calculs de la valeur liquidative.

Les fonds d’investissement ouverts négociés en bourse ont une plus grande capacité à gérer les écarts d’un fonds par rapport à sa valeur liquidative. Les ETF, en particulier, ont des participants autorisés qui surveillent activement le prix d’un ETF par rapport à sa valeur liquidative. Les participants autorisés ont le pouvoir de créer ou de racheter des actions d’ETF ouverts afin de gérer la volatilité des prix du produit.

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