Reçu du Trésor
Qu’est-ce qu’un reçu de trésorerie?
Un reçu de trésorerie est un type d’obligation qui est acheté avec une décote par l’investisseur en échange d’un paiement de sa valeur nominale totale à sa date d’échéance. C’est un type d’ obligation à coupon zéro, ce qui signifie qu’il n’y a pas de paiements d’intérêts réguliers. D’autres types d’obligations paient des intérêts échelonnés.
Les reçus du Trésor sont créés par des sociétés de courtage, mais sont garantis par des titres d’État américains sous-jacents. Le Trésor américain émet également des obligations à coupon zéro.
Points clés à retenir
- Un reçu du Trésor est un type d’obligation à coupon zéro. Autrement dit, l’investisseur n’est pas payé par tranches d’intérêts.
- Au lieu de cela, l’investisseur achète le reçu avec une décote et reçoit sa pleine valeur lorsque l’obligation arrive à échéance.
- Les reçus du Trésor sont vendus par des maisons de courtage. Ce ne sont pas des bons du Trésor américain, mais ils sont garantis par des bons du Trésor américain.
Comprendre le reçu du Trésor
Toute obligation est un investissement en dette. Les obligations sont émises par des entreprises ou des gouvernements afin de lever des fonds pour des projets à court ou à long terme. En retour, l’investisseur reçoit un bénéfice, généralement sous la forme de paiements d’intérêts réguliers pour la durée de vie de l’obligation.
Pour l’investisseur individuel, le type d’obligation le plus connu verse des intérêts à intervalles réguliers jusqu’à ce que l’obligation atteigne sa date d’échéance et que le capital investi soit remboursé. Ces obligations sont un investissement courant pour les retraités qui cherchent un complément à leur revenu régulier.
Les reçus du Trésor sont un peu différents. Les maisons de courtage achètent de gros blocs d’obligations du Trésor américain, puis les divisent en leurs composantes distinctes, les paiements de principal et les paiements d’intérêts. Les maisons de courtage vendent les remboursements du principal à escompte aux investisseurs, qui en récoltent la valeur totale à la date d’échéance. Ils vendent les paiements d’intérêts à d’autres investisseurs.
En effet, les recettes du Trésor ne sont plus des bons du Trésor américain mais elles sont adossées à des bons du Trésor américain.
Considérations particulières
Sur le marché obligataire, les recettes du Trésor sont appelées obligations à coupon zéro. Les prix des obligations à coupon zéro, en général, fluctuent énormément car les variations des taux d’intérêt globaux les rendent plus ou moins souhaitables pour les traders.
En règle générale, ils sont vendus à un rabais important parce qu’ils arrivent à échéance au «pair» ou à leur valeur nominale.
Le département du Trésor américain émet des obligations à coupon zéro depuis 1986.
Divers reçus du Trésor ont été émis, notamment la négociation séparée des intérêts enregistrés et des titres principaux (STRIPS), des certificats de régularisation sur les titres du Trésor (CATS), des reçus de croissance des placements du Trésor (TIGR) et des certificats de reçus du gouvernement (COUGR).
En 1986, le Département du Trésor a commencé à émettre ses propres obligations à coupon zéro, rendant obsolètes la plupart de ces acronymes fantaisistes.
Comment ça fonctionne
Essentiellement, la sécurité du trésor est basée sur un reçu. Lorsqu’une maison de courtage ou tout individu achète un titre du Trésor, le Trésor américain enregistre la propriété du titre dans son système.
La maison de courtage ne reçoit pas de certificat d’obligation comme confirmation de son achat, mais reçoit plutôt un reçu pour la transaction. La maison de courtage divise ensuite l’obligation en un paiement d’intérêts et un paiement de principal, et les deux titres nouvellement créés contiennent des informations basées sur ce reçu.