Reçu d’entiercement
Qu’est-ce qu’un reçu d’entiercement?
Un reçu de séquestre est un relevé bancaire qui garantit qu’un écrivain option a le sous – jacent de sécurité disponible pour la livraison, le cas échéant.
Points clés à retenir
- Un reçu d’entiercement est un relevé bancaire qui garantit qu’un sous-jacent dispose du titre sous-jacent disponible pour livraison, en cas de besoin.
- Un reçu d’entiercement est le plus souvent utilisé lorsque le compte d’options d’un client est détenu dans une banque plutôt que chez un courtier inscrit.
- Le reçu d’entiercement doit être rédigé d’une manière acceptable pour la bourse et l’Options Clearing Corporation (OCC), ou tout autre organisme de réglementation similaire.
Comprendre les reçus d’entiercement
Essentiellement, un reçu d’entiercement est une banque, ou une société de compensation, qui garantit qu’un sous-jacent a la garantie sous-jacente en dépôt et est facilement disponible pour livraison si le titulaire de cette option choisit de l’ exercer. Cela garantit que le détenteur d’une option recevra la livraison des options exercées à temps et sans aucun problème.
Cette garantie est le plus souvent utilisée lorsque le compte d’ options d’ un client est détenu dans une banque plutôt que chez un courtier inscrit. Le reçu d’entiercement doit être rédigé d’une manière acceptable pour la bourse et l’ Options Clearing Corporation (OCC), ou tout autre organisme de réglementation similaire. L’utilisation de comptes séquestres et de reçus fournit une preuve écrite et l’assurance que les titres sont disponibles pour compléter la transaction.
Certains clients institutionnels, tels que les caisses de retraite ou les compagnies d’assurance, conservent leurs actifs dans une banque dépositaire plutôt que chez un courtier inscrit. Les règles de marge d’une bourse d’ options peuvent permettre à un courtier d’accepter un reçu d’entiercement (ou une convention d’entiercement ) à l’égard de positions à découvert sur options, au lieu de liquidités ou de titres affichés.
Le reçu d’entiercement peut ne jamais être nécessaire, car il ne fait que garantir le potentiel de livraison. Si la position d’options vendeur n’est jamais attribuée, par exemple si elle expire hors du cours (OTM), le reçu d’entiercement ne sera pas invoqué.
Exemples de reçus d’entiercement
Par exemple, un reçu d’entiercement lié à une option d’ achat d’ actions à découvert indique que la banque du vendeur de l’option promet de livrer l’action sous-jacente au courtier en cas d’ attribution du compte de son client (la position d’options acheteur). Pour une option de vente d’ actions à découvert, la banque promet de livrer des liquidités à hauteur de la position courte équivalente sur les actions.
L’OCC permet également aux banques d’émettre des reçus d’entiercement pour des positions courtes d’ options sur indice. Pour une option d’achat sur indice short, la banque promet qu’elle détiendra de la trésorerie ou des équivalents de trésorerie, ou au moins un titre de participation avec marge, ou une combinaison des trois. La valeur totale des actifs détenus par la banque doit être égale à la valeur totale de l’indice sous-jacent à la date de la transaction. Un reçu d’entiercement relatif à une option de vente sur indice vendeur doit être adossé à de la trésorerie ou des équivalents de trésorerie auprès de la banque qui correspondent au montant total de l’exercice de vente. Le récépissé d’entiercement doit également donner à la banque le pouvoir de liquider les actifs détenus en vertu du contrat si nécessaire pour faire face à une cession.