Ce que font les banques centrales

Table des matières

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  • Qu’est-ce qu’une banque centrale?
  • La montée en puissance de la banque centrale
  • Influences sur l’économie
  • Économies de transition
  • La ligne de fond

Qu’est-ce qu’une banque centrale?

La banque centrale a été décrite comme le « prêteur de dernier recours », ce qui signifie qu’elle est responsable de fournir des fonds à l’économie de son pays lorsque les banques commerciales ne peuvent pas couvrir une pénurie d’approvisionnement. En d’autres termes, la banque centrale empêche le système bancaire du pays de faire faillite.

Cependant, l’objectif principal des banques centrales est d’assurer la stabilité des prix dans les devises de leur pays en contrôlant l’inflation. Une banque centrale agit également en tant qu’autorité de régulation de la politique monétaire d’un pays et est le seul fournisseur et imprimeur des billets et des pièces en circulation.

Le temps a prouvé que la banque centrale peut mieux fonctionner dans ces capacités en restant indépendante de la politique budgétaire du gouvernement et donc non influencée par les préoccupations politiques d’un régime. Une banque centrale devrait également être complètement désinvestie de tout intérêt bancaire commercial.

Points clés à retenir

  • Les banques centrales mènent la politique monétaire d’un pays et contrôlent sa masse monétaire, souvent mandatées pour maintenir une faible inflation et une croissance régulière du PIB.
  • Sur une base macroéconomique, les banques centrales influencent les taux d’intérêt et participent aux opérations d’open market pour contrôler le coût des emprunts et des prêts dans toute l’économie.
  • Les banques centrales opèrent également à petite échelle, fixant le ratio de réserves des banques commerciales et agissant en tant que prêteur en dernier ressort si nécessaire.

La montée en puissance de la banque centrale

Historiquement, le rôle de la banque centrale s’est accru, diront certains, depuis la création de la Banque d’Angleterre en 1694. Il est cependant généralement admis que le concept de banque centrale moderne n’est apparu que 20 e siècle, en réponse aux problèmes des systèmes bancaires commerciaux.

Entre 1870 et 1914, lorsque les monnaies mondiales étaient liées à l’ étalon-or (GS), le maintien de la stabilité des prix était beaucoup plus facile car la quantité d’or disponible était limitée. Par conséquent, l’expansion monétaire ne pouvait pas découler simplement d’une décision politique d’imprimer plus de monnaie, de sorte que l’ inflation était plus facile à contrôler. À l’époque, la banque centrale était principalement responsable du maintien de la convertibilité de l’or en monnaie; il a émis des billets basés sur les réserves d’or d’un pays.

Au début de la Première Guerre mondiale, le GS a été abandonné et il est devenu évident qu’en temps de crise, les gouvernements confrontés à des déficits budgétaires (parce que la guerre coûte de l’argent) et ayant besoin de plus de ressources commanderaient l’impression de plus d’argent. Ce faisant, les gouvernements ont été confrontés à l’inflation.

Après la guerre, de nombreux gouvernements ont choisi de retourner au GS pour essayer de stabiliser leurs économies. Avec cela, la prise de conscience de l’importance de l’indépendance de la banque centrale vis-à-vis de tout parti politique ou administration s’est accrue.

Pendant les périodes troublantes de la Grande Dépression et au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, les gouvernements mondiaux ont principalement favorisé un retour à une banque centrale dépendante du processus de prise de décision politique. Ce point de vue a émergé principalement de la nécessité d’établir un contrôle sur les économies dévastées par la guerre; en outre, les nations nouvellement indépendantes ont choisi de garder le contrôle sur tous les aspects de leur pays – une réaction contre le colonialisme.

La montée des économies gérées dans le bloc de l’Est était également responsable de l’ingérence accrue du gouvernement dans la macroéconomie. Finalement, cependant, l’indépendance de la banque centrale vis-à-vis du gouvernement est revenue à la mode dans les économies occidentales et s’est imposée comme le moyen optimal de parvenir à un régime économique libéral et stable.

Comment la banque centrale influence une économie

On peut dire qu’une banque centrale a deux types principaux de fonctions: (1) macroéconomique lorsqu’elle régule l’inflation et la stabilité des prix et (2) microéconomique lorsqu’elle fonctionne en tant que prêteur de dernier ressort.

Influences macroéconomiques

Comme elle est responsable de la stabilité des prix, la banque centrale doit réguler le niveau de l’inflation en contrôlant la masse monétaire au moyen de la politique monétaire. La banque centrale effectue des transactions d’open market (OMO) qui injectent des liquidités sur le marché ou absorbent des fonds supplémentaires, affectant directement le niveau d’inflation.

