Contrat à terme BOBL
Qu’est-ce qu’un contrat à terme BOBL?
Un contrat à terme BOBL est un contrat à terme standardisé basé sur un panier de dette à moyen terme émis par le gouvernement fédéral allemand.
BOBL est un acronyme pour un terme allemand, Bundesobligation, qui traduit en anglais est obligation du gouvernement fédéral.
Comprendre le contrat à terme BOBL
Les contrats à terme BOBL se négocient sous le symbole FGBM sur l’Eurex Exchange, une bourse internationale basée près de Francfort.
Les actifs sous-jacents sont des obligations à moyen terme avec des échéances de 4,5 à 5,5 ans et un taux de coupon actuellement de 6%. Le contrat a une valeur contractuelle fictive de 100 000 euros avec une unité de prix minimum de 1 € et une valeur de tick minimum de 5 €. Contrairement à la plupart des autres types de contrats futurs, les contrats BOBL ont tendance à être réglés par livraison.
La Bourse Eurex traite principalement des produits dérivés basés en Europe. Il s’agit du plus grand marché européen des contrats à terme et des options. Les prix sont indiqués à 0,01% de la valeur nominale et les contrats viennent à échéance trimestriellement en mars, juin, septembre et décembre.
Aux États-Unis, ces contrats à terme sont négociés sur l’ Intercontinental Exchange (ICE) sous le symbole G05.
Le iShares Germany Govt Bond UCITS ETF (SDEU) est un fonds négocié en bourse (ETF) basé sur des obligations et des obligations allemandes.
Points clés à retenir
- Un contrat à terme BOBL est un contrat à terme standardisé basé sur des obligations à moyen terme émises par le gouvernement allemand.
- Les obligations allemandes sont parmi les titres à revenu fixe les plus négociés au monde.
- Les comparaisons entre les rendements des obligations allemandes et ceux d’autres gouvernements, y compris les États-Unis, sont souvent utilisées pour évaluer la performance économique relative.
Le marché allemand des titres à revenu fixe
Comme sur le marché américain, les contrats à terme sur titres à revenu fixe basés sur des titres de créance du gouvernement allemand sont négociés activement sur des échéances à court, moyen et long terme.
Le BOBL est la maturité à moyen terme, mais il y a aussi des échanges actifs pour les futures sur le Bund. Il s’agit de l’obligation à long terme équivalente au bon du Trésor américain, avec des échéances initiales comprises entre 10 et 30 ans.
Les contrats à terme Schatz sont des obligations à court terme, ayant un panier sous-jacent de dette allemande à court terme avec des échéances allant de 21 à 27 mois. Schatz est également connu sous le nom de contrat à terme short bund.
Les futures BOBL, avec le Bund et le Schatz, font partie des titres à revenu fixe les plus négociés au monde.
Le BOBL est basé sur la sécurité à moyen terme. Le Bund est la sécurité à long terme et le Schatz est la sécurité à court terme.
Les taux d’intérêt en Allemagne sont étroitement surveillés. Les écarts entre des échéances similaires en Allemagne, dans le reste de l’Europe et aux États-Unis sont souvent comparés pour analyser les conditions économiques mondiales relatives, les flux de capitaux et les politiques économiques du gouvernement.
Les rendements de référence à 10 ans et les rendements à 2 ans sont souvent utilisés pour comparer les conditions entre les pays.
Dans les années qui ont suivi la crise financière de 2008, les banques centrales du monde entier ont lancé une campagne coordonnée pour augmenter la liquidité afin de relancer la croissance économique. Cette campagne a fait chuter de nombreux taux d’intérêt gouvernementaux, dont certains en Allemagne, en dessous de zéro. Pendant cette période, les taux d’intérêt allemands sont tombés en dessous de zéro pour les échéances obligataires jusqu’à sept ans.