Actifs sous gestion (AUM)

Que sont les actifs sous gestion (AUM)?

Les actifs sous gestion (AUM) correspondent à la valeur marchande totale   des investissements qu’une personne ou entité gère pour le compte de clients. Les actifs sous les définitions et les formules de gestion varient selon la société.

Dans le calcul de l’AUM, certaines institutions financières incluent les dépôts bancaires,  les fonds communs de placement et les espèces dans leurs calculs. D’autres le limitent aux fonds sous gestion discrétionnaire, où l’investisseur attribue à l’entreprise le pouvoir de négocier en son nom.

Dans l’ensemble, l’AUM n’est qu’un aspect utilisé dans l’évaluation d’une entreprise ou d’un investissement. Il est également généralement considéré en conjonction avec les performances de gestion et l’expérience de gestion. Cependant, les investisseurs considèrent souvent des entrées d’investissement plus élevées et des comparaisons de gestion des actifs plus élevées comme un indicateur positif de la qualité et de l’expérience de gestion.

Comprendre les actifs sous gestion

Les actifs sous gestion font référence à la somme d’argent qu’un fonds spéculatif ou une institution financière gère pour leurs clients. Les actifs sous gestion sont la somme de la valeur marchande de tous les placements gérés par un fonds ou une famille de fonds, une société de capital-risque, une société de courtage ou une personne physique inscrite en tant que conseiller en placement ou gestionnaire de portefeuille.

Utilisé pour indiquer la taille ou le montant, l’AUM peut être séparé de plusieurs façons. Il peut faire référence au montant total des actifs gérés pour tous les clients ou au total des actifs gérés pour un client spécifique. AUM comprend le capital que le gestionnaire peut utiliser pour effectuer des transactions pour un ou tous les clients, généralement sur une base discrétionnaire.

Par exemple, si un investisseur a investi 50 000 $ dans un fonds commun de placement, ces fonds font partie de l’actif total sous gestion – le pool de fonds. Le gestionnaire de fonds peut acheter et vendre des actions en suivant l’objectif d’investissement du fonds en utilisant tous les fonds investis sans obtenir d’autorisation spéciale supplémentaire.

Dans le secteur de la gestion de patrimoine, certains gestionnaires de placements peuvent avoir des exigences basées sur les actifs sous gestion. En d’autres termes, un investisseur peut avoir besoin d’un montant minimum d’actifs sous gestion personnels pour que cet investisseur soit qualifié pour un certain type d’investissement, comme un hedge fund. Les gérants de fortune veulent s’assurer que le client peut résister à des marchés défavorables sans subir un trop grand impact financier. Le AUM individuel d’un investisseur peut également être un facteur déterminant le type de services reçus d’un  conseiller financier  ou d’une société de courtage. Dans certains cas, les actifs individuels sous gestion peuvent également coïncider avec la valeur nette d’ un individu.

Calcul des actifs sous gestion

Les méthodes de calcul des actifs sous gestion varient selon les entreprises. Les actifs sous gestion dépendent du flux d’argent des investisseurs entrant et sortant d’un fonds particulier et, par conséquent, peuvent fluctuer quotidiennement. De plus, le rendement des actifs, l’appréciation du capital et les dividendes réinvestis augmenteront tous l’actif sous gestion d’un fonds. En outre, le total des actifs sous gestion de l’entreprise peut augmenter lorsque de nouveaux clients et leurs actifs sont acquis.

Les facteurs qui causent des baisses de l’actif comprennent des diminutions de la valeur de marché attribuables à des pertes de rendement des placements, des fermetures de fonds et une diminution des flux d’investisseurs. Les actifs sous gestion peuvent être limités à l’ensemble du capital de l’investisseur investi dans tous les produits de l’entreprise, ou peuvent inclure le capital détenu par les dirigeants de la société d’investissement.

Aux États-Unis, la  Securities and Exchange Commission (SEC) a des exigences AUM pour les fonds et les entreprises d’investissement dans lesquelles ils doivent s’inscrire auprès de la SEC. La SEC est chargée de réglementer les marchés financiers afin de garantir son fonctionnement équitable et ordonné. L’exigence d’enregistrement de la SEC peut varier entre 25 millions de dollars et 110 millions de dollars en AUM, en fonction de plusieurs facteurs, y compris la taille et l’emplacement de l’entreprise.

Pourquoi AUM est important

La direction de l’entreprise surveillera l’AUM en ce qui concerne la stratégie d’investissement et les flux de produits des investisseurs pour déterminer la force de l’entreprise. Les sociétés d’investissement utilisent également les actifs sous gestion comme outil de marketing pour attirer de nouveaux investisseurs. AUM peut aider les investisseurs à se faire une idée de la taille des opérations d’une entreprise par rapport à ses concurrents.

Les AUM peuvent également être une considération importante pour le calcul des frais. De nombreux produits d’investissement facturent  des frais de gestion  correspondant à un pourcentage fixe des actifs sous gestion. De plus, de nombreux conseillers financiers et gestionnaires de fonds personnels facturent aux clients un pourcentage du total de leurs actifs sous gestion. En règle générale, ce pourcentage diminue à mesure que l’AUM augmente; de cette manière, ces professionnels de la finance peuvent attirer des investisseurs fortunés.

Exemples réels d’actifs sous gestion

Lors de l’évaluation d’un fonds spécifique, les investisseurs regardent souvent son AUM car il fonctionne comme une indication de la taille du fonds. En règle générale, les produits d’investissement avec des actifs sous gestion élevés ont des volumes de négociation plus élevés sur le marché, ce qui les rend plus liquides, ce qui signifie que les investisseurs peuvent facilement acheter et vendre le fonds.