Quelle est la meilleure façon de jouer en arrière sur le marché des contrats à terme?
Les contrats à terme sont des contrats financiers dans lesquels une partie accepte d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent spécifique à un prix convenu à un certain moment dans le futur. Ces actifs varient, y compris les matières premières et les devises. Il existe différentes conditions dans lesquelles ces contrats à terme sont négociés. L’une de ces conditions est le retour en arrière. mais qu’est ce que c’est exactement? Et comment ça marche? Lisez la suite pour en savoir plus sur ce phénomène de marché et comment le jouer.
Points clés à retenir
- Le backwardation est une condition de marché dans laquelle un contrat à terme éloigné de sa date de livraison se négocie à un prix inférieur à un contrat plus proche de sa date de livraison.
- Cela se produit généralement lorsque la demande d’un actif dépasse la disponibilité des contrats à terme sur le marché à terme – parfois par crainte de pénurie.
- Pour identifier les contrats à terme en cours de rétrogradation, examinez l’écart entre les contrats proches du mois et les contrats plus éloignés.
- Si un contrat à terme se négocie en dessous du prix au comptant, il augmentera parce que le prix doit éventuellement converger avec le prix au comptant à l’expiration du contrat.
Qu’est-ce que le backwardation?
Le backwardation est une condition de marché dans laquelle un contrat à terme qui est loin de sa date de livraison se négocie à un prix inférieur à un contrat plus proche de sa date de livraison. Donc, en d’autres termes, le prix au comptant – également appelé prix du marché – de l’actif sous-jacent est plus élevé que le contrat à terme.
Une courbe normale des contrats à terme montre des prix croissants au fil du temps, car le coût de transport des marchandises augmente avec les longues expirations des contrats. Et les commerçants ne veulent généralement pas faire face aux coûts de transport et de stockage. En backwardation, cette courbe est inversée.
Les investisseurs considèrent la rétrogradation des contrats à terme comme un signe que la déflation des prix est à l’horizon. Il s’agit de la baisse générale du prix des biens et services, et le taux d’inflation devient négatif. Le retour en arrière est le plus susceptible de se produire lorsqu’il y a une pénurie à court terme d’un produit particulier – en particulier avec des produits de base comme le pétrole et le gaz, mais moins susceptible de se produire dans des produits monétaires tels que l’or ou l’argent.
Climats associés à la rétrogradation
Le backwardation se produit lorsque la demande d’un actif dépasse la disponibilité des contrats à terme pour un actif particulier sur le marché à terme. Cela peut parfois provenir de facteurs à court terme menant à des craintes de pénurie. Cela comprend les conditions météorologiques extrêmes, les guerres, les catastrophes naturelles et les événements politiques. Les événements qui entrent dans ces catégories incluent un ouragan menaçant de mettre fin à la production de pétrole, ou un décompte des voix contesté lors d’une élection dans un pays qui produit du gaz naturel.
Comment les investisseurs peuvent-ils repérer les matières premières qui peuvent avoir inversé les courbes des contrats à terme? Regardez les nouvelles. Vous trouverez des informations sur la façon dont les matières premières et les devises évoluent, et vous serez en mesure de déterminer la manière de faire avancer votre contrat à terme.
Identifier les futurs rétrocédés
Une façon d’identifier les contrats à terme qui connaissent une rétrogradation consiste à examiner l’écart entre les contrats à un mois proche et les contrats plus éloignés. Si un contrat à terme se négocie en dessous du prix au comptant, il augmentera parce que le prix doit éventuellement converger avec le prix au comptant à l’expiration du contrat. Les investisseurs qui négocient des contrats à terme sur des matières premières considérées comme rétrogrades sont plus susceptibles de détenir une position longue.
L’analyse des écarts de prix entre les contrats ne fournit pas toujours la vision la plus précise de ce qui se passera avec un contrat à terme.
L’analyse des écarts de prix entre les contrats ne donnera pas toujours aux investisseurs la vision la plus précise de ce qui se passera avec un contrat à terme. Mais dans les cas extrêmes, il peut fournir des informations utiles qui peuvent guider des recherches ultérieures. Les marchés peuvent changer rapidement, et l’état du marché lorsqu’un investisseur prend une position longue à terme pour profiter de la rétrogradation peut changer pour rendre cette position non rentable.
Avantages et inconvénients de la rétrogradation
Il est important de comprendre les avantages et les risques associés à la rétrogradation. Il peut être avantageux pour les investisseurs à court terme qui tentent de profiter des déséquilibres de prix en achetant et vendant des actifs sur différents marchés, et pour ceux qui se livrent à la spéculation. Ils sont en mesure de faire un retour sur les augmentations de prix des prix à terme à mesure qu’ils convergent avec le prix du marché.
Mais si le prix au comptant reste le même – peut-être en raison d’un événement spécifique – et que le prix à terme continue de baisser, l’investisseur peut être perdant. Et compte tenu du fait que le retour en arrière a tendance à se produire lorsque la demande est élevée, il peut également y avoir la menace que de nouveaux producteurs augmentent l’offre, ce qui peut également faire baisser le prix des contrats à terme.