Financement par actions et financement par emprunt: quelle est la différence?
Financement par actions et financement par emprunt: un aperçu
Pour lever des capitaux pour les besoins des entreprises, les entreprises ont principalement deux types de financement en option: le financement par actions et le financement par emprunt. La plupart des entreprises utilisent une combinaison de financement par emprunt et par actions, mais les deux présentent des avantages distincts. Le principal parmi eux est que le financement par actions ne comporte aucune obligation de remboursement et fournit un fonds de roulement supplémentaire qui peut être utilisé pour développer une entreprise. Le financement par emprunt, en revanche, ne nécessite pas de renoncer à une partie de la propriété.
Les entreprises ont généralement le choix de rechercher un financement par emprunt ou par actions. Le choix dépend souvent de la source de financement la plus facilement accessible pour l’entreprise, de ses flux de trésorerie et de l’importance du maintien du contrôle de l’entreprise pour ses principaux propriétaires. Le ratio d’endettement montre dans quelle mesure le financement d’une entreprise est assuré proportionnellement par la dette et les capitaux propres.
Points clés à retenir
- Il existe deux types de financement à la disposition d’une entreprise lorsqu’elle a besoin de lever des capitaux: le financement par capitaux propres et le financement par emprunt.
- Le financement par emprunt implique l’emprunt d’argent tandis que le financement par actions consiste à vendre une partie des capitaux propres de l’entreprise.
- Le principal avantage du financement par capitaux propres est qu’il n’y a aucune obligation de rembourser l’argent acquis grâce à lui.
- Le financement par actions n’impose aucun fardeau financier supplémentaire à l’entreprise, cependant, l’inconvénient est assez important.
- Le principal avantage du financement par emprunt est qu’un propriétaire d’entreprise ne renonce à aucun contrôle de l’entreprise comme il le fait avec le financement par capitaux propres.
- Les créanciers considèrent favorablement un ratio d’endettement relativement faible, ce qui profite à l’entreprise si elle a besoin d’accéder à un financement par emprunt supplémentaire à l’avenir.
Financement par actions
Le financement par actions consiste à vendre une partie des capitaux propres d’une entreprise en échange de capital. Par exemple, le propriétaire de la société ABC pourrait avoir besoin de lever des capitaux pour financer l’expansion de son entreprise. Le propriétaire décide de renoncer à 10% de la propriété de l’entreprise et de la vendre à un investisseur en échange d’un capital. Cet investisseur détient désormais 10% de la société et a voix au chapitre dans toutes les décisions commerciales à venir.
Le principal avantage du financement par capitaux propres est qu’il n’y a aucune obligation de rembourser l’argent acquis grâce à lui. Bien entendu, les propriétaires d’une entreprise veulent qu’elle réussisse et qu’elle offre aux investisseurs en actions un bon retour sur investissement, mais sans paiements ni frais d’intérêt, comme c’est le cas pour le financement par emprunt.
Le financement par capitaux propres n’impose aucune charge financière supplémentaire à l’entreprise. Puisqu’il n’y a pas de paiements mensuels requis associés au financement par actions, la société dispose de plus de capital disponible pour investir dans la croissance de l’entreprise. Mais cela ne signifie pas qu’il n’y a pas d’inconvénient au financement par actions.
En fait, l’inconvénient est assez important. Afin d’obtenir un financement, vous devrez donner à l’investisseur un pourcentage de votre entreprise. Vous devrez partager vos bénéfices et consulter vos nouveaux partenaires chaque fois que vous prendrez des décisions concernant l’entreprise. La seule façon de retirer les investisseurs est de les racheter, mais cela coûtera probablement plus cher que l’argent qu’ils vous ont initialement donné.
Financement de la dette
Le financement par emprunt consiste à emprunter de l’argent et à le rembourser avec intérêts. La forme la plus courante de financement par emprunt est un prêt. Le financement par emprunt s’accompagne parfois de restrictions sur les activités de l’entreprise qui peuvent l’empêcher de profiter d’opportunités en dehors de son cœur de métier. Les créanciers considèrent favorablement un ratio d’endettement relativement faible, ce qui profite à l’entreprise si elle a besoin d’accéder à un financement par emprunt supplémentaire à l’avenir.
Les avantages du financement par emprunt sont nombreux. Premièrement, le prêteur n’a aucun contrôle sur votre entreprise. Une fois que vous avez remboursé le prêt, votre relation avec le financier prend fin. Ensuite, les intérêts que vous payez sont déductibles d’impôt. Enfin, il est facile de prévoir les dépenses car les remboursements de prêts ne fluctuent pas.
L’inconvénient du financement par emprunt est très réel pour quiconque a une dette. La dette est un pari sur votre capacité future à rembourser le prêt.
Que faire si votre entreprise traverse une période difficile ou si l’économie, une fois de plus, subit un effondrement? Que faire si votre entreprise ne se développe pas aussi vite ou aussi bien que prévu? La dette est une dépense et vous devez payer les dépenses selon un calendrier régulier. Cela pourrait nuire à la capacité de croissance de votre entreprise.
Enfin, bien que vous puissiez être une société à responsabilité limitée (LLC) ou une autre entité commerciale qui prévoit une certaine séparation entre les fonds de l’entreprise et les fonds personnels, le prêteur peut toujours vous demander de garantir le prêt avec les actifs financiers de votre famille. Si vous pensez que le financement par emprunt est fait pour vous, la Small Business Administration (SBA) des États-Unis travaille avec certaines banques pour offrir un programme de prêts garantis qui facilite l’obtention de financement pour les petites entreprises.
Exemple de financement par actions et de financement par emprunt
La société ABC cherche à étendre ses activités en construisant de nouvelles usines et en achetant de nouveaux équipements. Il détermine qu’il a besoin de 50 millions de dollars de capitaux pour financer sa croissance.
Pour obtenir ce capital, la société ABC décide de le faire par une combinaison de financement par actions et de financement par emprunt. Pour le volet financement par actions, il vend une participation de 15% dans son entreprise à un investisseur privé en échange d’un capital de 20 millions de dollars. Pour le volet financement par emprunt, il obtient auprès d’une banque un prêt commercial d’un montant de 30 millions de dollars, avec un taux d’intérêt de 3%. Le prêt doit être remboursé en trois ans.
Il pourrait y avoir de nombreuses combinaisons différentes avec l’exemple ci-dessus qui entraîneraient des résultats différents. Par exemple, si la société ABC décidait de lever des capitaux uniquement avec un financement par actions, les propriétaires devraient renoncer à davantage de propriété, réduisant ainsi leur part des bénéfices futurs et leur pouvoir de décision.
À l’inverse, s’ils décidaient de n’utiliser que le financement par emprunt, leurs dépenses mensuelles seraient plus élevées, laissant moins de liquidités à utiliser à d’autres fins, ainsi qu’un endettement plus lourd qu’il devrait rembourser avec intérêts. Les entreprises doivent déterminer quelle option ou quelle combinaison leur convient le mieux.