Bref historique de la réglementation bancaire américaine
Dès 1781, Alexander Hamilton a reconnu que «la plupart des nations commerciales ont jugé nécessaire de créer des banques, et elles se sont révélées être les moteurs les plus heureux jamais inventés pour faire progresser le commerce.» Depuis lors, l’Amérique est devenue la plus grande économie du monde, avec certains des plus grands marchés financiers du monde. Mais le chemin d’alors à maintenant a été influencé par une variété de facteurs différents et un cadre réglementaire en constante évolution. La nature changeante de ce cadre est mieux caractérisée par le balancement d’un pendule, oscillant entre les deux pôles opposés d’une régulation plus grande et moindre. Des forces, telles que le désir d’une plus grande stabilité financière, plus de liberté économique, ou la peur de la concentration de trop de pouvoir entre trop peu de mains, sont ce qui maintient le balancier dans les deux sens.
Premières tentatives de réglementation en Amérique d’Antebellum
De la création de la première banque des États-Unis en 1791 au National Banking Act de 1863, la réglementation bancaire en Amérique était un mélange expérimental de lois fédérales et étatiques.1 Le règlement était motivé, d’une part, par la nécessité d’un contrôle centralisé accru pour maintenir la stabilité de la finance et, par extension, de l’économie dans son ensemble. Alors que d’un autre côté, il était motivé par la peur de trop de contrôle concentré dans trop peu de mains.
Malgré une relative stabilité financière et économique, la First Bank of the United States s’opposait à l’inconstitutionnalité, beaucoupcraignant de reléguer des pouvoirs indus au gouvernement fédéral. Par conséquent, sa charte n’a pas été renouvelée en 1811. Avec le gouvernement se tournant vers les banques d’État pourfinancer la guerre de 1812 et la surexpansion significative du crédit qui a suivi, il est devenu de plus en plus évident que l’ordre financier devait être rétabli. En 1816, la deuxième banque des États-Unis recevrait une charte, mais elle aussi succomberait plus tard aux craintes politiques sur le degré de contrôle qu’elle accordait au gouvernement fédéral et fut dissoute en 1836.
Non seulement au niveau fédéral, mais aussi au niveau des banques d’État, l’obtention d’une charte législative officielle était hautement politique. Loin d’être accordée sur labase d’une compétence avérée en matière financière, la réussite de l’acquisition d’une charte dépendait davantage des affiliations politiques et la corruption de la législature était monnaie courante. Au moment de la dissolution de la deuxième banque, il y avait un sentiment croissant de nécessité d’échapper à la nature politiquement corrompue de la charte législative. Une nouvelle ère de «banque libre» a émergé avec uncertain nombre d’États adoptant des lois en 1837 qui ont aboli l’obligation d’obtenir une charte officiellement légiférée pour exploiter une banque. En 1860, une majorité d’États avaient promulgué de telles lois.
Dans cet environnement de banque libre, n’importe qui peut exploiter une banque à la condition, entre autres, que tous les billets émis soient remboursés par une garantissait pas un remboursement immédiat en espèces (or ou argent), ce qui constituerait un point crucial. L’ère de la banque libre a souffert de l’instabilité financière avec plusieurs crises bancaires, et elle a conduit à une monnaie désordonnée caractérisée par des milliers de billets de banque différents circulant à des taux d’actualisation variables. C’est cette instabilité et ce désordre qui renouvelleraient l’appel à plus de réglementation et de surveillance centrale dans les années 1860.
Augmentation de la réglementation de la guerre civile au New Deal
L’ère de la banque libre,caractérisée par une absence totale de contrôle et de réglementation fédéraux, prendrait fin avec la loi sur les banques nationales de 1863 (et ses révisions ultérieures en 1864 et 1865), qui visait à remplacer les anciennes banques d’État. avec ceux à charte nationale. Le Bureau du contrôleur de la monnaie ( OCC ) a été créé pour émettre ces nouvelles chartes bancaires et pour veiller à ce que les banques nationales maintiennent l’obligation de soutenir toutes les émissions de billets avec des avoirs en titres d’État américains.
Alors que le nouveau système bancaire national a contribué à ramener le pays à une monnaie plus uniforme et plus sûre qu’il n’avait pas connue depuis les années des première et deuxième banques, c’était finalement au détriment d’une monnaie élastique qui pouvait se développer et se contracter selon les valeurs commerciales. et les besoins industriels. La complexité croissante de l’économie américaine a mis en évidence l’inadéquation d’une monnaie inélastique, ce qui a conduit à de fréquentes paniques financières survenant tout au long du reste du XIXe siècle.
