ETF S&P 500: ce que tout investisseur doit savoir

Le S&P 500 est probablement le quantificateur le plus précis de l’économie américaine, mesurant la capitalisation boursière cumulative ajustée au flottant de 500 des plus grandes entreprises du pays. Alors que d’autres indices de référence ne mesurent que les cours des actions, ce qui peut être limitatif, le S&P 500 a été salué comme la norme du marché par rapport à laquelle de nombreux fonds sont comparés.

Avec l’avènement des fonds négociés en bourse à la fin des années 1980, il semblait naturel de créer un ETF composé de ratios proportionnels des actions figurant sur le S&P 500. En fait, le tout premier ETF jamais créé suivait en effet le S&P 500 dans de tels une mode. Alors que cet ETF a été rapidement mis hors service, en 1993, la société de gestion d’investissement State Street Global Advisors a développé un ETF équivalent, le Standard & Poor’s Depositary Receipts ( SPY ).

Mieux connu sous son acronyme arachnoïde, SPDR, il s’agit du FNB le plus important et le plus négocié au monde, avec un actif net de 173 milliards de dollars. En fait, SPDR a engendré toute une famille d’ETF connus sous le nom de fonds SPDR, dont chacun se concentre sur une région géographique ou un secteur de marché particulier.

SPDR expliqué

Depuis ses débuts en 1993, le SPDR S&P 500 ETF (désormais «SPDR») a acheté et vendu ses composants en fonction de l’évolution de la liste de l’indice sous-jacent S&P 500. Cela signifie que SPDR doit échanger une douzaine de composants par an en fonction du dernier classement des entreprises, puis rééquilibrer. Certains de ces composants sont rachetés par d’autres sociétés, et certains perdent leur place sur le S&P 500 en ne répondant pas à ses critères stricts. Lorsque cela se produit, State Street vend le composant d’indice sortant (ou du moins le supprime de ses avoirs SPDR) et le remplace par le nouveau. Le résultat est un ETF qui suit le S&P 500 près de la perfection.

En tant que dernier ETF S&P 500, SPDR a inspiré quelques imitateurs. Vanguard possède son propre fonds S&P 500, le marché boursier dans son ensemble. Oui, il est possible que vous perdiez de l’argent sur votre ETF S&P 500 sur une période donnée, mais si vous le faites, au moins vous serez en compagnie de dizaines de millions d’autres.

Cela dit, un ETF S&P devrait être aussi bon que le suivant, n’est-ce pas? Si seulement. Comme presque toutes les personnes qui ont déjà bâti une fortune le savent, vous accumulez de la richesse en dépensant moins. Cela nous amène aux ratios de dépenses.

Attention au ratio de dépenses

State Street facture un ratio de dépenses de 0,0945%, soit presque le triple de 0,03% de Vanguard. Le FNB comparable d’iShares divise plus ou moins la différence à 0,04%. Cela semble rendre la réponse évidente, si la question est «Quel ETF S&P 500 dois-je acheter?» avec les frais les plus bas? (Pour cela, il pourrait être utile d’en savoir un peu plus sur les ratios de dépenses. )

Si seulement c’était si simple. Que ce soit en raison de leur originalité, de leur taille ou de tout autre facteur, les actions SPDR sont de loin les plus négociées de tous les ETF S&P 500. Ils négocient des dizaines de fois aussi souvent que les actions Vanguard ou iShares S&P 500 ETF, ce qui permet à un vendeur potentiel de convertir facilement ses avoirs en espèces. Là encore, un ETF S&P 500 peu négocié se négocie toujours près d’un million d’unités par jour. Vous devrez peut-être attendre quelques heures pour être complètement liquide, plutôt que quelques minutes. À moins que vous ne pensiez que vous pourriez avoir besoin de payer une rançon d’otage dans un avenir proche, ce n’est pas une raison pour passer d’iShares à SPDR.

En outre, même un ratio de dépenses de 0,0945% est extrêmement bas. Il est facile de trouver des fonds communs de placement dont les ratios de dépenses sont 20 fois ce nombre. Certes, cette dernière catégorie se compose de fonds qui nécessitent un certain degré de gestion active, par opposition au suivi des actions qui composent un indice dont les composants sont sélectionnés par un tiers.

UIT contre ETF

Une autre différence plus importante entre SPDR et les deux autres ETF S&P 500 est que le premier est techniquement une fiducie de placement unitaire. C’est là que le fait d’être un précurseur peut être un inconvénient; Le SPDR est lié par une structure juridique désuète qui ne prévoyait pas la création d’une myriade d’ETF. State Street doit donc conserver toutes les actions qu’elle achète en interne. Les ETF S&P 500 de Vanguard et d’iShares sont configurés différemment et sont autorisés à prêter leurs actions à d’autres entreprises et à gagner des intérêts concomitants.

Cinq cents actions dans un portefeuille signifient également plusieurs centaines de paiements de dividendes. Plutôt que de livrer ces dividendes aux investisseurs tout au long de l’année, ce qui serait plus qu’un peu fastidieux, SPDR détient les paiements de dividendes en espèces et les distribue lors de la distribution. iShares réinvestit les dividendes, ce qui est bénéfique dans un marché haussier. Pendant ce temps, Vanguard investit sa trésorerie quotidienne dans ses propres véhicules d’investissement à très faible risque. (Pour plus d’informations, voir: Comment la valeur du S&P 500 est-elle calculée? )

La ligne de fond

Pour ceux qui rejettent l’idée de battre le marché ou le travail qui y est associé, investir dans un ETF S&P 500 est logique. Soyez patient et vous suivrez le marché note à note. Mieux encore, les entreprises d’investissement ont déjà effectué la tâche d’acheter les quantités appropriées de chaque composant du S&P 500, les ont regroupées dans une unité et les ont mises à disposition en tranches suffisamment petites pour que quiconque souhaite une pièce puisse en acheter une. Pour les modestes ratios de dépenses donnés, étant donné qu’il n’y a pas de marché baissier, c’est une excellente affaire.