Unité de contrat
Qu’est-ce qu’une unité contractuelle?
Le terme «unité de contrat» fait référence à la quantité de l’actif sous-jacent représenté par un seul contrat de dérivés. Selon la nature du contrat, l’actif sous-jacent pourrait être tout ce qui est négocié sur la bourse des produits dérivés, des matières premières agricoles et des métaux aux devises et aux taux d’intérêt.
Les contrats à terme étant hautement standardisés, l’unité de contrat précisera le montant exact et les spécifications de l’actif, telles que le nombre et la qualité des barils de pétrole ou le montant des devises. Dans le cas des options sur actions, par exemple, chaque contrat correspond à 100 actions.
Points clés à retenir
- Les unités de contrat sont une partie importante d’un contrat dérivé.
- Ils précisent la quantité d’actif sous-jacent associé à chaque contrat.
- Différentes bourses auront des conventions différentes pour leurs unités contractuelles, même relatives à la même marchandise.
Fonctionnement des unités de contrat
Les marchés dérivés sont devenus une partie de plus en plus importante de l’économie mondiale. Grâce à eux, les clients industriels peuvent s’approvisionner efficacement en grandes quantités de matières premières sur un seul marché centralisé. Cela présente l’avantage de réduire les coûts de transaction, d’augmenter les frais de transaction et de réduire le risque de contrepartie par le biais des chambres de compensation et d’autres systèmes. Les acheteurs financiers participent également activement aux marchés dérivés, à des fins telles que la spéculation sur les prix des matières premières ou la participation à des activités de couverture des risques.
L’un des éléments clés de chaque contrat dérivé est son unité contractuelle. Cette clause critique saisit la quantité et le type de marchandise négociée pour chaque contrat dérivé. Par exemple, si quelqu’un achète un contrat à terme sur le maïs, il achète en fait 5 000 boisseaux de maïs, tandis que si quelqu’un achète un contrat pétrolier, il achète 1 000 barils de pétrole. Les contrats à terme sur l’or, quant à eux, ont une unité de contrat de 100onces troy.
Si l’unité est trop grande, de nombreux investisseurs et traders qui souhaitent couvrir des expositions plus petites ne pourront pas utiliser l’échange. De même, si l’unité de contrat est trop petite, le trading devient coûteux car il y a un coût associé à chaque contrat négocié. Pour aider à répondre à cette préoccupation, certaines bourses ont introduit le concept de «mini» contrats pour attirer et retenir les petits investisseurs. En facilitant la participation de ces petits investisseurs aux marchés dérivés, les bourses espèrent augmenter la liquidité totale du marché, profitant ainsi à tous les investisseurs.
Exemple concret d’une unité contractuelle
Différents contrats à terme peuvent avoir des unités de contrat différentes même s’ils appartiennent à la même catégorie d’actifs. Par exemple, un contrat à terme CAD / USD négocié sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) a une taille de contrat de 100 000 CAD, tandis qu’uncontratMicro E-mini également négocié sur le CME a une taille de 10 000 CAD.3
Les investisseurs doivent comprendre les conventions de la bourse sur laquelle ils choisissent de négocier. Sinon, ils pourraient accidentellement s’exposer à une transaction dont la valeur est bien supérieure ou inférieure à ce à quoi ils s’attendaient. Il est impératif que quiconque achète ou vend des contrats à terme soit conscient de ces différences et ne présume pas que l’unité de la devise sera la même dans tous les domaines.