Pool de dotation unitaire (UEP)
Qu’est-ce qu’un fonds de dotation unifié (UEP)?
Un fonds de dotation unitaire (UEP) est une forme d’ investissement de dotation qui permet à plusieurs dotations d’investir dans le même pool d’actifs.
Chaque dotation possède des unités individuelles dans un UEP. Les investisseurs voient généralement leurs rendements mensuellement. Les nouvelles dotations entrant dans le pool peuvent racheter en recevant des parts du pool valorisées à une date de rachat spécifique.
Points clés à retenir
- Un pool de dotation unitaire (UEP) est un type d’investissement utilisé par les dotations qui permettent à plusieurs groupes d’investir dans le même panier d’actifs.
- Chaque dotation possède des unités de l’UEP, la valeur de chaque unité étant déterminée à une date de rachat spécifique.
- Les UEP sont similaires aux fonds communs de placement, sauf qu’ils ne sont disponibles que pour les dotations, pas pour le public.
- Les UEP permettent aux dotations individuelles d’avoir accès à une plus grande diversification en s’associant à un certain nombre d’autres entreprises.
Comprendre un pool de dotation unifié
Un pool de dotation unitaire (UEP) est une sorte de fonds commun de placement, mais il est à plus grande échelle et spécifiquement pour les dotations, par opposition aux investisseurs de détail.
Bien que même les petites dotations aient souvent une quantité substantielle de liquidités à investir, il est parfois avantageux de les mettre en commun avec d’autres dotations pour la diversification. Les unités UEP servent à séparer clairement la part de chaque dotation dans le pool. Par exemple, une UEP d’une valeur marchande de 10 milliards de dollars peut avoir 100 000 unités d’une valeur de 100 000 dollars chacune et répartir ces unités entre plusieurs dotations.
Les fonds de dotation unitisés sont l’une des trois principales options d’investissement pour les fonds de dotation. Certains choisissent d’investir exclusivement dans les UEP. D’autres embauchent directement des gestionnaires externes. Les plus grands ont tendance à embaucher des gestionnaires internes pour tenter d’accroître les actifs de dotation. Quelques-uns utilisent une combinaison des trois.
Avantages et inconvénients d’un fonds de dotation unifié
Certains UEP donnent accès à des titres moins liquides tels que le capital – investissement et les participations dans les terres boisées. Chacun a tendance à avoir des rendements attrayants au fil du temps, mais comporte également des risques de liquidité importants.
Une dotation plus petite peut ne pas posséder ces actifs en dehors d’un pool de dotation unifié, car elle n’a pas l’expertise interne pour gérer ces actifs. De plus, vendre des unités d’un pool de dotation unitaire avec une part de ces types d’actifs est parfois plus facile et plus rapide que d’essayer de vendre directement des actifs illiquides.
Certains pools de dotation unitaires ont également plus d’expérience avec les actions et les titres de créance des marchés émergents que la propre équipe d’un fonds de dotation. Les fonds de dotation ont tendance à détenir au moins certains de ces types d’actifs, car bon nombre d’entre eux prévoient d’investir à très long terme, voire plus longtemps que l’investisseur moyen épargnant en vue de sa retraite.
De nombreuses dotations choisissent de prendre plus de risques à la recherche de récompenses potentielles plus élevées qui ont de meilleures chances de battre l’inflation au fil du temps.
Le nombre de dotations qui investissent dans des pools de dotation unitaires et d’autres gestionnaires de placements externes, plutôt que de prendre toutes les décisions en interne, a tendance à se dérouler par cycles. Dans la décennie qui a suivi la crise financière de 2007-2009, par exemple, un plus grand nombre de dotations de taille moyenne et de grande taille ont embauché une expertise de gestion de l’extérieur, en général, dans le but de se concentrer sur la maîtrise des coûts et de se concentrer davantage sur la gestion des risques.