Certificat de dépôt à coupon zéro (CD)

Qu’est-ce qu’un certificat de dépôt à coupon zéro (CD)?

Un certificat de dépôt (CD) à coupon zéro est un type de CD qui ne paie pas d’intérêts pendant sa durée. Au lieu de cela, les CD à coupon zéro offrent un retour en étant vendus à un prix inférieur à leur valeur nominale. Cela signifie qu’un investisseur recevrait plus que son investissement initial une fois que le CD atteindra sa date d’échéance. Cela fournit à l’investisseur un retour sur investissement (ROI), même si aucun paiement d’intérêts n’a été effectué avant la date d’échéance.

En revanche, les CD traditionnels paient des intérêts périodiquement tout au long de leur mandat, généralement sur une base annuelle. Les CD à coupon zéro et les CD ordinaires sont des options populaires parmi les investisseurs averses au risque, car ils offrent une protection du capital garantie. Les CD à coupon zéro, cependant, peuvent être particulièrement intéressants pour les investisseurs qui ne sont pas particulièrement concernés par la génération de flux de trésorerie pendant la durée de l’investissement.

Comment fonctionnent les CD sans coupon

Un CD à coupon zéro est un CD vendu avec une forte décote, qui paie néanmoins la valeur nominale totale à l’échéance. Par exemple, un CD à coupon zéro d’une valeur nominale de 100 $ pourrait être vendu pour seulement 90 $, ce qui signifie que les investisseurs recevraient un bénéfice de 10 $ à la fin du terme. Le terme «coupon zéro» vient du fait que ces placements ne comportent pas de paiements d’intérêts annuels, également appelés « coupons ».

Les CD à coupon zéro sont considérés comme un investissement à faible risque. À condition qu’ils ne retirent pas leurs fonds avant la fin du terme, les investisseurs ont la garantie d’un rendement spécifié sur une période prédéterminée. Et comme les CD à coupon zéro sont souvent émis par les banques, cela signifie qu’ils sont soutenus par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tant que la banque émettrice du CD est assurée par la FDIC.

Le principal avantage des CD à coupon zéro est qu’ils ont tendance à offrir des rendements légèrement supérieurs à ceux des CD traditionnels. Cependant, ils ont aussi leurs inconvénients. Par exemple, même si les CD à coupon zéro ne paient pas d’intérêt chaque année, les intérêts courus gagnés chaque année sont considérés comme un revenu imposable même si ces fonds ne sont effectivement reçus qu’à la fin du terme. Cela signifie que les investisseurs doivent planifier à l’avance pour s’assurer qu’ils disposent de fonds suffisants pour couvrir ces taxes. Mis à part leur traitement, l’autre inconvénient potentiellement important des CD à coupon zéro est qu’ils peuvent être structurés comme des placements remboursables. Cela signifie qu’ils peuvent être rappelés par la banque émettrice avant l’échéance, puis réémis à un taux d’intérêt inférieur actuel. Et bien sûr, les CD à coupon zéro n’offrent pas de paiements d’intérêts annuels, ce qui pourrait être gênant pour les investisseurs axés sur la trésorerie.

Exemple du monde réel d’un CD à coupon zéro

À titre d’illustration, considérons le cas d’un CD à coupon zéro de 5 ans d’une valeur nominale de 5 000 $ vendu pour 4 000 $. Pour acheter le CD, l’investisseur n’a qu’à payer 4 000 $. Au bout de 5 ans, ils recevront la totalité de 5 000 $. Dans l’intervalle, cependant, aucun intérêt ne sera payé sur l’instrument.

Dans ce cas, le profit de 1 000 $ reçu sur l’investissement équivaut à un revenu accumulé de 200 $ par an pendant 5 ans. Du point de vue de l’investisseur, cela peut être considéré comme équivalent à un taux d’intérêt annuel de 5%, avec la mise en garde importante que ces fonds ne seront effectivement reçus qu’à la fin de l’année 5. De plus, comme l’intérêt couru est considéré comme un revenu imposable, le l’investisseur devra s’assurer qu’il dispose de fonds suffisants pour couvrir cette charge fiscale dans les années précédant la date d’échéance.

Compte tenu de tout cela, un investisseur peut considérer qu’il s’agit d’un investissement attrayant dans la mesure où les placements alternatifs à revenu fixe rapportent moins de 5%, et si l’investisseur n’a pas besoin de flux de trésorerie réguliers pendant la durée de 5 ans..