Avec l’apparition de la panique bancaire de 1907, il était devenu évident que le système bancaire américain était dépassé. De plus, un comité s’est réuni en 1912 pour examiner le contrôle du système bancaire et financier du pays. Il a constaté que l’argent et le crédit de la nation étaient de plus en plus concentrés entre les mains de relativement peu d’hommes. Par conséquent, sous la présidence de Woodrow Wilson, la Federal Reserve Act de 1913 a été approuvée pour arracher le contrôle des finances du pays aux banques tout en créant en même temps un mécanisme qui permettrait une monnaie plus élastique et une plus grande supervision de l’infrastructure bancaire du pays.
Bien que la Réserve fédérale nouvellement créée ait contribué à améliorer le système de paiement du pays et à créer une monnaie plus flexible, c’est une incompréhension de la crise financière qui a suivi le krach boursier de 1929 qui a secoué le pays dans une grave crise économique connue sous le nom de La Grande Dépression. La dépression conduirait à une réglementation bancaire encore plus instituée par le président Franklin D. Roosevelt dans le cadre des dispositions du New Deal. La loi Glass-Steagall de 1933 a créé la Federal Deposit Insurance Corporation ( FDIC ), qui a mis en œuvre la réglementation des taux d’intérêt sur les dépôts et a séparé les banques commerciales des banques d’investissement. La loi bancaire de 1935 a servi à renforcer et à donner à la Réserve fédérale un pouvoir plus centralisé.
Déréglementation des années 80 et re-régulation post-crise
La période qui a suivi les réformes bancaires du New Deal jusque vers 1980 a connu un degré relatif de stabilité bancaire et d’expansion économique. Pourtant, il a été reconnu que la réglementation a également contribué à rendre les banques américaines beaucoup moins innovantes et compétitives qu’elles ne l’étaient auparavant. Les banques commerciales fortement réglementées perdaient une part de marché croissante au profit d’institutions financières moins réglementées et innovantes. Pour cette raison, une vague de déréglementation s’est produite tout au long des deux dernières décennies du XXe siècle.
En 1980, le Congrès a adopté la Loi sur la déréglementation et le contrôle monétaire des institutions de dépôt, qui a servi àdéréglementer les institutions financières qui acceptent les dépôts tout en renforçant le contrôle de la Réserve fédérale sursupprimées en vertu de la loi Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act de 1994. Enfin, la loi Gramm-Leach-Bliley de 1999 a abrogé des aspects importants de la loi Glass-Steagall ainsi que de la loi sur la participation des banques de 1956, qui avaient toutes deux servi à séparer les services bancaires d’investissement et d’assurance de la banque commerciale. À partir de 1999, une banque pouvait désormais offrir des services bancaires commerciaux, des valeurs mobilières et des assurances sous un même toit.
Toute cette déréglementation a contribué à accélérer une tendance à accroître la complexité des organisations bancaires alors qu’elles évoluaient vers une consolidation et une conglomération accrues. Les fusions d’institutions financières ont augmenté, le nombre total d’organisations bancaires se consolidant à moins de 8 000 en 2008, après un sommet de près de 15 000 au début des années 80. Alors que les banques sont devenues plus grandes, l’agglomération des services financiers différents en une seule organisation a également permis d’accroître la complexité de ces services. Les banques ont commencé à proposer de nouveaux produits financiers tels que les dérivés et ont commencé à regrouper les actifs financiers traditionnels tels que les hypothèques dans le cadre d’un processus de titrisation.
En même temps que ces nouvelles innovations financières étaient saluées pour leur capacité à diversifier les risques, la crise des prêts hypothécaires à risque de 2007 qui s’est transformée en crise financière mondiale et la nécessité de renflouer les banques américaines devenues «trop importantes pour échouer »a amené le gouvernement à repenser le cadre de réglementation financière. En réponse à la crise, l’administration Obama a adopté le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act en 2010, visant à remédier à nombre des faiblesses apparentes du système financier américain. Il faudra peut-être un certain temps avant de voir comment ces nouvelles réglementations affectent la nature des activités bancaires aux États-Unis
La ligne de fond
Dans l’Amérique d’avant-guerre, de nombreuses tentatives de contrôle et de régulation centralisés accrus du système bancaire ont été tentées, mais les craintes d’une concentration du pouvoir et de la corruption politique ont servi à saper ces tentatives. Néanmoins, à mesure que le système bancaire se développait, la nécessité d’une réglementation toujours plus grande et d’un contrôle centralisé a conduit à la création d’un système bancaire nationalisé pendant la guerre civile, à la création de la Réserve fédérale en 1913 et aux réformes du New Deal sous Roosevelt. Alors que la réglementation accrue conduit à une période de stabilité financière, les banques commerciales ont commencé à perdre des affaires à des institutions financières plus innovantes, ce qui nécessite un appel à la déréglementation. Une fois de plus, le système bancaire déréglementé a évolué pour présenter des complexités encore plus grandes et précipité la crise économique la plus grave depuis la Grande Dépression. Dodd-Frank a été la réponse, mais si l’histoire est un guide, l’histoire est loin d’être terminée, ou peut-être, le pendule continuera à osciller.