Comprendre les stratégies d’options de spread haussier
Compte tenu de la volatilité inhérente au marché boursier, les traders recherchent toujours des moyens de couvrir les risques de mouvements de prix qui les impactent négativement. Dans le monde des options, une façon de gérer ce risque consiste à adopter une stratégie d’options de spread haussier, comme une stratégie d’options d’achat de spread haussier.
Une telle stratégie consiste à acheter une option d’achat, ce qui vous donne le droit d’acheter une certaine action pour un prix d’exercice défini et de vendre simultanément une option d’achat sur la même action avec la même date d’expiration mais avec des prix d’exercice différents. Le prix d’exercice de l’option d’achat que vous vendez est supérieur au prix d’exercice de l’option d’achat que vous achetez. C’est essentiellement un moyen de prendre une position longue tout en prenant en charge certains de vos frais.
Une stratégie similaire implique une stratégie d’option de spread de vente haussière, qui consiste à vendre une option de vente sur une action et à acheter une autre option de vente avec un prix d’exercice inférieur sur la même action, les deux avec la même date d’expiration. Ces types de stratégies aident les traders à couvrir leurs positions lorsqu’ils sont modérément haussiers. Voyons comment fonctionne une stratégie d’options de spread haussier, en utilisant un exemple de stratégie d’options de spread bull call.
Stratégie d’options Bull Call Spread
Vous vous attendez à ce que les cours des actions augmentent modérément à court terme et vous souhaitez profiter de ce mouvement. Plus précisément, vous vous attendez à ce que l’action d’ABC Corporation, qui se négocie actuellement à 50 $, passe à environ 55 $ au cours des prochains mois. Cela est susceptible de créer un effet bénéfique pour les options de l’action.
Vous pourriez alors acheter une option d’achat sur 100 actions d’ABC Corporation pour 5 $ l’action, pour une dépense de 500 $, à un prix d’exercice de 53 $. Dans le même temps, vous vendez une option d’achat sur 100 actions d’ABC Corporation à un prix d’exercice de 56 $ pour 4,00 $ par action, de sorte que vous recevez 400 $ de l’acheteur. De cette façon, vous avez défrayé votre investissement initial de 500 $, de sorte que votre investissement initial net est de 100 $.
Hausse du cours de l’action ABC
Dans le cas où les actions d’ABC Corporation augmenteraient à 54 $ (faisant grimper le prix de votre option d’achat longue à 5,75 $ par action, alors que le prix de l’option d’achat que vous avez vendue est passé à 4,50 $ par action), vous pourriez décider de clôturer vos positions. Vous pouvez vendre vos positions longues pour 575 $ et racheter votre position d’achat courte pour 450 $, ce qui vous donne un gain net de 125 $. Compte tenu de votre dépense initiale de 100 $, votre gain net sur cette stratégie d’option de spread haussier serait de 25 $ moins les commissions commerciales.
Dans le meilleur des cas, le cours de l’action pourrait dépasser les prix d’exercice de l’option longue et de l’option courte. Dans ce cas, vous exerceriez l’option longue et vous vous attendez à ce que l’option courte soit exercée contre vous. Vous achèteriez les actions, vous retourniez et les vendiez à l’acheteur de votre option à découvert. Les différences entre les deux prix d’exercice, moins la dépense initiale et les frais de négociation, constitueraient votre profit.
Le cours de l’action ABC n’augmente pas
Dans le cas où l’action ABC n’augmente pas au-dessus de votre prix d’exercice long de 53 $ et évolue entre 50 $ et 52 $, vos options hors du cours perdront de la valeur à mesure que leur date d’ expiration approche. Vous pouvez décider de clôturer vos positions afin de minimiser votre risque. Disons que votre option longue est maintenant évaluée à 4,00 $, tandis que votre option courte est en baisse à 3,00 $. Lorsque vous vendez vos options, vous recevrez 400 $ et vous devrez racheter vos options à découvert payant 300 $. Ainsi, vous aurez un gain net de 100 $. Après avoir considéré votre dépense initiale de 100 $, vous auriez à peu près cassé même sur cette stratégie d’option de spread haussier, ne payant que vos frais de négociation.
Si vous ne fermez pas vos positions sur options et que l’option courte n’est pas exercée, elles expireront simplement et votre seule dépense est votre dépense initiale et vos frais de négociation.
Avantages
C’est une façon d’exprimer une vision haussière avec un investissement initial limité en liquidités. Dans la mesure où la stratégie est exécutée avec succès, vous pouvez empocher de l’argent supplémentaire. Comme il s’agit d’une stratégie de couverture, votre perte est limitée.
Des risques
Cette stratégie comporte certains risques. D’une part, vous ne pouvez pas être absolument certain que l’acheteur de l’option à découvert ne s’exercera pas contre vous. Dans le cas où l’acheteur exerce son option d’achat, vous devrez vous acquitter de cette option et proposer les actions. La position doit être gérée correctement afin que, en cas d’exercice, vous exercez vos options au moment où votre acheteur d’achat à découvert exerce ses options afin que vous puissiez profiter de l’écart entre les deux prix d’exercice.
Bien que votre position courte vous offre une protection, cela pourrait également être une responsabilité au cas où le cours de l’action évolue bien au-dessus des deux prix d’exercice et que votre action vous est retirée et que vous ne pouvez pas la vendre sur le marché libre pour un profit beaucoup plus élevé.
La ligne de fond
Pour les traders ayant une vision haussière à court terme, l’achat d’une option d’achat sur une action est un moyen d’en tirer profit. Une stratégie d’options d’achat à spread haussier peut aider à fournir une couverture puisque le trader vend également une option d’achat sur le même titre, avec la même date d’expiration mais un prix d’exercice plus élevé, pour couvrir le coût initial et fournir un effet de contrepoids. Cependant, ce n’est pas une stratégie sans risque.