Actions de petite valeur
Qu’est-ce qu’une action de petite valeur?
Une action de faible valeur décrit des actions qui se croisent en termes de taille du capital d’investissement que le marché lui a donné et de son prix actuel par rapport à un modèle d’évaluation. Un exemple simplifié pourrait inclure une négociation d’actions en dessous de sa valeur comptable avec une capitalisation boursière inférieure à un milliard de dollars. Trouver une action qui répond à ces deux critères est difficile, mais peut être une entreprise intéressante, car les actions de faible valeur sont généralement considérées comme offrant des rendements élevés.
Points clés à retenir
- Les actions de faible valeur impliquent une société qui a levé moins de deux milliards de capitalisation boursière et se négocie à un niveau bas par rapport à un modèle d’évaluation donné.
- Selon l’étroitesse de la définition utilisée ou le degré de détail du modèle d’évaluation, une véritable action de faible valeur peut être une licorne dans le monde de l’investissement – rare et apparemment mythique.
- Les actions qui se négocient sous leur valeur de modèle et qui ont également une faible capitalisation boursière peuvent offrir d’excellentes opportunités de croissance, mais peuvent présenter un plus grand risque d’échec au fil du temps.
Comprendre une action de petite valeur
Selon le modèle à trois facteurs de Fama et French, les actions de faible valeur possèdent deux qualités importantes: la taille et la valeur. Le modèle Fama et français élargit le modèle de tarification des actifs financiers (CAPM) en ajoutant des facteurs de taille et de valeur au risque de marché du CAPM.
Selon le modèle Fama et français, les actions de petite capitalisation ont tendance à surperformer les marchés, au-delà des actions de grande capitalisation, de manière régulière. Cela est dû au fait qu’en général les petits stocks ont une plus grande opportunité de croître. Ils sont plus discrets (moins bien couverts par les analystes) et agiles pour développer et tirer parti des nouvelles technologies.
En outre, les actions de valeur ont souvent un potentiel de hausse plus élevé que leurs homologues d’ actions de croissance. Les valeurs de croissance ont tendance à avoir déjà des valorisations élevées, alimentées par des attentes positives.
Actions de petite valeur par rapport aux actions de petite capitalisation
Bien que la plupart des investisseurs reconnaissent le terme «actions de petite capitalisation» par rapport aux actions de faible valeur, les deux se chevauchent en termes de taille. Bien qu’il y ait un débat sur le seuil entre les actions de petite et de micro -capitalisation ou de moyenne capitalisation, en général, les actions de petite capitalisation ont une taille comprise entre 300 millions et 2 milliards de dollars.
Pour calculer la capitalisation boursière d’une entreprise, multipliez le cours actuel de son action par le nombre d’actions en circulation. Par exemple, en juin 2018, Inogen Inc. (INGN), qui fabrique des concentrateurs d’oxygène portables légers, avait 21221000 actions en circulation et un cours de 186,33 $. Par conséquent, sa capitalisation boursière est d’environ 4 milliards de dollars. Bien que ce chiffre dépasse le seuil de 2 milliards de dollars, certaines maisons de courtage considèrent toujours Inogen comme une société à petite capitalisation.
Investir dans des actions à petite capitalisation offre la possibilité de battre les investisseurs institutionnels, car la plupart des fonds communs de placement ont des restrictions qui les empêchent d’acheter une grande partie des actions en circulation d’ une entreprise . Étant donné que les actions à petite capitalisation ont un flottant plus petit (actions disponibles à la négociation) que les actions à grande capitalisation, il est difficile pour les fonds communs de placement d’acheter un pourcentage d’actions qui ne dépasse pas les restrictions et gonfle le prix de l’action.
De nombreux fonds de valeur à petite capitalisation sont appréciés des investisseurs. Au lieu de sélectionner individuellement des titres, ces investisseurs peuvent acheter des actions d’un fonds qu’un gestionnaire a présélectionné. Un exemple est le Fonds d’actions américaines de croissance à petite capitalisation T. Rowe Price QM.