Volatilité variable dans le temps

Qu’est-ce que la volatilité variable dans le temps?

La volatilité variable dans le temps fait référence aux fluctuations de la volatilité sur différentes périodes. Les investisseurs peuvent choisir d’étudier ou d’ envisager la volatilité sous – jacente d’une sécurité au cours des différentes périodes de temps. Par exemple, la volatilité de certains actifs peut être plus faible pendant l’été lorsque les traders sont en vacances. L’utilisation de mesures de volatilité variant dans le temps peut influencer les attentes des investissements.

Fonctionnement de la volatilité variable dans le temps

La volatilité variable dans le temps peut être étudiée à tout moment. En général, l’analyse de la volatilité nécessite une modélisation mathématique pour générer des niveaux de volatilité comme mesure du risque d’un titre sous-jacent. Ce type de modélisation génère des statistiques de volatilité historiques.

La volatilité historique est généralement appelée l’ écart type des prix d’un instrument financier, et donc une mesure de son risque. Au fil du temps, un titre devrait avoir une volatilité variable sujette à de fortes fluctuations de prix, les actions et autres instruments financiers présentant des périodes de forte volatilité et de faible volatilité à divers moments.

Les analystes peuvent également utiliser des calculs mathématiques pour générer une volatilité implicite. La volatilité implicite diffère de la volatilité historique en ce qu’elle n’est pas basée sur des données historiques mais plutôt sur un calcul mathématique qui fournit une mesure de la volatilité estimée du marché en fonction des facteurs actuels du marché.

Volatilité historique

La volatilité historique peut être analysée par périodes en fonction de la disponibilité des données. De nombreux analystes cherchent d’abord à modéliser la volatilité avec autant de données disponibles que possible afin de trouver la volatilité de la sécurité sur toute sa durée de vie. Dans ce type d’analyse, la volatilité est simplement l’écart type du prix d’un titre autour de sa moyenne.

L’analyse de la volatilité par périodes de temps spécifiées peut être utile pour comprendre comment un titre s’est comporté pendant certains cycles de marché, crises ou événements ciblés. La volatilité des séries chronologiques peut également être utile pour analyser la volatilité d’un titre au cours des derniers mois ou trimestres par rapport à des délais plus longs.

La volatilité historique peut également être une variable dans différents modèles de prix du marché et modèles quantitatifs. Par exemple, le modèle de tarification des options de Black-Scholes requiert la volatilité historique d’un titre lorsque l’on cherche à identifier son prix d’option.

La volatilité implicite

La volatilité peut également être extraite d’un modèle tel que le modèle Black-Scholes pour identifier la volatilité présumée actuelle du marché. En d’autres termes, le modèle peut être exécuté à l’envers en prenant le prix de marché observé d’une option comme entrée pour imputer la volatilité de l’actif sous-jacent pour atteindre ce prix.

En règle générale, le délai de volatilité implicite est basé sur le délai d’expiration. Dans l’ensemble, les options dont le délai d’expiration est plus long auront une volatilité plus élevée, tandis que les options expirant dans un laps de temps plus court auront une volatilité implicite plus faible.

Le prix Nobel d’économie 2003

En 2003, les économistes Robert F. Engle et Clive Granger ont remporté le prix Nobel d’économie pour leurs travaux sur l’étude de la volatilité variable dans le temps. Les économistes ont développé le modèle d’hétéroscédasticité conditionnelle autorégressive (ARCH). Ce modèle fournit des informations permettant d’analyser et d’expliquer la volatilité sur différentes périodes. Ses résultats peuvent ensuite être utilisés dans la gestion prédictive des risques, ce qui peut aider à atténuer les pertes dans une variété de scénarios différents.