Frères Salomon

Qu’est-ce que Salomon Brothers?

Salomon Brothers était une banque d’investissement américaine. Elle a été fondée en 1910 et était l’une des plus grandes banques d’investissement de Wall Street, offrant une gamme de services financiers. Il était surtout connu pour son département de négociation de titres à revenu fixe. La société a connu une série d’acquisitions et de fusions entre 1981 et 1997. Elle a finalement fusionné avec Citigroup, adoptant son nom en 2003.

Comprendre les frères Salomon

Salomon Brothers a été créée en tant que banque d’investissement en 1910 par les frères Arthur, Herbert et Percy Salomon. À l’origine une entreprise privée, elle est devenue publique à la fin des années 1970 avant de subir une série d’ acquisitions et de fusions. Salomon Brothers a été acquise pour la première fois par la Phibro Corporation en 1981, devenant connue sous le nom de Phibro-Salomon. En 1997, la banque a fusionné avec Smith Barney et a formé Salomon Smith Barney. La banque a ensuite fusionné avec Citigroup la même année, Salomon Smith Barney servant de bras de banque d’investissement. En 2003, Citigroup a abandonné toutes les références à Salomon Brothers en raison d’une série de scandales financiers.

Comme indiqué ci-dessus, la banque a fourni une large gamme de services financiers, mais la banque a établi son héritage grâce à son service de négociation de titres à revenu fixe. Salomon Brothers a également développé le premier titre privé adossé à des hypothèques (MBS) dans les années 1980. Peut-être les pères fondateurs originaux du trading d’ obligations à haut rendement, avec Drexel Burnham Lambert, le groupe d’arbitrage d’obligations Salomon ont établi les carrières commerciales de John Meriwether et Myron Sholes.

Salomon Brothers était considéré comme l’une des banques d’investissement multinationales d’élite et faisait partie de ce que l’on appelait le bulge bracket. Salomon Brothers était réputé pour une culture d’entreprise féroce qui récompensait la prise de risque avec des bonus massifs, punissant les mauvais résultats avec un démarrage rapide. Le livre de Michael Lewis « Liar’s Poker » dépeint la culture du trading obligataire à haute pression chez Salomon Brothers, inspirant la vision populaire de Wall Street des années 1980 et 1990 comme un terrain de jeu impitoyable pour les gens qui ne laissent pas la morale entraver l’argent.

Considérations particulières

Warren Buffett – l’ Oracle d’Omaha – a investi dans Salomon Brothers dans les années 1980 et a dû personnellement prendre position au conseil d’administration pour éliminer les personnes impliquées dans un faux scandale d’offre d’obligations du Trésor afin d’empêcher la Securities and Exchange Commission (SEC) de légaliser action. Le scandale impliquait un commerçant de saumon qui faisait de fausses offres pour essayer d’acheter plus d’obligations que ce qui était autorisé. Buffett s’est retiré lorsque le rachat des voyageurs a eu lieu et la culture d’entreprise s’est rapidement réaffirmée.

Les anciens de Salomon ont continué à avoir un impact important sur le marché.  La gestion du capital à long terme a  été créée par des anciens de Salomon et les  positions d’ arbitrage qu’elle a prises valaient plus de 1 billion de dollars avant son implosion en 1998. Une crise financière mondiale a été évitée à ce moment-là, mais ce n’était pas la première ou la dernière crise qui -une approche à risque et à haut rendement du trading de Salomon Brothers serait mise en place.

Les structures survivantes de Salomon Brothers ont contribué à pousser Citigroup profondément sur le marché des MBS. Le coup qui en a résulté a conduit la banque à un nouvel exode des anciens dirigeants et commerçants de Salomon. En 2009, le Wall Street Journal a rapporté que Vikram Pandit, alors PDG de Citigroup, démantelait les restes de Salomon Brothers pour éviter des risques similaires à l’avenir.