Règle de montée en puissance
Quelle est la règle de montée en puissance?
La règle Uptick (également connue sous le nom de «règle du plus tick») est une règle établie par la Securities and Exchange Commission (SEC) qui exige que les ventes à découvert soient effectuées à un prix plus élevé que la transaction précédente.
Les investisseurs effectuent des ventes à découvert lorsqu’ils s’attendent à ce que le cours des titres baisse. La tactique consiste à vendre haut et à acheter bas. Si la vente à découvert peut améliorer la liquidité du marché et l’efficacité des prix, elle peut également être utilisée de manière inappropriée pour faire baisser le prix d’un titre ou pour accélérer une baisse du marché.
Points clés à retenir
- La règle Uptick de la SEC exige que les ventes à découvert soient effectuées à un prix plus élevé que le commerce précédent.
- Il existe des exceptions limitées à la règle.
- Une règle révisée mise en œuvre en 2010 permet aux investisseurs de sortir des positions longues avant le déclenchement de la vente à découvert.
Comprendre la règle de montée en puissance
La règle de hausse empêche les vendeurs d’accélérer la dynamique baissière d’un prix de titres déjà en forte baisse. En entrant un ordre de vente à découvert avec un prix supérieur à l’offre actuelle, un vendeur à découvert s’assure que l’ordre est exécuté sur une hausse.
La règle d’origine a été introduite par le Securities Exchange Act de 1934 en tant que règle 10a-1 et mise en œuvre en 1938. La SEC a éliminé la règle d’origine en 2007, mais a approuvé une règle alternative en 2010. La règle oblige les centres de négociation à établir et appliquer des procédures qui empêcher l’exécution ou l’affichage d’une vente à découvert interdite.
La règle alternative de montée en puissance
La règle alternative de hausse de 2010 (règle 201) permet aux investisseurs de sortir des positions longues avant la vente à découvert. La règle est déclenchée lorsque le cours d’une action baisse d’au moins 10% en une journée.À ce stade, la vente à découvert est autorisée si le prix est supérieur à la meilleure offre actuelle. Cela vise à préserver la confiance des investisseurs et à promouvoir la stabilité du marché pendant les périodes de stress et de volatilité.
La «durée de la restriction du test de prix» de la règle s’applique à la règle pour le reste de la journée de négociation et le jour suivant. Il s’applique généralement à tous les titres de participation cotés à une bourse nationale, qu’ils soient négociés en bourse ou de gré à gré.
La règle de hausse est conçue pour préserver la confiance des investisseurs et stabiliser le marché pendant les périodes de stress et de volatilité, comme une «panique» du marché qui fait chuter les prix.
Exemptions à la règle
Pour les contrats à terme, il existe des exemptions limitées à la règle de la hausse. Ces instruments peuvent être vendus en cas de baisse car ils sont très position longue, ce qui garantit que le prix sera rarement conduit à des niveaux injustement bas.
Pour bénéficier de l’exemption, le contrat à terme doit être considéré comme «appartenant au vendeur». Cela signifie que, selon la SEC, la personne «détient un contrat à terme sur titres pour l’acheter et a reçu un avis indiquant que la position sera physiquement réglée et qu’elle est irrévocablement tenue de recevoir le titre sous-jacent».