Qu’est-ce qu’un fonds commun de placement non enregistré?
Un fonds commun de placement non enregistré est un nom général donné aux sociétés d’investissement qui ne sont pas officiellement enregistrées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). À certaines occasions, ces entreprises enfreignent la loi en gérant des portefeuilles d’investissement non enregistrés. Cependant, dans la plupart des cas, le terme « fonds commun de placement non enregistré» est interchangeable avec le terme « hedge fund».
Fonds spéculatifs
Bien que les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs remplissent généralement les mêmes fonctions (gestion des portefeuilles d’investissement), les fonds communs de placement sont enregistrés auprès de la SEC, contrairement aux fonds spéculatifs. Les fonds spéculatifs ne sont pas enregistrés en raison de l’une des deux exemptions prévues par la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement :
- Les hedge funds n’ont pas besoin de s’inscrire auprès de la SEC s’ils ont moins de 100 investisseurs qui sont tous considérés comme des investisseurs accrédités.
- Un hedge fund est dispensé d’enregistrement si tous les investisseurs du fonds (quel qu’en soit le nombre) sont considérés comme des investisseurs qualifiés.
En remplissant l’une de ces deux conditions, les hedge funds peuvent éviter l’enregistrement, ce qui leur permet de prendre des positions plus risquées sur les produits dérivés et les options, d’utiliser la vente à découvert, de détenir des positions plus importantes et d’utiliser l’ effet de levier pour amplifier leurs rendements (ou pertes).
Fonds communs de placement
Les fonds communs de placement, en revanche, sont liés par plus de restrictions que leurs cousins non enregistrés, ce qui en fait un choix plus accessible et plus approprié pour l’investisseur moyen. La différence entre un fonds commun de placement enregistré et non enregistré est minime en ce qui concerne les opérations, mais très différente en ce qui concerne la façon dont leurs portefeuilles sont gérés.
Un fonds commun de placement non enregistré qui n’est pas un hedge fund peut être une arnaque. La raison de ne pas être enregistré peut être d’éviter les exigences légales qui assurent la sécurité des investisseurs. Ils peuvent diffuser des informations frauduleuses sur leurs avoirs, entraînant une forte hausse de la valeur de ces avoirs. Ou ils peuvent investir dans des entreprises douteuses ou inexistantes dans un souci de bien paraître sur le papier.
Il existe un certain nombre d’exigences relatives à l’émission de prospectus, à la déclaration des frais et à la déclaration des avoirs que les fonds communs de placement enregistrés doivent respecter. Un fonds non enregistré n’a aucune obligation pour ce type de déclaration.
La ligne de fond
Il n’y a aucun avantage à acheter dans un fonds commun de placement non enregistré. Les risques de fraude sont élevés et il est peu probable que vous battiez la performance de fonds enregistrés similaires. La seule exception est lorsque vous rejoignez ou formez un club d’investissement. Le club peut mettre l’argent des investisseurs en commun et acheter une variété de titres, tout comme le fait un fonds commun de placement. La différence entre un club d’investissement et un fonds commun de placement non enregistré est que vous avez votre mot à dire sur tout ce que le club achète et que vous pouvez exiger de voir les relevés de dépenses. (Voir aussi: Fonds communs de placement et Regard sur les fonds spéculatifs. )