Quelles barrières à l’entrée existent dans le secteur des services financiers?

Sur les marchés des services financiers, les barrières à l’entrée comprennent les lois sur les licences, les exigences de fonds propres, l’accès au financement, la conformité réglementaire et les problèmes de sécurité.

Le secteur des services financiers a une relation particulièrement complexe avec la concurrence et les barrières à l’entrée. Cela est largement dû à deux facteurs. L’un des facteurs est la perception des banques et des autres intermédiaires financiers comme un moteur de la stabilité ou de l’instabilité économique. Un deuxième facteur est la théorie dominante parmi de nombreux décideurs politiques selon laquelle une « concurrence excessive » dans les services financiers est préjudiciable à l’efficacité globale du secteur.

Théorie et compétition

De nombreux économistes néoclassiques et économistes du marché libre soutiennent qu’une concurrence accrue dans les services financiers entraînera une baisse des coûts et une amélioration de l’efficacité. Ces arguments affirment que les incitations à la libre concurrence sur le marché peuvent créer une atmosphère parmi les intermédiaires financiers qui améliorera la qualité, la réactivité des clients et l’innovation des produits.

Les modèles théoriques des économistes David Besanko et Anjan Thakor suggèrent en outre que les produits financiers et les structures du capital sont hétérogènes et qu’un assouplissement des barrières à l’entrée entraînera une baisse des coûts des prêts et une augmentation des taux d’intérêt des dépôts sur les comptes bancaires. Ceci, en fin de compte, conduira à des taux de croissance plus élevés dans la grande économie.

Cependant, la communauté universitaire et décisionnaire dans son ensemble fait valoir que la concurrence et la stabilité ne sont pas parfaitement corrélées dans les services financiers. Certains suggèrent que la valeur de la franchise est importante pour maintenir les incitations à un comportement prudent. Cela laisse non seulement une marge de manœuvre aux régulateurs financiers pour équilibrer la sortie et l’entrée dans le secteur, mais oblige plutôt la mise en œuvre de réglementations soucieuses de la stabilité. Ce point de vue est particulièrement fort lorsqu’il est appliqué au secteur bancaire, où la concentration du marché pourrait inciter les banques à adopter des pratiques de prêt plus sûres.

Types d’obstacles à l’entrée

Les barrières spécifiques à l’entrée qui existent sont différentes entre les différents secteurs des services financiers. Par exemple, les barrières pour les nouvelles banques sont différentes des barrières pour les nouveaux courtiers ou compagnies d’assurance. De nombreuses différences existent également selon les États, les pays et les climats économiques. Il est largement admis que la technologie et la mondialisation modifient la nature de la concurrence dans le secteur des services financiers, sans accord sur ce que ces changements pourraient entraîner.

Bien qu’un certain nombre de sociétés de technologie financière visent à réduire les coûts et à automatiser la prestation de services financiers, il est généralement très coûteux de créer une nouvelle société de services financiers. Les coûts fixes élevés et les coûts irrécupérables importants dans la production de services financiers de gros font qu’il est difficile pour les startups de concurrencer les grandes entreprises qui ont des économies d’échelle. Des barrières réglementaires existent entre les banques commerciales, les banques d’investissement et d’autres institutions et, dans de nombreux cas, les coûts de conformité et les menaces de litige sont suffisants pour dissuader de nouveaux produits ou entreprises d’entrer sur le marché.

Les coûts de conformité et les coûts de licence sont disproportionnellement pesants pour les petites entreprises. Un fournisseur de services financiers à grande capitalisation n’a pas à allouer un pourcentage aussi élevé de ses ressources pour s’assurer qu’il ne rencontre pas de problèmes avec la Securities and Exchange Commission, Truth in Lending Act, Fair Debt Collection Practices Act, Consumer Financial Protection Bureau, Federal Deposit Insurance Corporation ou une foule d’autres agences et lois.

Il convient de noter que les mouvements de déréglementation dans les services financiers ont été forts pour la période 1980-2007. Une étude de 2003 sur la déréglementation des succursales aux États-Unis a révélé que l’abolition des restrictions bancaires intra-étatiques et interétatiques était suivie d’une «meilleure performance de l’économie réelle». Les économies des États ont connu une croissance « plus rapide et des taux de création de nouvelles entreprises plus élevés après cette déréglementation ».

Les inquiétudes concernant la déréglementation sont réapparues au lendemain de la crise financière de 2007-2008. La question de savoir si une surveillance accrue ou une réglementation des prestataires de services financiers crée des barrières indésirables à l’entrée fait l’objet de nombreux débats.