Pour augmenter la quantité de monnaie en circulation et diminuer le taux d’intérêt (coût) d’emprunt, la banque centrale peut acheter des obligations d’État, des bons ou d’autres billets émis par le gouvernement. Cet achat peut cependant également conduire à une inflation plus élevée. Lorsqu’elle a besoin d’absorber de l’argent pour réduire l’inflation, la banque centrale vendra des obligations d’État sur le marché libre, ce qui augmente le taux d’intérêt et décourage l’emprunt.

Les opérations d’open market sont les principaux moyens par lesquels une banque centrale contrôle l’inflation, la masse monétaire et les prix.

Influences microéconomiques

La création de banques centrales en tant que prêteurs de dernier ressort a poussé la nécessité de les libérer des banques commerciales. Une banque commerciale offre des fonds aux clients sur la base du premier arrivé, premier servi.

Si la banque commerciale ne dispose pas de suffisamment de liquidités pour répondre aux demandes de ses clients (les banques commerciales ne détiennent généralement pas des réserves égales aux besoins de l’ensemble du marché), la banque commerciale peut se tourner vers la banque centrale pour emprunter des fonds supplémentaires. Cela confère au système une stabilité de manière objective; les banques centrales ne peuvent favoriser aucune banque commerciale en particulier. À ce titre, de nombreuses banques centrales détiendront des réserves des banques commerciales basées sur un ratio des dépôts de chaque banque commerciale.

Ainsi, une banque centrale peut exiger que toutes les banques commerciales maintiennent, par exemple, un ratio réserves / dépôts de 1:10. L’application d’une politique de réserves bancaires commerciales fonctionne comme un autre moyen de contrôler la masse monétaire sur le marché. Cependant, toutes les banques centrales n’exigent pas que les banques commerciales déposent des réserves.

Le Royaume-Uni, par exemple, ne le fait pas, alors que les États-Unis le font traditionnellement. Cependant, la Banque centrale américaine a abaissé ses exigences en matière de réserves à zéro pour cent à compter du 26 mars 2020, au milieu de la pandémie COVID-19.2

Le taux auquel les banques commerciales et autres facilités de crédit peuvent emprunter des fonds à court terme auprès de la banque centrale est appelé taux d’escompte (qui est fixé par la banque centrale et fournit une base pour les taux d’intérêt).

Il a été avancé que, pour que les transactions d’open market deviennent plus efficaces, le taux d’escompte devrait empêcher les banques d’emprunter à perpétuité, ce qui perturberait la masse monétaire du marché et la politique monétaire de la banque centrale. En empruntant trop, la banque commerciale fera circuler plus d’argent dans le système. L’utilisation du taux d’actualisation peut être restreinte en le rendant peu attrayant lorsqu’il est utilisé à plusieurs reprises.

Économies de transition

Aujourd’hui, les économies en développement sont confrontées à des problèmes tels que la transition d’ une économie gérée à une économie de marché libre. La principale préoccupation est souvent de contrôler l’inflation. Cela peut conduire à la création d’une banque centrale indépendante, mais peut prendre un certain temps, étant donné que de nombreux pays en développement veulent garder le contrôle de leur économie. Mais l’intervention du gouvernement, qu’elle soit directe ou indirecte par le biais de la politique budgétaire, peut freiner le développement de la banque centrale.

Malheureusement, de nombreux pays en développement sont confrontés à des troubles civils ou à une guerre, ce qui peut forcer un gouvernement à détourner des fonds du développement de l’économie dans son ensemble. Néanmoins, un facteur qui semble se confirmer est que, pour qu’une économie de marché se développe, une monnaie stable (qu’elle soit obtenue grâce à un taux de change fixe ou flottant ) est nécessaire. Cependant, les banques centrales des économies industrielles et émergentes sont dynamiques car il n’y a pas de moyen garanti de gérer une économie, quel que soit son stade de développement.

La ligne de fond

Les banques centrales sont chargées de superviser le système monétaire d’une nation (ou d’un groupe de nations), ainsi que d’un large éventail d’autres responsabilités, de la supervision de la politique monétaire à la mise en œuvre d’objectifs spécifiques tels que la stabilité monétaire, la faible inflation et le plein emploi. Le rôle de la banque centrale a pris de l’importance au cours du siècle dernier. Pour garantir la stabilité de la monnaie d’un pays, la banque centrale doit être le régulateur et l’autorité des systèmes bancaire et monétaire.

Les banques centrales contemporaines appartiennent au gouvernement, mais sont distinctes du ministère ou du département des finances de leur pays. Bien que la banque centrale soit souvent qualifiée de «banque du gouvernement» parce qu’elle s’occupe de l’achat et de la vente d’obligations d’État et d’autres instruments, les décisions politiques ne devraient pas influencer les opérations de la banque centrale.

Bien entendu, la nature de la relation entre la banque centrale et le régime au pouvoir varie d’un pays à l’autre et continue d’évoluer avec le temps.