17 avril 2021 21:26

Donation

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Qu’est-ce qu’une dotation?

Une dotation est un don d’argent ou de biens à une organisation à but non lucratif, qui utilise les revenus de placement qui en résultent dans un but précis. Une dotation peut également faire référence au total des actifs investissables d’une institution à but non lucratif, également appelé son principal ou corpus, qui est destiné à être utilisé pour des opérations ou des programmes conformes aux souhaits du ou des donateurs. La plupart des dotations sont conçues pour garder le montant du principal intact tout en utilisant le revenu de placement pour des efforts de bienfaisance.

Points clés à retenir

  • La plupart des dotations sont conçues pour garder le montant du principal intact tout en utilisant le revenu de placement pour des efforts de bienfaisance.
  • Les dotations ont tendance à être organisées sous forme de fiducie, de fondation privée ou d’organisme de bienfaisance public.
  • Les établissements d’enseignement, les institutions culturelles et les organisations axées sur les services administrent généralement des dotations.

Comprendre les dotations

Les dotations sont généralement organisées sous forme de fiducie, de fondation privée ou d’organisme de bienfaisance public. De nombreuses dotations sont administrées par des établissements d’enseignement, tels que des collèges et des universités. D’autres sont supervisés par des institutions culturelles, telles que des musées d’art ou des bibliothèques, des organisations religieuses et des organisations axées sur les services, telles que des maisons de retraite ou des hôpitaux.

Dans certains cas, un certain pourcentage de l’actif d’une dotation peut être utilisé chaque année, de sorte que le montant retiré de la dotation peut être une combinaison de revenus d’intérêts et de principal. Le ratio principal / revenu changerait d’année en année en fonction des taux du marché en vigueur.

Types de dotation

Il existe quatre types de dotations: sans restriction, à terme, quasi et restreinte:

  • Dotations illimitées. Ce sont des actifs qui peuvent être dépensés, épargnés, investis et distribués à la discrétion de l’institution qui reçoit le don.
  • Dotations à terme. Cette configuration stipule généralement que ce n’est qu’après une période de temps ou un certain événement que le principal peut être dépensé.
  • Une quasi-dotation. Il s’agit d’un don par un individu ou une institution, donné dans l’intention de faire en sorte que ce fonds serve un but précis. Le principal est généralement conservé pendant que les bénéfices sont dépensés ou distribués selon les spécifications du donateur. Ces dotations sont généralement mises en place par les institutions qui en bénéficient via des transferts internes ou en utilisant des dotations illimitées déjà accordées à l’institution.
  • Dotations restreintes. Ceux-ci ont leur principal détenu à perpétuité, tandis que les revenus des actifs investis sont dépensés selon les spécifications du donateur.

Sauf dans quelques circonstances, les conditions des dotations ne peuvent être violées. Si une institution est au bord de la faillite ou l’a déclarée mais a toujours des actifs en dotation, un tribunal peut émettre une doctrine de cy-près  afin que l’institution puisse utiliser ces actifs pour une meilleure santé financière tout en respectant au plus près les souhaits du donateur..


Le prélèvement du corpus de la dotation pour payer les dettes ou les dépenses de fonctionnement est connu sous le nom d’envahissement, ou invasion de dotation, et nécessite parfois l’approbation de l’État.

Conditions requises pour les dotations

Les gestionnaires de dotations doivent faire face à la poussée et à l’attraction des intérêts pour utiliser les actifs pour faire avancer leurs causes ou pour développer durablement leur fondation, institution ou université respective. L’objectif de tout groupe chargé de gérer les dotations d’une université, par exemple, est d’augmenter durablement les fonds en réinvestissant les revenus de la dotation tout en contribuant aux coûts de fonctionnement de l’établissement et à ses objectifs.

La gestion d’une dotation est une discipline en soi. Un aperçu des considérations compilé par une équipe de direction de premier plan comprend: la définition des objectifs, l’élaboration d’une politique de paiement, l’élaboration d’une politique d’ allocation d’actifs, la sélection des gestionnaires, la gestion systématique des risques, la réduction des coûts et la définition des responsabilités.

Les philanthropies, ou plus particulièrement les fondations privées non opérationnelles, catégorie qui comprend la majorité des fondations donatrices, sont tenues par la loi fédérale de verser chaque année 5% de leurs actifs d’investissement sur leurs dotations à des fins caritatives. Les fondations privées d’exploitation doivent payer la quasi-totalité – 85% ou plus – de leurs revenus de placement, tandis que les fondations communautaires n’ont aucune obligation.1

En vertu de laloi de 2017 sur les réductions d’impôt et l’emploi et la loi sur le budget bipartisan de 2018, les dotations universitaires substantiellement importantes doivent payer un impôt de 1,4% sur le revenu net des investissements. Cet impôt est prélevé sur les dotations détenues par environ 35 collèges et universités privés comptant au moins 500 étudiants et un actif net de 500 000 $ par étudiant.

