Prime obligataire amortissable
Qu’est-ce qu’une prime obligataire amortissable?
La prime obligataire amortissable est un terme fiscal qui désigne le prix excédentaire payé pour une obligation au-delà de sa valeur nominale. Selon le type d’obligation, la prime peut être déductible d’impôt et amortie sur la durée de vie de l’obligation au prorata.
Points clés à retenir
- Terme fiscal, la prime obligataire amortissable désigne le prix excédentaire (la prime) payé pour une obligation, au-delà de sa valeur nominale.
- La prime payée pour une obligation représente une partie du coût de base de l’obligation, et peut donc être déductible d’impôt, à un taux étalé (amorti) sur la durée de vie de l’obligation.
- L’amortissement de la prime peut être avantageux, car la déduction fiscale peut compenser tout revenu d’intérêt généré par l’obligation, réduisant ainsi le revenu imposable de l’investisseur dans son ensemble.
- L’IRS exige que la méthode du rendement constant soit utilisée pour calculer la prime obligataire amortissable chaque année.
Comprendre une prime obligataire amortissable
Une prime obligataire se produit lorsque le prix de l’obligation a augmenté sur le marché secondaire en raison d’une baisse des taux d’intérêt du marché. Une obligation vendue avec une prime au pair a un prix de marché supérieur à la valeur nominale.
La différence entre le prix actuel (ou la valeur comptable) de l’obligation et la valeur nominale de l’obligation correspond à la prime de l’obligation. Par exemple, une obligation qui a une valeur nominale de 1 000 $ mais qui est vendue 1 050 $ a une prime de 50 $. Au fil du temps, à mesure que la prime de l’obligation approche de l’échéance, la valeur de l’obligation diminue jusqu’à ce qu’elle soit au pair à la date d’échéance. La diminution progressive de la valeur de l’obligation est appelée amortissement.
Base de coût
Pour un investisseur obligataire, la prime payée pour une obligation représente une partie du coût de base de l’obligation, ce qui est important à des fins fiscales. Si l’obligation paie des intérêts imposables, le détenteur de l’obligation peut choisir d’amortir la prime, c’est-à-dire utiliser une partie de la prime pour réduire le montant des intérêts créditeurs inclus pour les impôts.
Ceux qui investissent dans des obligations à prime imposable bénéficient généralement de l’amortissement de la prime, car le montant amorti peut être utilisé pour compenser les revenus d’intérêts de l’obligation. Ceci, à son tour, réduira le montant du revenu imposable généré par l’obligation, et donc tout impôt sur le revenu qui lui est dû. Le coût de base de l’obligation imposable est diminué du montant de la prime amortie chaque année.
Dans le cas où l’obligation paie des intérêts exonérés d’impôt, l’investisseur obligataire doit amortir la prime de l’obligation. Bien que ce montant amorti ne soit pas déductible dans le calcul du revenu imposable, le contribuable doit réduire sa base dans l’obligation de l’amortissement pour l’année. L’IRS exige que la méthode du rendement constant soit utilisée pour amortir une prime obligataire chaque année.
Amortissement de la prime obligataire avec la méthode du rendement constant
La méthode du rendement constant est utilisée pour déterminer l’amortissement de la prime obligataire pour chaque période de régularisation. Il amortit une prime obligataire en multipliant la base ajustée par le rendement à l’émission puis en soustrayant l’ intérêt du coupon. Ou sous forme de formule:
- Accrual = Base d’achat x (YTM / périodes d’accumulation par an) – Intérêt du coupon
La première étape du calcul de l’amortissement de la prime consiste à déterminer le rendement à l’échéance (YTM), qui est le taux d’actualisation qui équivaut à la valeur actuelle de tous les paiements restants à effectuer sur l’obligation à la base de l’obligation.
Par exemple, considérons un investisseur qui a acheté une obligation pour 10 150 $. L’obligation a une date d’échéance de cinq ans et une valeur nominale de 10 000 $. Il paie un taux de coupon de 5% semestriellement et a un rendement à l’échéance de 3,5%. Calculons l’amortissement pour la première période et la deuxième période.
La première période
Étant donné que cette obligation effectue des paiements semestriels, la première période correspond aux six premiers mois après lesquels le premier paiement du coupon est effectué; la deuxième période correspond aux six mois suivants, après quoi l’investisseur reçoit le deuxième paiement du coupon, et ainsi de suite. Puisque nous supposons une période de régularisation de six mois, le rendement et le taux du coupon seront divisés par 2.
Suivant notre exemple, le rendement utilisé pour amortir la prime obligataire est de 3,5% / 2 = 1,75%, et le paiement du coupon par période est de 5% / 2 x 10 000 $ = 250 $. L’amortissement pour la période 1 est le suivant:
- Accrual period1 = (10150 $ x 1,75%) – 250 $
- Accrual period1 = 177,63 $ – 250 $
- Accrual period1 = – 72,38 $
La deuxième période
La base de l’obligation pour la deuxième période est le prix d’achat plus la provision pour la première période, c’est-à-dire 10 150 $ – 72,38 $ = 10 077,62 $:
- Période d’ exercice2 = (10077,62 $ x 1,75%) – 250 $
- Période d’ accumulation2 = 176,36 $ – 250 $
- Période d’ accumulation2 = -73,64 $
Pour les huit périodes restantes (il y a 10 périodes de régularisation ou de paiement pour une obligation semestrielle d’une échéance de cinq ans), utilisez la même structure présentée ci-dessus pour calculer la prime obligataire amortissable.
Intrinsèquement, une obligation achetée avec une prime a une régularisation négative; en d’autres termes, la base s’amortit.