Négocier avec l’analyse des étapes
Stan Weinstein a décrit les principes de l’analyse des étapes dans son livre de 1988,Secrets de Stan Weinstein pour profiter des marchés haussiers et baissiers. Ce texte classique a ouvert la porte pour de nombreux non-professionnels pour exécuter leurs premières positions de vente à découvert parce que sa description détaillée des plus favorables à des timings cette stratégie a surmonté l’inconfort naturel de vendre d’ abord et acheter seconde.
Mais ses concepts intemporels vont bien au-delà de quelques principes de vente à découvert. Le livre organise une action sur le marché en segments qui évaluent la dynamique des prix dans un cycle continu de Bottoms, éruptions, uptrends, sommets, pannes et downtrends. Chacune de ces étapes génère une variété d’opportunités de trading et d’investissement qui capitalisent sur les conditions actuelles.
Le public a tendance à se concentrer exclusivement sur l’étape 2, ou l’étape de tendance haussière, cherchant à acheter et vendre plus haut. Les gens sont confus lorsque les conditions changent, ne favorisant plus les stratégies à long terme qu’ils ont adaptées à partir de livres ou de sites Web populaires. Une brève formation sur le principe de Weinstein réduit le risque associé à cette myopie, permettant aux traders de prendre des décisions éclairées lorsque les marchés se retournent contre leurs positions, comme ils le font pendant les fourchettes, les corrections et les tendances à la baisse.
Examinons les étapes, identifions les attributs et décrivons les types de postes qui fonctionnent le mieux dans chaque phase du marché. Gardez à l’esprit que ces concepts sont indépendants du calendrier, ce qui signifie qu’ils fonctionnent aussi bien sur les graphiques intrajournaliers, quotidiens, hebdomadaires et mensuels, ce qui en fait d’excellents outils de soutien pour les traders, les temporisateurs du marché et les investisseurs à long terme.
Étape 1: Bas
La première étape commence à la fin d’une tendance à la baisse, lorsqu’un titre entre dans le processus de construction de la base. Ces fonds peuvent être simples ou complexes, mais ils ont une chose en commun: les nouveaux actionnaires remplacent la vieille garde, remplaçant à leur tour la peur par l’espoir qui finira par se transformer en cupidité. L’achat tôt dans sa construction ne fonctionne pas bien car la dynamique de remplacement des foules peut déclencher des tests complexes et de nouveaux creux avant que le support ne soit établi.
L’accumulation a tendance à s’accélérer vers la fin du modèle, déclenchant une série de pics de volume supérieurs à la moyenne qui témoignent d’un intérêt d’achat enthousiaste. Le volume en solde (OBV) et les autres outils d’ accumulation-distribution fondent avec le prix et augmentent, reflétant les perspectives techniques nouvellement haussières. Surveillez de près lorsque ces indicateurs montrent une plus grande hausse que l’action des prix au sein de la base, car cela peut signaler une cassure imminente qui déclenche la deuxième étape.
Les cassures de base déclenchent souvent de grands écarts sur des volumes élevés qui restent inoccupés pendant une longue période, forçant les acheteurs à entrer dans des positions dans un schéma de consolidation élevé plutôt qu’un retrait qui teste un nouveau support. Quand cela se produit, le trade de pullback offre une récompense exceptionnelle: le risque car la transition vers la deuxième étape a tendance à fonctionner avec fiabilité, avec peu de cassures ratées, permettant des arrêts bien placés.
Étape 2: tendances haussières
La tendance haussière marque le début de l’étape 2, une période au cours de laquelle les acteurs du marché peuvent acheter de manière agressive, en particulier dans les premières phases. Les nouvelles tendances haussières ont tendance à attirer un petit groupe d’acheteurs engagés au début et un grand groupe de chasseurs et d’adeptes aux mains faibles plus près de la fin. À son tour, la première phase d’une tendance haussière a tendance à provoquer une action des prix bien organisée avec une série gracieuse de hauts et de bas plus élevés, tandis qu’une tendance haussière de fin de phase a tendance à cracher toutes sortes de pièges, d’arrêts de course et de fluctuations d’échec. Cela se produit parce que les initiés du marché prennent note de la tendance haussière en développement et utilisent leurs compétences spéciales pour secouer les mains faibles et les adaptateurs en retard.
