Prix moyen mis
Quel est le prix moyen mis?
Un prix d’ achat moyen est une option de vente dont le bénéfice est déterminé en comparant le prix d’exercice au prix moyen de l’actif survenu pendant la durée de l’option. Par conséquent, pour un appel de prix moyen de trois mois, le détenteur de l’option recevrait un paiement positif si le cours de clôture moyen de l’actif sous-jacent s’échangeait au-dessus du prix d’exercice pendant la durée de trois mois de l’option.
En revanche, le profit d’une option de vente traditionnelle serait calculé en comparant le prix d’ exercice au prix survenant le jour spécifique lorsque l’option est exercée, ou à l’ expiration du contrat s’il reste non exercé.
Les options à prix moyen sont également appelées options asiatiques et sont considérées comme un type d’ option exotique.
Points clés à retenir
- Les put au prix moyen sont une modification d’une option de vente traditionnelle où le gain dépend du prix moyen de l’actif sous-jacent sur une certaine période.
- Cela s’oppose aux options de vente standard dont le gain dépend du prix de l’actif sous-jacent à un moment précis – à l’exercice ou à l’expiration.
- Également appelées options asiatiques, les options de prix moyen sont utilisées lorsque les opérateurs de couverture ou les spéculateurs souhaitent atténuer les effets de la volatilité et ne se fient pas à un moment unique pour l’évaluation.
Comment fonctionne le prix moyen mis
Un prix moyen de vente est un exemple de vente, une option qui donne au propriétaire d’un actif le droit de vendre l’actif sous-jacent à un prix convenu à une certaine date. Les puts sont appelés « put » parce que leurs propriétaires ont la possibilité de mettre l’actif en vente. Si le prix moyen de l’actif sous-jacent sur une période donnée finit par être supérieur au prix d’exercice du prix moyen de vente, le gain pour l’acheteur de l’option est nul. Sinon, si le prix moyen de l’actif sous-jacent reste inférieur au prix d’exercice d’un tel put, le gain pour l’acheteur de l’option est positif et équivaut à la différence entre le prix d’exercice et le prix moyen.
Cela s’oppose à un put pur et simple, ou «vanilla», dont la valeur dépend à tout moment du prix de l’actif sous-jacent. Comme toutes les options, le prix moyen de vente peut être utilisé à des fins de couverture ou de spéculation, ce qui dépend de l’existence ou non d’une exposition à l’actif sous-jacent.
Les options de vente au prix moyen font partie d’une catégorie plus large d’ instruments dérivés appelés options à prix moyen (APO), parfois également appelées options à taux moyen (ARO). Ils sont principalement négociés de gré à gré ( OTC ), mais certaines bourses, telles que l’ Intercontinental Exchange (ICE), les négocient également en tant que contrats cotés. Ces types d’APO cotés en bourse sont réglés en espèces et ne peuvent être exercés qu’à la date d’expiration, qui est le dernier jour de négociation du mois.
Certains investisseurs préfèrent les appels au prix moyen aux options d’achat traditionnelles, car ils réduisent la volatilité de l’option . Étant donné que la volatilité augmente la probabilité qu’un détenteur d’options puisse exercer l’option pendant sa durée, cela signifie que les options d’achat au prix moyen sont généralement moins chères que leurs équivalents traditionnels.
Le complément d’un prix moyen de vente est un prix d’ achat moyen, dans lequel le gain est négatif si le prix moyen de l’actif sous-jacent est inférieur au prix d’exercice pendant la durée de l’option.
Les acheteurs de put au prix moyen ont tendance à avoir une opinion baissière de l’actif ou du titre sous-jacent.
Exemple de vente au prix moyen
Prenons l’exemple d’un producteur de pétrole et de gaz aux États-Unis qui croit que les prix du pétrole brut vont baisser et qui souhaite par conséquent couvrir son exposition. Supposons que ce producteur souhaite couvrir 100 000 barils de pétrole brut pendant un mois. En outre, supposons que le pétrole brut se négocie à 90 $ le baril et qu’un prix moyen de vente avec un prix d’exercice de 90 $ expirant dans un mois peut être acheté pour 2 $ par l’acheteur.
Après un mois, lorsque l’option est sur le point d’expirer si le prix moyen du pétrole brut est de 85 $, le gain du producteur de pétrole serait de 300 000 $ (soit la différence de 5 $ entre le prix d’exercice et le prix moyen moins la prime d’option payée X 100 000 barils).
À l’inverse, si le prix moyen du pétrole brut sur la période d’un mois est de 93 $, l’option expirerait sans être exercée. Dans ce cas, la perte du producteur sur l’opération de couverture serait égale au coût de la prime d’option, soit 200 000 $.