Marché des subprimes
Le marché des subprimes: un aperçu
Le marché des subprimes est le segment de l’activité de financement qui concerne les prêts consentis à des personnes ou des entreprises qui présentent un risque de défaut plus élevé en raison de leurs antécédents de crédit médiocres ou de leurs ressources limitées. Subprime signifie simplement en dessous du prime ou moins qu’idéal.
Un comportement peu scrupuleux sur le marché des subprimes de l’immobilier a été notoirement un facteur clé de l’effondrement économique de 2008-2009.
Points clés à retenir
- Le marché des subprimes met des prêts à la disposition des particuliers et des entreprises dont la cote de crédit est erronée.
- Des taux d’intérêt plus élevés sont appliqués sur le marché des subprimes pour couvrir le risque accru de défaut des débiteurs.
- Aux États-Unis, le marché des subprimes s’est généralisé au milieu des années 90 et a été l’une des principales causes de la crise financière de 2007-2008.
Comprendre le marché des subprimes
Il existe toujours un marché des prêts subprime. Les prêteurs aux particuliers ou aux entreprises à haut risque peuvent facturer des taux d’intérêt et des frais nettement plus élevés aux personnes dont les antécédents de crédit sont faibles ou inexistants. Une personne dont la cote de crédit est endommagée peut contracter un prêt à taux d’intérêt élevé et le rembourser afin d’obtenir une cote de crédit plus élevée au fil du temps.
Les prêts hypothécaires subprime, les prêts automobiles subprime et les cartes de crédit subprime sont tous disponibles pour de nombreuses personnes ayant des cotes de crédit relativement faibles, mais uniquement à des taux d’intérêt plus élevés pour compenser les prêteurs pour le risque de défaut de paiement supplémentaire.
Le marché des subprimes est rentable pour les prêteurs tant que la plupart de leurs emprunteurs peuvent rembourser leurs prêts la plupart du temps. Les prêts subprime sont moins sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt parce que les emprunteurs subprime n’ont pas la possibilité de refinancer leurs dettes à moins et jusqu’à ce que leur cote de crédit s’améliore.
La santé du marché des subprimes dépend cependant fortement de la vigueur de l’économie dans son ensemble. Lorsque les emplois se tarissent et que les pressions financières s’intensifient, de plus en plus de personnes font défaut sur leurs prêts. Même les prêteurs subprime évitent de prendre des risques de crédit excessifs.
Histoire du marché des subprimes
Le marché des subprime aux États-Unis existait principalement en marge jusqu’au milieu des années 1990, lorsque les banques établies et les prêteurs spécialisés ont réalisé les bénéfices à tirer de l’assouplissement de leurs normes de crédit pour aider ceux qui avaient des cotes de crédit faibles ou inexistantes à acheter une maison, une voiture, etc. pour démarrer une entreprise ou pour obtenir un diplôme universitaire.
Attirés par des marges d’intérêt plus élevées, les prêteurs ont élargi leurs opérations de prêt classiques pour s’adapter à ce marché en croissance. Pour la plupart des prêteurs traditionnels, cela signifiait simplement offrir des produits de prêt à des taux variables en fonction de la solvabilité du demandeur.
Le marché secondaire de la dette
La pratique est devenue encore plus attrayante lorsque les prêteurs ont considéré qu’ils pouvaient regrouper leurs prêts et les vendre en gros à des investisseurs institutionnels, qui les commercialisaient ensuite en tant que produits d’investissement.
Ce n’était pas une nouvelle pratique. Les prêteurs hypothécaires vendent généralement leurs prêts à un léger rabais à d’autres entreprises. Le nouveau propriétaire assume la corvée de collecter les paiements hypothécaires et le prêteur récupère l’investissement et libère de l’argent pour consentir de nouveaux prêts.
Le système a fonctionné jusqu’en 2008 lorsque la bulle immobilière a éclaté.
La crise des subprimes
Au début des années 2000, les prix des logements ont augmenté sans relâche, entraînant de plus en plus d’acheteurs et de spéculateurs dans des guerres d’enchères effrénées. Pendant ce temps, les propriétaires existants ont été encouragés à contracter des prêts sur valeur domiciliaire, empruntant de l’argent contre la valeur gonflée de leurs maisons.
Les prêteurs ont assoupli leurs normes, s’assurant ainsi qu’à leurs clients qu’ils ne pouvaient pas perdre d’argent sur l’immobilier. Les prix ont atteint leur sommet en 2006 et, en 2008, la bulle a commencé à éclater.
À ce moment-là, les prêteurs de tous ces prêts hypothécaires les avaient revendues. Ils avaient été conditionnés ou titrisés en tant que produits et revendus à des investisseurs de Wall Street.
Bon nombre de ces forfaits contenaient des prêts hypothécaires à risque. Les personnes qui ont contracté ces hypothèques ont fait défaut ou ont quitté des maisons qui ne valaient plus ce qu’elles avaient payé pour elles. Les derniers acheteurs se sont retrouvés avec du papier sans valeur sur les prêts hypothécaires en défaut.
Le jeu du blâme
Ceux qui sont considérés comme les méchants dans la crise financière comprennent: les banques avec des normes de prêt laxistes ou inexistantes qui étaient désireuses de percevoir les frais de montage de prêts; les régulateurs de la Réserve fédérale et de la Securities and Exchange Commission (SEC) endormis au commutateur; et les agences de crédit désireuses de signer des offres titrisées pour percevoir des frais de notation. La responsabilité incombe également à ceux qui ont emprunté bien au-delà de leurs moyens pour acheter des maisons qu’ils ne pouvaient pas se permettre.
La crise des subprimes a conduit à une série de nouvelles lois, notamment la loi Dodd-Frank sur la réforme et la protection des consommateurs de Wall Street et la loi sur le logement et la reprise économique, qui visaient à corriger les effets désastreux de la crise et à en empêcher une autre.