Le milieu de l’étape 2 imprime souvent un écart de continuation à volume élevé qui marque le point à mi-chemin de la tendance haussière. Cette poussée vers des niveaux plus élevés signale également l’introduction formelle de mains plus faibles dans le commerce. Les premiers adaptateurs devraient resserrer les stops lorsque les tendances haussières présentent cette intensité émotionnelle, car l’action des prix est susceptible de devenir plus erratique, bien que les tendances haussières à un stade avancé puissent produire l’action des prix la plus verticale et la croissance rapide des bénéfices de n’importe quel segment de la deuxième étape.
Étape 3: Hauts
La transition de l’étape 2 à l’étape 3 ne se produit pas dans une seule barre de prix , car la première phase d’un modèle de sommet comprend la dernière phase d’une tendance haussière, le pic du rallye marquant le premier niveau de résistance dans la fourchette en évolution. De plus, les consolidations au sein des tendances haussières peuvent entraîner des prix encore plus élevés, de sorte qu’un modèle de dépassement ne peut être confirmé avant le début de l’étape 4. Même ainsi, les sommets affichent des caractéristiques similaires qui permettent aux traders et aux chronométreurs du marché de porter des jugements éclairés sur la direction du titre.
Les modèles légitimes de topping montrent une distribution active parce que des mains fortes prennent des bénéfices et reviennent sur la touche. Comme pour les fonds, l’OBV et d’autres outils d’accumulation-distribution mesurent ce processus avec une grande précision, en particulier lorsque l’ activité de volume baissier conduit le prix à la baisse. Cependant, il n’y a pas de calendrier parfait pour l’achèvement d’un top, ce qui permet de se retrouver facilement pris dans de mauvais scénarios de récompense-risque, en particulier avec des ventes à découvert cherchant à profiter d’une panne.
Un sommet mature a tendance à perdre de son élasticité, les barres de prix n’atteignant pas la moitié supérieure de la fourchette. Cette action floue des prix expose l’intérêt décroissant des quelques acheteurs enthousiastes qui restent dans le système, permettant à son tour à la gravité de prendre le contrôle. Les moyennes mobiles intermédiaires commencent à s’aligner sur les niveaux de support clés, ajoutant de l’énergie à la panne ultérieure, ce qui déclenche une boucle de rétroaction positive. Les dominos techniques tombent, les uns après les autres, tandis que les actionnaires piégés sont contraints de capituler.
Étape 4: tendances à la baisse
La panne marque le début de la tendance baissière de l’étape 4, lorsque les vendeurs contrôlent l’action des prix, ramenant souvent les titres à des niveaux déprimés imprévus par des haussiers optimistes. La désillusion et la perte de foi caractérisent cette période inconfortable, qui peut prendre beaucoup de temps à traverser le système. L’étape commence souvent sur une forte volatilité mais se termine sur une faible volatilité car l’apathie et le désintérêt ont fait des ravages, faisant chuter le volume du titre à des creux cycliques.
Les positions courtes prises au début d’une tendance baissière comportent un risque plus élevé et une rémunération plus élevée que tard dans la baisse. Le sentiment haussier est bien vivant au début de l’étape 4, encourageant les acheteurs de creux à entrer dans les transactions tandis que les algorithmes prédateurs déclenchent des compressions verticales car la panne attire les amateurs ayant de faibles compétences en vente à découvert. Cependant, la forte volatilité oblige également les titres à baisser beaucoup plus rapidement qu’ils ne se sont accrus, ce qui permet à des positions courtes parfaitement synchronisées d’enregistrer des bénéfices exceptionnels.
Les tendances à la baisse tardives peuvent se transformer en guerres d’ usure, les participants passant à d’autres opportunités. Ironiquement, les ventes à découvert prises à cette époque montrent une excellente fiabilité car la sécurité tombe de son propre poids, et ce côté du marché n’est plus bondé d’amateurs. Cependant, ces problèmes présentent également une plus grande vulnérabilité aux chocs de nouvelles positives qui réveillent la ferveur haussière et permettent au processus de construction de la base de recommencer.
La ligne de fond
L’analyse des étapes de Stan Weinstein offre aux acteurs du marché un outil puissant pour identifier les conditions actuelles du marché et pour ajuster rapidement les stratégies et les pratiques de gestion des risques.