Dotations et enseignement supérieur

Les établissements d’enseignement plus anciens, tels que les écoles de l’Ivy League aux États-Unis, ont réussi à constituer des fonds de dotation extrêmement solides, en partie grâce aux dons continus de riches diplômés et à des fonds bien gérés.

Les dotations font tellement partie intégrante des institutions académiques occidentales que la taille de la dotation d’une école peut être une juste mesure de son bien-être. Ils permettent aux collèges et universités de financer leurs frais de fonctionnement avec des sources autres que les frais de scolarité et assurent un niveau de stabilité en les utilisant comme fonds potentiel pour les jours de pluie.

Les dotations mises en place par ces institutions ou données en cadeau par des donateurs ont des usages multiples. Ils peuvent assurer la santé financière de départements spécifiques, créer des chaires;z être décerné aux étudiants sous la forme de bourses d’études ou de bourses accordées au mérite, ou utilisées pour aider des étudiants issus de difficultés économiques.

Les postes de chaire ou de professeurs dotés sont payés avec les revenus d’une dotation et libèrent des capitaux que les établissements peuvent utiliser pour embaucher plus de professeurs, ce qui augmente les ratios professeurs-étudiants. Ces postes de chaire sont considérés comme prestigieux et sont réservés aux professeurs seniors. Des dotations peuvent également être créées pour des disciplines, des départements ou des programmes spécifiques au sein des universités. Le Smith College, par exemple, dispose d’une dotation spécifique pour ses jardins botaniques, et l’Université de Harvard dispose de 13 000 fonds de dotation distincts.2


Marc Aurèle a établi la première dotation enregistrée pour les grandes écoles de philosophie à Athènes vers 176 après JC.

Critique des dotations

Harvard et d’autres établissements d’enseignement supérieur d’élite ont été critiqués pour la taille de leurs dotations. Les critiques ont remis en question l’utilité de dotations importantes de plusieurs milliards de dollars, les assimilant à de la thésaurisation, d’autant plus que les frais de scolarité ont commencé à augmenter à la fin du XXe siècle. Les dotations importantes avaient été considérées comme des fonds pour les jours de pluie pour les établissements d’enseignement, mais pendant laétude de l’American Economic Review a examiné de près les incitations derrière ce comportement et a trouvé une tendance à une trop grande importance accordée à la santé d’une dotation plutôt qu’à l’institution dans son ensemble.

Il n’est pas inhabituel pour les étudiants militants de regarder d’un œil critique où leurs collèges et universités investissent leurs dotations. En 1977, le Hampshire College s’est dessaisi des investissements sud-africains pour protester contre l’apartheid, une décision suivie par un grand nombre d’établissements d’enseignement aux États-Unis. Le plaidoyer pour le désinvestissement des industries et des pays que les étudiants trouvent moralement compromis est toujours répandu parmi les militants étudiants, bien quela pratique évolue pour améliorer l’efficacité.

Plus récemment, plusieurs universités de l’Ivy League aux États-Unis dotées de dotations de plusieurs milliards de dollars ont refusé d’accepter les millions qu’elles devaient recevoir dans le cadre d’un programme d’aide fédérale de 14 milliards de dollars pour l’enseignement supérieur inclus dans leCARES (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Loi sur la sécurité).

Après avoir subi des réactions négatives, l’Université de Harvard a annoncé en avril 2020 qu’elle n’accepterait pas 8,6 millions de dollars qu’elle avait été désignée. L’université de Princeton et l’université de Stanford ont également déclaré qu’elles n’accepteraient pas les millions de fonds qui leur avaient été alloués via la loi CARES.

Exemples de dotations dans le monde réel

Les dotations les plus anciennes encore actives aujourd’hui ont été établies par le roi Henri VIII et ses proches. Sa grand-mère, la comtesse de Richmond, a créé des chaires de théologie à Oxford et à Cambridge, tandis qu’Henry VIII a établi des chaires de professeurs dans diverses disciplines à Oxford et à Cambridge.dix

Harvard possède la plus grande dotation universitaire au monde. Il totalisait 40,9 milliards de dollars en juin 2019, à la fin de son exercice. L’Université du Texas possède la deuxième dotation en importance aux États-Unis avec 31 milliards de dollars d’actifs.

Les responsables de Harvard ont déclaré qu’à l’instar d’autres universités, en raison de l’impact de la crise du coronavirussur l’économie et les marchés financiers, sa dotation a subi d’importantes pertes d’investissement en 2020.

Selon US News & World Report, les cinq meilleures universités par taille de dotation à la fin de l’exercice 2018 étaient:

  1. Université Harvard 39233736000 $
  2. Université de Yale 29 444 936 000 $
  3. Université de Stanford 26464912000 $
  4. Université de Princeton 25438300000 $
  5. Massachusetts Institute of Technology (MIT) 16 400 027 000 $

 

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