Comprendre le capital financier et le capital économique
Capital financier vs capital économique: un aperçu
L’argent provenant d’émissions de dette et de capitaux propres est normalement appelé capital. Cependant, le mot «capital» a de nombreuses significations différentes en économie et en finance. Le capital financier désigne le plus souvent les actifs dont une entreprise a besoin pour fournir des biens ou des services, mesurés en termes de valeur monétaire.
Le capital économique est le montant estimé nécessaire pour couvrir les pertes éventuelles dues à un risque imprévu. Le nombre de capital économique d’une entreprise peut également être considéré comme une mesure de la solvabilité.
Capital financier
Le capital financier est un terme beaucoup plus large que le capital économique. En un sens, tout peut être une forme de capital financier pour autant qu’il ait une valeur monétaire et soit utilisé dans la poursuite de revenus futurs. La plupart des investisseurs rencontrent des capitaux financiers en ce qui concerne la revirement potentiel.
L’investissement direct dans une entreprise est appelé capitaux propres. Lorsqu’une personne verse 100 000 $ à une entreprise dans l’espoir de recevoir une partie des bénéfices futurs, elle augmente son capital de 100 000 $. Les fonds propres ne sont généralement pas accompagnés d’une garantie de rendements futurs.
Les sociétés émettent des actions, ou des actions de propriété de la société, en échange de fonds propres supplémentaires.
Parfois, une entreprise décide de financer ses faillite.
Dans le jargon économique, le capital peut également faire référence aux machines, usines et autres outils utilisés pour créer des biens finaux ou de consommation. Les biens d’équipement ne sont pas vendus directement contre de l’argent, ils nécessitent donc généralement des éléments d’investissement et de risque pour s’accumuler et utiliser. Ceci est distinct et distinct du type de capital économique décrit ci-dessous.
Capital économique
Le concept de capital économique a été initialement développé comme un outil de gestion interne des risques. Le capital économique répond à la question suivante: « De combien de capital financier l’entreprise a-t-elle besoin pour couvrir d’éventuelles pertes futures en fonction de l’exposition actuelle au risque? »
La plupart des entreprises utilisent des formules spécifiques pour estimer leur capital économique. La manière de considérer les risques et la méthode de quantification des pertes éventuelles ont évolué au fil du temps. Certains risques sont faciles, comme le risque de crédit sur un prêt, où le montant exact de la perte éventuelle est indiqué dans un billet à ordre et peut être ajusté en fonction de l’inflation. Les risques opérationnels sont plus difficiles; les coûts d’opportunité sont encore plus difficiles.
Une fois qu’une entreprise estime qu’elle dispose d’un modèle efficace de calcul du capital économique, de futures décisions commerciales peuvent être prises de manière stratégique pour optimiser le compromis risque / récompense.
La validation d’un modèle par backtesting ne fait que mettre en évidence sa précision possible, mais ne peut jamais le prouver complètement. Il n’y a pas non plus de garantie que les conditions futures refléteront les conditions passées; des écarts importants des relations variables peuvent rendre un modèle par ailleurs bien construit comme insatisfaisant.
Points clés à retenir
- Le capital financier est un terme large, qui s’applique à tout ce qui est nécessaire pour vendre des biens et des services.
- Le capital économique est plus précis et se réfère au capital nécessaire pour couvrir l’entreprise en cas de perte imprévue.
- Lorsqu’on se réfère largement au «capital», presque tout le monde se réfère au capital financier, pas au capital économique.
Considérations particulières
En comparant les deux, il peut devenir facile de voir le chevauchement. Bien que le capital économique soit un terme beaucoup plus spécialisé que le capital financier, lorsque la plupart des gens se réfèrent simplement au «capital», ils se réfèrent presque exclusivement au capital financier. C’est pour cette raison que toute discussion concernant le capital requis pour couvrir la perte doit être spécifiée comme des discussions portant spécifiquement sur le capital économique.