Réversible

Qu’est-ce qui est réversible?

Une réversible, également connue sous le nom de reverse convertible, est un type d’ obligation convertible qui se convertit automatiquement en actions ordinaires de cette société si le prix de cette action tombe en dessous d’un seuil de prix prédéterminé.

Comprendre Revertible

Revertible est un terme qui fait référence à un type spécial d’obligation d’entreprise convertible qui se convertit automatiquement en actions de la société dans le cas où l’action sous-jacente descend en dessous du prix de conversion. Les obligations réversibles ont généralement une date d’expiration, ou une limite de temps, à partir de laquelle l’obligation sera automatiquement soit convertie en action, soit redevenue une obligation pour toujours. Les obligations réversibles ont tendance à payer des taux d’ intérêt très élevés et sont proposées par des sociétés risquées qui ne sont pas considérées comme de bonne qualité.

Cette caractéristique contraste avec une obligation convertible traditionnelle, qui est une obligation d’entreprise qui donne à l’emprunteur le droit, mais pas l’obligation, de convertir l’obligation en actions de cette société. Il n’y a pas de prix de déclenchement dans une obligation d’entreprise traditionnelle, et le détenteur de l’obligation peut décider de convertir ou non en actions des actions de la société.

Les obligations réversibles peuvent être considérées comme stabilisatrices ou dangereuses pour votre portefeuille, selon la façon dont vous les voyez. Étant donné que la fonction de conversion automatique de l’obligation n’intervient que lorsque le cours de l’action tombe en dessous d’un certain point, la conversion reflète une opinion du marché selon laquelle la société est moins stable qu’elle ne l’était auparavant. Si tel est le cas, il peut être plus judicieux de détenir des actions de la société que de posséder une obligation émise par la société, car il est beaucoup plus facile de vendre des actions que de vendre une obligation illiquide.

Cependant, si la société est au point où elle doit liquider ses actifs, les obligataires ont la priorité sur les actionnaires ordinaires. Dans une telle situation, un investisseur peut souhaiter détenir des participations dans une société défaillante dans une obligation plutôt que dans des actions.

Risque lié aux obligations réversibles

Les obligations réversibles paient des taux d’intérêt très élevés, car elles doivent concurrencer les avantages potentiels de l’investissement dans des actions de la société à la place. Le compromis de stabilité dans une obligation est le gain potentiel plus élevé d’un format d’investissement plus volatil des actions. Cela n’a de sens que dans une entreprise avec un profil de risque élevé qui n’est pas considérée comme une qualité d’investissement, car il y a déjà un risque, et donc un rendement plus élevé, à posséder une obligation émise par cette société.

Les entreprises plus stables trouveraient plus difficile d’offrir des obligations réversibles, car le cours de l’action de leur action ne devrait pas baisser, mais aussi parce qu’il n’y a pratiquement aucun risque à posséder l’une de leurs obligations d’entreprise, ce qui en fait un choix extrêmement déséquilibré. entre les obligations et les actions en termes de risque et de récompense potentielle. Ce choix déséquilibré rend ridicules les obligations réversibles pour les grandes entreprises bien établies.