Effet d’éviction
Quel est l’effet d’éviction?
L’effet d’éviction est une théorie économique selon laquelle la hausse des dépenses du secteur public fait baisser ou même élimine les dépenses du secteur privé.
Points clés à retenir
- L’effet d’éviction suggère que la hausse des dépenses du secteur public fait baisser les dépenses du secteur privé.
- Il y a trois raisons principales à l’effet d’éviction: l’économie, le bien-être social et les infrastructures.
- Le surpeuplement, en revanche, suggère que les emprunts publics peuvent en fait accroître la demande.
Comprendre l’effet d’éviction
L’une des formes d’éviction les plus courantes se produit lorsqu’un grand gouvernement, comme celui des États-Unis, augmente ses emprunts et déclenche une chaîne d’événements qui aboutit à la réduction des dépenses du secteur privé. L’ampleur de ce type d’emprunt peut conduire à des hausses substantielles du taux d’intérêt réel, ce qui a pour effet d’absorber la capacité de prêt de l’économie et de décourager les entreprises de faire des investissements en capital.
Les entreprises financent souvent ces projets en partie ou entièrement par le biais de financements, et sont maintenant découragées de le faire parce que le coût d’opportunité d’emprunter de l’argent a augmenté, rendant les projets traditionnellement rentables financés par des prêts prohibitifs.
L’augmentation des emprunts des grands gouvernements est la forme la plus courante d’éviction, car elle oblige les taux d’intérêt à augmenter.
L’effet d’éviction est discuté depuis plus de cent ans sous diverses formes. Pendant une grande partie de cette période, les gens pensaient que le capital était limité et confiné à des pays individuels, ce qui était en grande partie le cas en raison de la baisse des volumes du fiscalité des projets de travaux publics et des dépenses publiques pourrait être directement liée à une réduction de la capacité de dépenses privées dans un pays donné, car moins d’argent était disponible.
L’effet d’éviction vs l’encombrement
D’un autre côté, les théories macroéconomiques telles que le chartalisme et le post-keynésien postulent que les emprunts publics, dans une économie moderne fonctionnant nettement en dessous de sa capacité, peuvent en fait augmenter la demande en créant des emplois, stimulant ainsi les dépenses privées. Ce processus est souvent appelé «encombrement».
Le surpeuplement en théorie a gagné une certaine monnaie parmi les économistes ces dernières années après qu’il ait été noté que, pendant la Grande Récession de 2007–2009, des dépenses massives de la part du gouvernement fédéral en obligations et autres titres avaient en fait eu pour effet de réduire les taux d’intérêt..
Types d’effets d’éviction
Économies
Les réductions des dépenses en capital peuvent partiellement compenser les avantages découlant des emprunts publics, tels que ceux de la relance économique, bien que cela ne soit probable que lorsque l’économie fonctionne à pleine capacité. À cet égard, la relance gouvernementale est théoriquement plus efficace lorsque l’ économie est en deçà de sa capacité.
Si tel est le cas, cependant, un ralentissement économique peut se produire, réduisant les revenus que le gouvernement perçoit par le biais des impôts et l’incitant à emprunter encore plus d’argent, ce qui peut théoriquement conduire à un cercle vicieux d’emprunt et d’éviction.
Bien-être social
L’éviction peut également avoir lieu en raison du bien – être social, bien qu’indirectement. Lorsque les gouvernements augmentent les impôts afin d’introduire ou d’étendre des programmes d’aide sociale, les particuliers et les entreprises se retrouvent avec moins de revenus discrétionnaires, ce qui peut réduire les contributions caritatives. À cet égard, les dépenses du secteur public pour la protection sociale peuvent réduire les dons du secteur privé pour la protection sociale, compensant les dépenses du gouvernement pour ces mêmes causes.
De même, la création ou l’expansion de programmes publics d’assurance maladie tels que Medicaid peut inciter les personnes couvertes par une assurance privée à passer à l’option publique. Restées avec moins de clients et un pool de risques plus restreint, les compagnies d’assurance maladie privées pourraient devoir augmenter les primes, ce qui entraînerait de nouvelles réductions de la couverture privée.
Infrastructure
Une autre forme d’éviction peut se produire en raison de projets de développement d’ infrastructures financés par le gouvernement, qui peuvent décourager les entreprises privées de se développer dans la même zone du marché en les rendant indésirables, voire non rentables. Cela se produit souvent avec les ponts et autres routes, car le développement financé par le gouvernement dissuade les entreprises de construire des routes à péage ou de s’engager dans d’autres projets similaires.
Exemple d’effet d’éviction
Supposons qu’une entreprise planifie un projet d’immobilisations, avec un coût estimé à 5 millions de dollars et un rendement de 6 millions de dollars, en supposant que le taux d’intérêt sur ses prêts est de 3%. La société prévoit gagner 1 million de dollars en bénéfice net (NI). Cependant, en raison de l’état fragile de l’économie, le gouvernement annonce un plan de relance qui aidera les entreprises dans le besoin, mais augmentera également le taux d’intérêt sur les nouveaux prêts de l’entreprise à 4%.
Parce que le taux d’intérêt que l’entreprise avait pris en compte dans sa comptabilité a augmenté de 33,3%, son modèle de profit change énormément et l’entreprise estime qu’elle devra désormais dépenser 5,75 millions de dollars sur le projet afin de générer les mêmes 6 millions de dollars de retours. Ses bénéfices projetés ont maintenant chuté de 75% à 250 000 $, de sorte que la société décide qu’il serait préférable de poursuivre d’autres options.