Effet de dotation

Quel est l’effet de dotation?

L’effet de dotation fait référence à un valeur marchande.

Comprendre l’effet de dotation

En finance comportementale, l’effet de dotation, ou l’aversion au désinvestissement comme on l’appelle parfois, décrit une circonstance dans laquelle un individu attribue une valeur plus élevée à un objet qu’il possède déjà que la valeur qu’il attribuerait à ce même objet s’il ne possédait pas. il.

Ce type de comportement est généralement déclenché par des éléments qui ont une signification émotionnelle ou symbolique pour l’individu. Cependant, cela peut également se produire simplement parce que l’individu possède l’objet en question.

Exemple de l’effet de dotation

Regardons un exemple. Un particulier a obtenu une caisse de vin relativement modeste en termes de prix. Si une offre était faite à une date ultérieure pour acquérir ce vin pour sa valeur marchande actuelle, qui est légèrement plus élevée que le prix payé par l’individu, l’effet de dotation pourrait contraindre le propriétaire à refuser cette offre, malgré les gains monétaires qui serait réalisé en acceptant l’offre.

Ainsi, plutôt que d’accepter le paiement du vin, le propriétaire peut choisir d’attendre une offre qui répond à ses attentes ou de le boire lui-même. La propriété réelle a conduit l’individu à surévaluer le vin. Des réactions similaires, motivées par l’effet de dotation, peuvent influencer les propriétaires d’objets de collection, voire les entreprises, qui perçoivent leur possession comme plus importante que toute évaluation de marché.

Sous les hypothèses restrictives de la théorie du choix rationnel, qui sous-tend la théorie microéconomique et financière moderne, un tel comportement est irrationnel. Les économistes comportementaux et les spécialistes de la finance comportementale expliquent ce comportement prétendument irrationnel comme le résultat d’une sorte de biais cognitif qui déforme la pensée des individus.

Selon ces théories, un individu rationnel devrait évaluer la caisse du vin exactement au prix actuel du marché, car il pourrait acheter une caisse identique de vin à ce prix s’il devait vendre ou abandonner d’une autre manière l’étui qu’il possède déjà.

Les déclencheurs de l’effet de dotation

La recherche a identifié deux raisons psychologiques principales quant aux causes de l’effet de dotation:

1. Propriété : Des études ont montré à plusieurs reprises que les gens valoriseront quelque chose qu’ils possèdent déjà plus qu’un objet similaire qu’ils ne possèdent pas, ce qui correspond à l’adage: «Un oiseau dans la main en vaut deux dans la brousse». Peu importe si l’objet en question a été acheté ou reçu en cadeau; l’effet tient toujours.
2. Aversion aux pertes : c’est la principale raison pour laquelle les investisseurs ont tendance à s’en tenir à certains actifs non rentables, ou métiers, car la perspective de désinvestissement à la valeur de marché courante ne correspond pas à leur perception de sa valeur.

L’impact de l’effet de dotation

Les personnes qui héritent des actions de parents décédés présentent l’effet de dotation en refusant de céder ces actions, même si elles ne correspondent pas à la tolérance au risque ou aux objectifs d’investissement de cette personne, et peuvent avoir un impact négatif sur la diversification d’ un portefeuille. Déterminer si l’ajout de ces actions a ou non un impact négatif sur l’ allocation globale de l’ actif est approprié pour réduire les résultats négatifs.

Le biais de l’effet de dotation s’applique également en dehors de la finance. Une étude bien connue qui illustre l’effet de dotation, et qui a été reproduite avec succès, commence avec un professeur d’université qui enseigne une classe en deux sections, une qui se réunit les lundis et mercredis et une autre qui se réunit les mardis et jeudis.

Le professeur distribue gratuitement une nouvelle tasse de café avec le logo de l’université dans la section lundi / mercredi, ce qui n’en fait pas grand chose. La section mardi / jeudi, en revanche, ne reçoit rien.

Une semaine plus tard, le professeur demande à tous les étudiants d’évaluer la tasse. Les étudiants qui ont reçu la tasse, en moyenne, ont mis une étiquette de prix plus élevée sur la tasse que ceux qui ne l’ont pas fait. Lorsqu’on leur a demandé quel serait le prix de vente le plus bas du mug, le devis des étudiants recevant le mug était systématiquement et significativement plus élevé que le devis des élèves qui n’avaient pas reçu de mug.